Dù vừa có phiên tăng kịch trần ngay đầu tháng 8-2026, giá cổ phiếu FPT của Tập đoàn FPT vẫn thấp hơn 40% so với đỉnh thời đại. Đợt "đổ dốc" này không chỉ khiến nhà đầu tư cá nhân thua lỗ mà còn để lại khoản lỗ hàng trăm tỉ đồng trên sổ sách của một số công ty chứng khoán.
Những công ty chứng khoán nào còn nắm giữ nhiều FPT?
Theo thống kê từ FiinTrade, khối tự doanh các công ty chứng khoán đã bán ròng hơn 400 tỉ đồng cổ phiếu FPT kể từ năm 2024 đến nay. Xu hướng này diễn ra trong bối cảnh dòng vốn ngoại liên tục rút khỏi các quỹ ETF đầu tư vào Việt Nam, kéo theo áp lực bán từ khối tự doanh nhằm phục vụ hoạt động tạo lập thị trường và cơ cấu danh mục.
Dù vậy, các công ty chứng khoán không rút lui hoàn toàn khỏi FPT. Với vị thế là một trong những cổ phiếu bluechip, FPT hiện diện trong danh mục đầu tư của nhiều công ty chứng khoán đầu ngành.
CTCP Chứng khoán SSI (SSI) và CTCP Chứng khoán VNDirect (VND) đều phân bổ khoảng 30-40 tỉ đồng vào cổ phiếu FPT tính đến cuối quý 2-2026.
Tại VNDirect, khoản đầu tư này chủ yếu phục vụ hoạt động phòng ngừa rủi ro cho các chứng quyền có bảo đảm phát hành trên cổ phiếu FPT.
Ở nhóm có quy mô đầu tư lớn hơn, CTCP Chứng khoán TP.HCM (HSC) đang nắm khoảng 150 tỉ đồng cổ phiếu FPT sau khi bất ngờ giảm mạnh tỉ trọng trong quý 1-2026.
Đáng chú ý nhất là CTCP Chứng khoán Vietcap (VCI) với giá trị đầu tư gần 650 tỉ đồng, lớn nhất trong nhóm các công ty chứng khoán công bố chi tiết danh mục tự doanh.
Do cổ phiếu FPT đã trải qua giai đoạn điều chỉnh kéo dài từ năm 2025 đến nay, phần lớn các khoản đầu tư này đều đang ghi nhận lỗ theo giá thị trường.
Riêng Vietcap ghi nhận khoản lỗ 212,26 tỉ đồng tại thời điểm cuối quý 2-2026, tương đương gần 33% giá trị đầu tư. Đây cũng là khoản đầu tư thua lỗ lớn nhất trong danh mục cổ phiếu của Vietcap, vượt trên khoản lỗ vào CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) - mức lỗ khoảng 186 tỉ đồng.
Việc FPT hồi phục từ cuối tháng 7 được kỳ vọng sẽ giúp thu hẹp các khoản lỗ định giá của khối tự doanh trong quý 3-2026. Tuy nhiên, hiệu quả thực tế vẫn phụ thuộc vào khả năng cổ phiếu duy trì đà tăng trong những tháng tới.
Trong khi đó, bức tranh chung của nhóm cổ phiếu chứng khoán vẫn chưa thực sự khởi sắc. Thống kê của Tuổi Trẻ cho thấy khoảng 75% cổ phiếu ngành chứng khoán vẫn giảm giá so với đầu năm 2026.
Tính đến hết phiên giao dịch ngày 3-8, nhiều mã vẫn giảm trên 10% như CTCP Chứng khoán FPT (FTS) giảm 24,8%, CTCP Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) giảm 24,27%, CTCP Chứng khoán SSI giảm 18,84% và CTCP Chứng khoán Vietcap giảm khoảng 15%.
FPT chiết khấu mạnh từ đỉnh và sự trở lại của PYN Elite
Không chỉ khối tự doanh, diễn biến của quỹ ngoại PYN Elite cũng phản ánh sự thay đổi trong góc nhìn của các nhà đầu tư tổ chức đối với FPT.
Đầu năm 2025, sau khi chốt lời toàn bộ khoản đầu tư vào FPT, quỹ này từng gây chú ý khi nhắc lại sự sụp đổ của bong bóng dot-com giai đoạn 2000-2002. Nhà phân tích của PYN Elite cho rằng rất khó xác định liệu thị trường đang bước vào giai đoạn đầu của một chu kỳ suy giảm hay chỉ đơn thuần là nhịp chốt lời sau nhiều năm tăng mạnh của nhóm cổ phiếu công nghệ.
Quan điểm đã tạo ra nhiều tranh luận khi một quỹ đầu tư chủ động (buy-side) vừa thoái vốn vừa đưa ra góc nhìn khá thận trọng về triển vọng của cổ phiếu.
Tuy nhiên, đến cuối tháng 10-2025, PYN Elite đã quay trở lại mua FPT. Tính đến cuối tháng 6-2026, cổ phiếu này là khoản đầu tư lớn thứ 4 trong danh mục của quỹ, chiếm khoảng 7,7% giá trị tài sản.
Xu hướng giảm giá của FPT còn kéo dài đến cuối tháng 7-2026 trước khi xuất hiện nhịp hồi phục hiện tại.
Tính từ đầu năm 2026, cổ phiếu FPT vẫn giảm khoảng 24,12%, là mã có diễn biến kém thứ 2 trong rổ VN30, chỉ sau Ngân hàng TMCP Sài Gòn - Hà Nội (SHB) với mức giảm 26,15%. Nếu so với đỉnh lịch sử đầu năm 2025, FPT từng có thời điểm mất gần 47% giá trị.
Diễn biến giá hiện cũng trái ngược với kết quả tăng trưởng "2 chữ số" của doanh nghiệp. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, FPT ghi nhận doanh thu 26.269 tỉ đồng, tăng 12,6% so với cùng kỳ.
Lợi nhuận trước thuế nửa đầu năm đạt 5.714 tỉ đồng, tăng 18,1%, trong khi lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 5.055 tỉ đồng, tăng 14,1%.
