Sự sụt giảm giá cổ phiếu của các tập đoàn bán dẫn lớn tại Hàn Quốc đang khiến nhiều nhà đầu tư cá nhân chịu khoản lỗ lớn. Việc sử dụng các công cụ đòn bẩy tài chính để đầu cơ – yếu tố từng đẩy thị trường tăng giá trước đó – đang tạo ra nhiều rủi ro.
Những người chịu ảnh hưởng nặng nhất là nhóm nắm giữ các quỹ ETF đòn bẩy gắn với hai cổ phiếu Samsung Electronics và SK Hynix. Đây là các mã từng tăng giá mạnh nhờ làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI), nhưng sau đó giảm giá nhanh chóng.
Thống kê từ Tập đoàn Tài chính KB cho biết, từ khi các quỹ ETF đòn bẩy ra mắt ngày 27/5, nhà đầu tư cá nhân trong nước đã mua ròng 14.000 tỷ won (khoảng 9,4 tỷ USD). Con số này lớn hơn nhiều so với mức mua ròng khoảng 2.000 tỷ won của các nhà đầu tư nước ngoài. Đến nay, khoản đầu tư này đang ghi nhận mức thua lỗ cao.
Theo dữ liệu LSEG, quỹ KODEX SK Hynix Single Stock Leverage ETF – sản phẩm nhân đôi biến động giá hàng ngày của cổ phiếu SK Hynix – đã giảm khoảng 70% giá trị so với mức đỉnh vào tháng 6.
Mức giảm này tạo ra tâm lý lo lắng trên các diễn đàn giao dịch tại Hàn Quốc, đặc biệt là sau phiên giảm giá của SK Hynix vào tuần trước.
Một nhà đầu tư cho biết: “Tôi chỉ muốn quay lại thời điểm trước khi chơi chứng khoán. Hãy trả lại tiền cho tôi”. Một người khác bình luận: “Các người đẩy tôi vào đường cùng rồi”.
Diễn biến này phản ánh hành vi giao dịch của nhà đầu tư cá nhân tại Hàn Quốc đã làm tăng biên độ dao động giá cổ phiếu công nghệ, dù các chuyên gia cho rằng triển vọng dài hạn của ngành sản xuất chip nhớ không thay đổi nhiều.
Ông Jung In Yun, Nhà sáng lập Tập đoàn Quản lý Tài sản Fibonacci, cho biết phần lớn tổn thất hiện nay thuộc về nhà đầu tư cá nhân trong nước. Ông Jung cũng nhận định, những người tham gia mua bắt đáy không chỉ là nhà đầu tư mới đi theo tin đồn trên mạng xã hội, mà nhiều người trong số đó ở độ tuổi 40–50 và đã có kinh nghiệm sử dụng đòn bẩy tài chính.
Báo cáo của Oxford Economics cho thấy tính đến tháng 6, quy mô tài sản của 25 quỹ ETF đòn bẩy lớn nhất Hàn Quốc chiếm 30% thị phần, tăng so với mức 15% hồi đầu năm 2026. Do đó, tổ chức này đã hạ xếp hạng chứng khoán Hàn Quốc xuống mức trung lập vào cuối tháng 6 và cảnh báo về mức độ đòn bẩy cao trên thị trường.
Trong báo cáo công bố tháng trước, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK) cũng cho biết dư nợ vay ký quỹ (margin) của nhà đầu tư cá nhân đã đạt mức kỷ lục, do dòng tiền tập trung lớn vào nhóm cổ phiếu bán dẫn. BoK nhận định tình trạng này ít có khả năng gây ra rủi ro hệ thống tài chính, nhưng việc dùng đòn bẩy do tâm lý sợ bỏ lỡ cơ hội (FOMO) sẽ làm tăng mức độ biến động khi thị trường điều chỉnh.
Trước tình hình này, cơ quan quản lý tài chính Hàn Quốc đã đưa ra quy định mới nhằm hạn chế giao dịch quỹ ETF đòn bẩy. Cụ thể, số tiền ký quỹ tối thiểu bằng tiền mặt đối với nhà đầu tư cá nhân khi giao dịch các sản phẩm này được nâng lên 30 triệu won, thay vì mức 3 triệu won trước đây.
Nói về đợt sụt giảm này, ông Peter Kim, Trưởng bộ phận Chiến lược Đầu tư Toàn cầu tại Tập đoàn Tài chính KB, nhận định các quỹ ETF đòn bẩy đang được dùng làm công cụ đầu cơ ngắn hạn thay vì đầu tư dài hạn.
Ông Kim cho biết thêm qua email gửi CNBC: “Chưa có dấu hiệu nào cho thấy các nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc sẽ tháo chạy hàng loạt khỏi thị trường, nhưng nếu áp lực dư cung đối với các quỹ ETF và tình trạng sụt giảm kèm biến động mạnh tiếp tục kéo dài, nó có thể dẫn đến một thời kỳ suy thoái dai dẳng”.
