Chỉ số Bitcoin Bull Score ở mức trung lập: Dấu hiệu phục hồi hay chỉ là sự tạm dừng?

Bitcoin vừa phát đi một tín hiệu kỹ thuật đáng chú ý khi chỉ số Bull Score của CryptoQuant lần đầu tiên vượt ngưỡng 50, rời vùng đỏ để bước vào vùng trung lập. Tuy nhiên, dữ liệu lịch sử cũng cho thấy tín hiệu tương tự từng xuất hiện trước một đợt suy giảm ngắn hạn, khiến triển vọng đảo chiều cần được theo dõi thêm.

Chỉ số Bitcoin Bull Score tăng lên 50

Trong phân tích công bố trên X vào ngày 22/4, Julio Moreno, trưởng bộ phận nghiên cứu tại CryptoQuant, cho biết Bull Score của Bitcoin đã đạt 50 lần đầu tiên kể từ khi thị trường bước vào giai đoạn gấu. Đây là mốc đánh dấu sự chuyển dịch từ vùng Bearish sang vùng trung lập.

CryptoQuant xây dựng Bull Score dựa trên tổng hợp 10 chỉ số liên quan đến hoạt động mạng lưới, thanh khoản và lợi nhuận của nhà đầu tư. Theo cách diễn giải của CryptoQuant, mức 50 cho thấy khoảng một nửa các tín hiệu đã “điều chỉnh” theo hướng tích cực hơn, dù bức tranh tổng thể vẫn chưa đủ để xác nhận xu hướng tăng giá.

Cảnh báo từ tiền lệ tháng 3/2022

Dù tín hiệu hiện tại là tích cực, Moreno nhấn mạnh sự thận trọng dựa trên tiền lệ. Vào tháng 3/2022, Bull Score cũng từng chạm vùng trung lập trước khi thị trường quay lui trong vòng khoảng một tuần sau đó. Điều này không đồng nghĩa kịch bản sẽ lặp lại, nhưng cho thấy mốc trung lập có thể chưa phải điểm đảo chiều bền vững.

Theo khuôn khổ của CryptoQuant, một “vùng tăng giá thực sự” chỉ được xem là bắt đầu từ mức 60. Vì vậy, chừng nào Bull Score vẫn dưới 60, Bitcoin vẫn nằm trong trạng thái trung gian: cải thiện hơn Bearish nhưng chưa đủ điều kiện để xác nhận mua.

Bối cảnh 2025–đầu 2026 và sự hội tụ tín hiệu

So với năm 2022, bối cảnh hiện tại có một khác biệt quan trọng. Trong nửa đầu năm 2025, Bitcoin giao dịch trên 120.000 USD và Bull Score thường xuyên neo trên 60. Sau đó, đà suy giảm xuất hiện theo thời gian: cuối năm 2025 và đầu năm 2026, giá giảm về khoảng 60.000 USD và Bull Score đi theo, chạm mức thấp nhất của chu kỳ.

Từ tháng 4, thị trường ghi nhận một làn sóng chuyển hướng. Bitcoin tăng lên gần 78.000 USD và Bull Score đồng thời quay lại vùng trung lập. Sự trùng khớp giữa diễn biến giá và cải thiện chỉ số được mô tả là phản ánh sự cải thiện của điều kiện thị trường cơ bản, dù chưa đủ để tạo ra tín hiệu mua rõ ràng.

Nhận định từ Grayscale về khả năng hình thành đáy

Trong một lưu ý công bố ngày 21/4/2026, Grayscale cho rằng đáy của Bitcoin có thể đã được thiết lập từ tháng Hai, trong khoảng 65.000 đến 70.000 USD. Theo ghi nhận trong nội dung, giá thực hiện của người mua gần đây quanh khoảng 74.000 USD, cho thấy nhóm nhà đầu tư này không còn thua lỗ nữa.

Khi các vị thế yếu dần rời khỏi trạng thái thua lỗ, áp lực bán có thể giảm đi một cách tự nhiên, qua đó hỗ trợ cho diễn biến phục hồi.

Tác động và triển vọng ngắn hạn

Trạng thái trung lập không đồng nghĩa với việc giá chắc chắn đi lên. Tuy nhiên, sau nhiều tháng suy giảm, việc Bull Score đạt 50 cùng với việc Bitcoin phục hồi lên trên 78.000 USD cho thấy cấu trúc thị trường đã bớt mong manh hơn.

Vấn đề trọng tâm là liệu Bull Score có vượt và duy trì bền vững trên ngưỡng 60 hay không, hay sẽ quay lại vùng thấp như trường hợp tháng 3/2022. Các tuần tới sẽ là giai đoạn quyết định để kiểm chứng độ bền của tín hiệu hiện tại.