•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Trong bối cảnh cổ phiếu FPT (CTCP FPT) trải qua chuỗi điều chỉnh mạnh trong nhiều tháng, thị giá hiện đang ở vùng thấp nhất trong hơn 2 năm. Áp lực bán ròng của khối ngoại, nỗi lo tăng trưởng ngành công nghệ chậm lại và tâm lý thận trọng với nhóm cổ phiếu công nghệ khiến FPT đánh mất vị thế “ngôi sao tăng trưởng” giai đoạn 2021–2025.
Theo Chứng khoán BIDV (BSC), FPT hiện giao dịch quanh mức P/E forward 2026 khoảng 11,7 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình gần 20 lần trong 5 năm qua. BSC cho rằng đây là vùng định giá hấp dẫn đối với doanh nghiệp công nghệ vẫn duy trì hiệu quả sinh lời cao với ROE khoảng 24%.
Nhà phân tích nhận định phần lớn yếu tố tiêu cực đã được phản ánh vào giá cổ phiếu, bao gồm lo ngại AI có thể ảnh hưởng tới nhu cầu outsourcing truyền thống, tốc độ tăng trưởng không còn duy trì trên 20% như giai đoạn trước và triển vọng kinh tế toàn cầu còn nhiều bất ổn.
Tuy nhiên, BSC cũng điều chỉnh theo hướng thận trọng khi hạ mức P/E mục tiêu từ 20 lần xuống còn 15 lần. Lý do là dự báo tăng trưởng giai đoạn 2026–2027 chỉ quanh 15–16%/năm, thấp hơn đáng kể so với thời kỳ bùng nổ trước đó.
Điểm sáng lớn nhất được ghi nhận là sự phục hồi của các hợp đồng ký mới. Riêng tháng 4/2026, giá trị hợp đồng ký mới đạt 6.143 tỷ đồng, tăng 58,4% so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ thị trường Nhật Bản, nơi tiếp tục duy trì nhu cầu chuyển đổi số mạnh mẽ.
Theo BSC, Nhật Bản và châu Âu là hai “đầu kéo” tăng trưởng chính trong năm nay khi FPT đẩy mạnh mở rộng hiện diện quốc tế, gia tăng hoạt động marketing thương hiệu và nâng quy mô nhân sự công nghệ ở nước ngoài.
Ở chiều ngược lại, thị trường Mỹ vẫn đối diện nhiều thách thức do doanh nghiệp tiếp tục thắt chặt chi tiêu CNTT trước bất ổn địa chính trị và rủi ro suy giảm kinh tế. Khu vực APAC được kỳ vọng hồi phục rõ nét hơn từ quý II và quý III/2026 khi các hợp đồng ký cuối năm trước bắt đầu được ghi nhận doanh thu.
Trong quý I/2026, FPT ghi nhận doanh thu đạt 12.480 tỷ đồng, giảm 22% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chủ yếu được nêu là việc không còn hợp nhất doanh thu của FPT Telecom (FOX) sau khi đơn vị này được chuyển giao quản lý.
Nếu loại trừ yếu tố FOX, doanh thu cốt lõi của FPT thực tế vẫn tăng gần 9%, cho thấy hoạt động kinh doanh công nghệ duy trì đà tăng trưởng ổn định.
Về lợi nhuận, lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ đạt 2.487 tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ nhờ biên lợi nhuận cải thiện ở mảng CNTT trong nước và sự hồi phục từ các công ty liên kết như FPT Retail, FPT Telecom và FPT Synnex.
BSC điều chỉnh giảm dự báo doanh thu mảng giáo dục năm 2026 xuống còn 6.503 tỷ đồng, tương ứng mức tăng khoảng 6%. Áp lực tuyển sinh và cạnh tranh gay gắt từ hệ thống trường công được xem là nguyên nhân khiến triển vọng mảng này kém tích cực hơn kỳ vọng trước đây.
Theo dự phóng mới nhất, FPT có thể đạt doanh thu 57.285 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ khoảng 10.837 tỷ đồng trong năm 2026, tăng trưởng lợi nhuận khoảng 15,7%. EPS forward dự kiến đạt 6.042 đồng/cổ phiếu.
Trong bối cảnh định giá đã giảm sâu về vùng thấp lịch sử, giới phân tích cho rằng sự hồi phục của đơn hàng quốc tế, đặc biệt tại Nhật Bản, có thể trở thành chất xúc tác giúp cổ phiếu FPT lấy lại đà tăng sau giai đoạn dài điều chỉnh.
Trên thị trường chứng khoán, sau khi rơi về đáy giá 2 năm qua ở mức 70.000 đồng/cổ phiếu tại phiên 12/05, cổ phiếu FPT đã có đà hồi phục tích cực, với 4/6 phiên tăng điểm gần nhất.
Kết phiên 19/5, giá cổ phiếu FPT ở mức 74.500 đồng/cổ phiếu, giảm 0,53% so với phiên trước. Khối lượng khớp lệnh đạt gần 11,3 triệu đơn vị. Vốn hóa thị trường của FPT hiện ở mức hơn 126.911 tỷ đồng.
Theo Mạnh Đại.
Làn sóng phát triển mạnh mẽ của trí tuệ nhân tạo (AI) đang tạo ra những thay đổi lớn trên thị trường tài chính toàn cầu, đồng thời góp phần định hình lại vị thế của nhiều thị trường chứng khoán trong mắt nhà đầu tư quốc tế.Theo giới phân…
