Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH): tiền điện tử nào mang lại lợi nhuận tốt hơn trong năm 2025?

Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) đều được xem là hai trụ cột của thị trường tiền điện tử, nhưng câu chuyện lợi suất trong năm 2025 có sự khác biệt rõ rệt. Trong khi Bitcoin tiếp tục được định vị như “vàng kỹ thuật số” nhờ cơ chế khan hiếm, Ethereum lại dựa nhiều hơn vào tiện ích mạng lưới và vai trò nền tảng cho hệ sinh thái stablecoin, DeFi và token hóa tài sản.

Quy mô vốn hóa và tác động đến lợi suất tiềm năng

Theo dữ liệu CoinGecko, vốn hóa thị trường của Bitcoin ở vào khoảng 1,56 nghìn tỷ USD, trong khi Ethereum đạt khoảng 281,8 tỷ USD. Chênh lệch định giá đáng kể này được cho là có tác động trực tiếp đến lợi suất kỳ vọng.

Các tài sản có vốn hóa nhỏ hơn thường cần ít dòng vốn hơn để tạo ra mức tăng giá trị đủ lớn về mặt phần trăm. Vì vậy, Ethereum được đặt ở vị thế thuận lợi hơn khi đánh giá lợi suất phần trăm tiềm năng trong thời gian tới.

Bitcoin: lợi thế khan hiếm và dòng vốn từ ETF giao ngay

Bitcoin tiếp tục duy trì vị thế dẫn dắt nhờ câu chuyện khan hiếm dựa trên việc giới hạn tối đa ở mức 21 triệu đồng coin. Cơ chế này củng cố luận điểm đầu tư dài hạn và hỗ trợ định giá của BTC.

Bên cạnh đó, các sản phẩm ETF giao ngay (spot ETF) đã ghi nhận dòng vốn quay trở lại trong những tháng gần đây. Kho bạc doanh nghiệp tiếp tục tích lũy Bitcoin, cùng với các động lực kể trên góp phần hỗ trợ định giá BTC ở mức cao gần đây.

Những yếu tố này cũng được sử dụng để giải thích vì sao Bitcoin thường được xem là lựa chọn có rủi ro thấp hơn trong nhóm tiền điện tử, nhờ luận điểm đầu tư rõ ràng và mức độ được chấp nhận rộng rãi.

Ethereum: giá trị gắn với tiện ích mạng lưới

Khác với Bitcoin, định giá của Ethereum được nhấn mạnh là phụ thuộc nhiều hơn vào tiện ích của mạng lưới thay vì chỉ dựa vào giới hạn cung. Một chỉ số đáng chú ý là Ethereum hiện nắm khoảng 166,7 tỷ USD giá trị stablecoin, theo DefiLlama.

Con số này định vị Ethereum như cơ sở hạ tầng chủ đạo cho các giao dịch bằng đô la trên blockchain và là nền tảng cho hoạt động DeFi, thanh toán tiền điện tử cũng như các ứng dụng liên quan đến token hóa tài sản và tài chính phi tập trung.

Việc mở rộng trong các lĩnh vực như stablecoin, token hóa tài sản thực và DeFi được xem là có lợi trực tiếp cho Ethereum như một lớp “bộc lộ giá trị” quan trọng.

Nâng cấp mạng Pectra và tác động đến khả năng mở rộng

Ethereum tiếp tục phát triển thông qua các cải tiến giao thức. Theo thông tin trên Ethereum.org, Pectra và Fusaka đã được vận hành, trong khi Glamsterdam và Hegotá đang được phát triển tích cực.

Thông báo của Quỹ Ethereum nêu rõ Pectra đã tăng gấp đôi dung lượng xử lý blob, tăng cân nặng tối đa của validator và rút ngắn thời gian kích hoạt validator. Các cải tiến này được kỳ vọng giúp tăng khả năng mở rộng mạng và khả năng tham gia staking.

Nếu được hấp thụ tốt, các thay đổi kỹ thuật có thể thúc đẩy người dùng tham gia và dòng vốn rót vào hệ sinh thái.

Rủi ro đối với Ethereum: lo ngại về sự suy giảm tương tác người dùng

Dù có nhiều chất xúc tác tăng trưởng, Ethereum cũng đối mặt với các yếu tố rủi ro đáng kể. Reuters vào tháng Ba cho biết Citigroup đã điều chỉnh giảm dự báo giá trong 12 tháng đối với cả Bitcoin và Ethereum.

Trong đó, phân tích của Citigroup đặc biệt nhấn mạnh sự suy giảm tương tác người dùng là mối quan ngại đáng kể đối với Ethereum. Đây được xem là khác biệt cốt lõi so với Bitcoin, bởi thành công của Ethereum phụ thuộc nhiều hơn vào tăng trưởng bền vững trên hệ sinh thái ứng dụng của nó.

Quan điểm đầu tư: Ethereum có nhiều chất xúc tác hơn trong trung hạn

Xét trên khung thời gian năm năm, Ethereum được đánh giá là có nhiều chất xúc tác tăng trưởng hơn. Các động lực được nêu gồm: mức độ chấp nhận stablecoin, mở rộng DeFi, các sáng kiến token hóa, tham gia staking và các cải tiến giao thức đang diễn ra—tất cả xuất phát từ một nền định giá cơ bản thấp hơn.

Trong khi đó, Bitcoin được mô tả có thể tiếp tục tăng giá theo hướng “vàng kỹ thuật số”, đóng vai trò dự trữ tiền mặt của các tổ chức và là tài sản lưu trữ giá trị có thể tiếp cận thông qua ETF.

Nhìn chung, cả hai loại tiền điện tử đều có triển vọng tăng trưởng hợp lý, nhưng Ethereum được cho là cung cấp nhiều chất xúc tác tiềm năng hơn. Đồng thời, các mức mục tiêu gần đây của Citigroup đối với cả hai tài sản cũng phản ánh sự thận trọng trong ngắn hạn vẫn phù hợp với các vị thế Bitcoin và Ethereum.