Dòng tiền cuối năm tìm nhóm ngành tăng trưởng

Với nhóm bảo hiểm, dự báo kết quả kinh doanh cũng chịu tác động tiêu cực do nhiều sự kiện bồi thường xuất hiện trong quý IV (bão lũ).

Dù thanh khoản suy giảm, dòng tiền trên thị trường vẫn không ngừng tìm kiếm cơ hội và hướng đến các cổ phiếu có triển vọng kinh doanh quý IV tích cực.

Tuy nhiên, có những nhóm ngành được đánh giá tươi sáng và là điểm đến của dòng tiền.

FIDT nhìn nhận, nhóm bán lẻ (MSN, MWG, PNJ) đã phục hồi từ đầu năm 2025, dự kiến tiếp tục cải thiện khi tiêu dùng phục hồi, cùng nền lợi nhuận thấp của năm 2024 tạo thuận lợi.

Nhóm vật liệu xây dựng (HPG, DHA, VLB) hưởng lợi từ đà tăng của đầu tư công và bất động sản, qua đó nhu cầu vật liệu xây dựng tiếp tục tăng trong quý IV/2025.

Nhóm xây dựng, đầu tư công (CTD, HHV) cũng giàu triển vọng nhờ giá trị hợp đồng chưa thực hiện (backlog) lớn, trong khi quý IV là thời điểm ghi nhận kết quả kinh doanh cao điểm của ngành.

Dòng tiền chọn lọc và phân hóa mạnh theo nhóm ngành

Dù vậy, thị trường đang chứng kiến sự phân hóa mạnh về lợi nhuận giữa các ngành. Mặt bằng lãi suất huy động nhích tăng sau thời gian dài ở mức thấp cộng với áp lực tỷ giá chưa hạ nhiệt đã ảnh hưởng rõ rệt đến thanh khoản thị trường chứng khoán - xu hướng kéo dài từ tháng 10 đến nay.

Điều này khiến dòng tiền chỉ tập trung vào các nhóm ngành có câu chuyện riêng hoặc các cổ phiếu có triển vọng lợi nhuận tích cực trong quý IV/2025.

Thực tế, một số cổ phiếu thuộc nhiều nhóm ngành vẫn ghi nhận mức tăng mạnh hoặc chỉ điều chỉnh nhẹ và duy trì xu hướng tích cực. Sự phân hóa thậm chí diễn ra ngay trong một ngành. Ở nhóm ngân hàng, một số mã điều chỉnh mạnh, trong khi những cổ phiếu như SHB, CTG, HDB duy trì xu hướng tăng.

Tương tự, trong nhóm bán lẻ, các cổ phiếu như MCH, MWG, FRT vẫn đi lên và chỉ tích lũy nhẹ dù thị trường biến động khó chịu. Ở nhóm vật liệu, cổ phiếu BMP nổi bật khi lợi nhuận quý III tăng mạnh so với cùng kỳ và triển vọng quý IV tiếp tục tích cực, giúp cổ phiếu giữ đà tăng.

Như vậy, dù thị trường đã tăng mạnh ở hầu hết nhóm ngành trong quý II và quý III và thanh khoản thời điểm hiện tại suy giảm, dòng tiền vẫn liên tục tìm kiếm cơ hội và hướng đến các cổ phiếu có triển vọng kinh doanh sáng trong quý IV hoặc sở hữu câu chuyện hấp dẫn riêng biệt.

Ông Nguyễn Thành Trung, Tổng giám đốc Công ty cổ phần Đầu tư KimGroup cho rằng, bối cảnh vĩ mô trong nước tiếp tục thuận lợi khi Chính phủ quyết tâm hướng mục tiêu tăng trưởng GDP quý IV ở mức 8,3-8,5%.

Chính sách tiền tệ vẫn theo hướng nới lỏng; dù lãi suất huy động có tăng nhẹ nhưng vẫn thấp, trong khi tỷ giá nhiều khả năng đã qua giai đoạn tăng nóng và chuyển sang trạng thái ổn định khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến tiếp tục hạ lãi suất.

Theo ông Trung, nhiều nhóm ngành sẽ duy trì tăng trưởng tốt trong quý IV, dù có sự phân hóa nội ngành. Với nhóm ngân hàng, một số nhà băng tiếp tục tăng trưởng mạnh nhưng một số chịu áp lực thu hẹp biên lợi nhuận (NIM); tuy nhiên, về tổng thể, tín dụng tăng mạnh sẽ hỗ trợ kết quả kinh doanh quý IV.

Nhóm xây dựng, vật liệu được hưởng lợi từ nhu cầu giải ngân đầu tư công cao vào cuối năm; một số cổ phiếu có câu chuyện riêng có thể tạo bứt phá, điển hình là HPG của Tập đoàn Hòa Phát nhờ nền thấp quý IV/2024, công suất tăng từ Nhà máy Dung Quất 2 và giá thép cuộn cán nóng (HRC) có xu hướng tăng.

Nhóm bán lẻ cũng là điểm sáng, đặc biệt là Công ty cổ phần Đầu tư Thế giới Di động (mã MWG) đã hoàn thành kế hoạch kinh doanh sau 10 tháng và dự báo tiếp tục tăng trưởng mạnh trong quý IV để cán mốc lợi nhuận kỷ lục năm 2025.

Với nhóm bất động sản, thị trường sôi động trở lại giúp lợi nhuận quý III tích cực, nhưng kết quả quý IV phụ thuộc vào tiến độ bàn giao từng dự án, dẫn tới phân hóa giữa các doanh nghiệp. Do đó, nhà đầu tư cần nghiên cứu kỹ từng trường hợp để lựa chọn cơ hội phù hợp trong giai đoạn cuối năm, đón đầu kết quả kinh doanh quý IV.