Dòng vốn sau nâng hạng có thể được phân bổ vào thị trường Việt Nam qua 4 giai đoạn, trong đó VIC, VHM và nhiều cổ phiếu ngân hàng nằm trong nhóm dự kiến hút vốn lớn.
35 cổ phiếu lọt danh sách, dòng vốn dự kiến phân bổ qua 4 đợt
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang tiến gần một dấu mốc quan trọng trong quá trình nâng hạng. Ngày 7/4/2026, FTSE Russell xác nhận Việt Nam đã đáp ứng đầy đủ các điều kiện để chuyển từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp, với thời điểm chính thức có hiệu lực từ ngày 21/9/2026.
Sau khi quá trình nâng hạng hoàn tất, Việt Nam sẽ được đưa vào thành phần khu vực FTSE Asia Pacific ex Japan ex China và bắt đầu quá trình phân bổ tỷ trọng trong các bộ chỉ số.
Theo ước tính mới của Mirae Asset, tổng dòng vốn thụ động có khả năng chảy vào thị trường Việt Nam trong quá trình này đạt khoảng 39.118 tỷ đồng.
Thay vì được phân bổ ngay một lần, lượng vốn dự kiến đi vào thị trường theo 4 giai đoạn.
Đợt đầu tiên diễn ra vào tháng 9/2026 với tỷ trọng 10%, tương ứng khoảng 153 triệu USD, tương đương 3.991 tỷ đồng.
Đến tháng 3/2027, tỷ trọng được nâng thêm 20%, tương ứng khoảng 306 triệu USD, tương đương 7.823 tỷ đồng.
Hai đợt phân bổ lớn nhất dự kiến diễn ra vào tháng 6 và tháng 9/2027. Mỗi đợt chiếm 35% tổng tỷ trọng, khoảng 536 triệu USD, tương đương 13.691 tỷ đồng.
Như vậy, sau 4 giai đoạn từ tháng 9/2026 đến tháng 9/2027, tỷ trọng phân bổ dự kiến hoàn thành 100%.
Để xác định danh mục tiềm năng, Mirae Asset tiến hành sàng lọc 100 cổ phiếu có vốn hóa lớn nhất thị trường Việt Nam. Kết quả cho thấy 35 cổ phiếu đáp ứng điều kiện, với tổng vốn hóa ròng khoảng 79.604 triệu USD, chiếm 64,7% tổng vốn hóa của nhóm được xem xét.
Danh sách này gồm 3 cổ phiếu vốn hóa lớn, 3 cổ phiếu vốn hóa trung bình và 29 cổ phiếu vốn hóa nhỏ.
Ở nhóm vốn hóa lớn, các mã dự kiến đáp ứng tiêu chí gồm VIC, VHM và VCB. Nhóm vốn hóa trung bình có BID, VPB và HPG.
Trong khi đó, nhóm vốn hóa nhỏ gồm MCH, VPL, LPB, STB, BSR, FPT, VNM, VJC, MSN, TCX, VCK, HVN, SHB, SSI, VRE, SAB, GEE, VIB, SSB, VPX, MSB, BVH, PLX, TPB, POW, VIX, GEX, EIB và OCB.
VIC dẫn đầu dòng vốn dự kiến, thị trường hướng tới bước tiếp theo với MSCI
Xét về quy mô dòng tiền, VIC nổi bật nhất trong danh mục dự kiến khi có thể thu hút khoảng 399 triệu USD sau khi hoàn tất các đợt phân bổ.
Xếp sau là VHM với khoảng 147 triệu USD. LPB dự kiến hút 98 triệu USD, trong khi VPB và HPG cùng ở mức 92 triệu USD. STB có thể đón khoảng 90 triệu USD.
Một số cổ phiếu khác cũng được dự báo thu hút lượng vốn đáng kể, như VNM với 70 triệu USD, VCB khoảng 45 triệu USD và BSR khoảng 37 triệu USD.
Theo lộ trình được Mirae Asset tính toán, lượng vốn dành cho từng cổ phiếu cũng được chia thành 4 đợt tương ứng với tháng 9/2026, tháng 3/2027, tháng 6/2027 và tháng 9/2027.
Riêng trong đợt đầu tiên, VIC có thể nhận khoảng 39,9 triệu USD, còn VHM khoảng 14,7 triệu USD. VPB và HPG cùng được dự kiến phân bổ 9,2 triệu USD mỗi mã.
LPB có thể đón khoảng 9,8 triệu USD ngay trong đợt đầu, STB khoảng 9 triệu USD và VNM khoảng 7 triệu USD.
Với những cổ phiếu còn lại, quy mô vốn trong lần phân bổ đầu tiên thấp hơn. Chẳng hạn, FPT được ước tính khoảng 0,7 triệu USD, VJC 3,1 triệu USD, MSN 2,4 triệu USD, SHB 1,4 triệu USD, SSI 0,4 triệu USD, VRE 3,7 triệu USD và SAB 3,2 triệu USD.
Không chỉ lượng vốn phát sinh từ quá trình phân bổ của FTSE, Mirae Asset còn ước tính sau khi các quỹ thụ động hoàn tất việc đưa Việt Nam vào danh mục, tổng dòng vốn có thể đạt khoảng 1,5 tỷ USD.
Trong số các quỹ được thống kê, Vanguard Total International Stock Index Fund có giá trị đầu tư vào Việt Nam dự kiến khoảng 585,9 triệu USD. Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund đứng kế tiếp với khoảng 537,3 triệu USD, trong khi Vanguard Institutional Total International Stock Market Index Trust II đạt khoảng 266,2 triệu USD.
Ngoài ra, Vanguard FTSE Emerging Markets All Cap Index ETF được ước tính đầu tư khoảng 10,6 triệu USD vào Việt Nam; Vanguard FTSE All-World ex-US Index Fund khoảng 49,3 triệu USD và Vanguard Total World Stock Index Fund khoảng 33 triệu USD.
Tổng cộng, giá trị đầu tư vào thị trường Việt Nam của nhóm quỹ được Mirae Asset thống kê đạt khoảng 1.533 triệu USD.
Về vị thế của Việt Nam trong các bộ chỉ số, tỷ trọng dự kiến đạt 0,034% tại FTSE Global All Cap, 0,329% tại FTSE Emerging All Cap, 0,02% tại FTSE All-World và 0,192% tại FTSE Emerging.
Theo Mirae Asset, việc được FTSE Russell nâng hạng mới chỉ là một bước trong quá trình phát triển dài hạn của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Sau khi chính thức gia nhập các bộ chỉ số FTSE Emerging Markets từ ngày 21/9/2026, thị trường được kỳ vọng tiếp tục hoàn thiện các điều kiện về hạ tầng và cơ chế giao dịch.
Một trong những mục tiêu đáng chú ý là đưa hệ thống bù trừ trung tâm vào vận hành trong quý I/2027. Cùng với đó là triển khai cấu trúc tài khoản omnibus, từng bước nới giới hạn sở hữu nước ngoài và tự do hóa ngoại hối, đồng thời phát triển các công cụ phòng ngừa rủi ro.
Sau FTSE Russell, mục tiêu tiếp theo được chú ý là tiến trình nâng hạng theo tiêu chuẩn của MSCI.
Mirae Asset cho rằng nếu hệ thống bù trừ trung tâm đi vào hoạt động và những cải cách quan trọng được hoàn thành, Việt Nam có thể được MSCI đưa vào danh sách xem xét nâng hạng tại kỳ đánh giá tháng 6/2027 hoặc tháng 6/2028.
Theo lộ trình được đưa ra, Việt Nam có khả năng chính thức được MSCI nâng lên thị trường mới nổi trong khoảng 1-3 năm kể từ thời điểm được đưa vào danh sách theo dõi.
Như vậy, việc FTSE Russell xác nhận nâng hạng Việt Nam từ ngày 21/9/2026 không chỉ đánh dấu sự thay đổi về vị thế của thị trường mà còn mở ra kỳ vọng về một kênh vốn quốc tế mới.
Với tổng dòng vốn thụ động được Mirae Asset ước tính khoảng 39.118 tỷ đồng và quá trình phân bổ kéo dài qua 4 giai đoạn, các cổ phiếu đáp ứng tiêu chí của FTSE có thể trở thành những điểm đến đáng chú ý của dòng vốn ngoại từ cuối năm 2026 đến năm 2027.
