Kết quả quý 1/2026 của Tractor Supply bị ảnh hưởng bởi danh mục thú cưng - triển vọng cả năm được xác nhận

Cổ phiếu Tractor Supply giảm mạnh sau khi công ty công bố kết quả kinh doanh quý I trong tuần này. Dù doanh thu tăng, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu lại giảm, khiến nhà đầu tư tập trung vào các yếu tố đang gây áp lực lên tăng trưởng.

Kết quả kinh doanh quý I

Theo công bố của Tractor Supply, doanh thu quý I tăng 3,6% so với cùng kỳ năm trước, đạt 3,59 tỷ USD. Doanh số tại cửa hàng tương đương tăng 0,5%. Tuy nhiên, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) giảm xuống 0,31 USD, từ mức 0,34 USD ở quý cùng kỳ năm trước.

Nguyên nhân khiến doanh số chịu áp lực

Ban quản trị cho biết danh mục sản phẩm thú cưng là yếu tố kéo giảm doanh số tại cửa hàng tương đương, với mức ảnh hưởng được mô tả là “trên 100 điểm cơ bản”.

Danh mục thú cưng không phải là mảng nhỏ trong cơ cấu doanh thu. Báo cáo thường niên 2025 cho thấy danh mục này chiếm 24% doanh thu ròng trong năm trước, qua đó làm rõ vì sao sự yếu của mảng thú cưng có thể khiến nhà đầu tư đánh giá rủi ro cao hơn.

Trong cuộc gọi kết quả quý I, CEO Hal Lawton nêu rõ: “Sở hữu chó, đặc biệt là ở các giống lớn, đang chịu áp lực.” Ông cũng lưu ý rằng công ty chưa có sự hiện diện mạnh với mèo và thức ăn tươi, dinh dưỡng cao cấp—những phân khúc trong mảng thú cưng đang hoạt động tốt gần đây.

Bên cạnh đó, chi phí bán hàng, quản lý và hành chính (SG&A) tăng 6,1% trong quý, nhanh hơn tốc độ tăng doanh thu. Ban quản trị cũng cho biết hiệu quả nợ nần chịu ảnh hưởng do doanh số tại cửa hàng tương đương thấp hơn ngưỡng hòa vốn 2%.

Diễn biến tăng trưởng theo quý

Tractor Supply cũng cho thấy xu hướng tăng trưởng doanh số tương đương đang chậm lại trước báo cáo quý I. Cụ thể, doanh số tương đương tăng 3,9% ở Q3 2025, giảm xuống 0,3% ở Q4, và đạt 0,5% ở Q1.

Tín hiệu tích cực trong quý

Dù cổ phiếu phản ứng tiêu cực, ban quản lý cho biết vẫn có một số điểm sáng trong quý I. Theo đó, bốn trong năm danh mục sản phẩm ghi nhận tăng trưởng doanh số. Sáu trên bảy khu vực địa lý của công ty cũng cho thấy tín hiệu tích cực.

Thương mại điện tử ghi nhận tăng doanh số ở mức hai chữ số. Công ty cho biết số lượng khách hàng có giá trị cao vẫn tham gia, trong khi số lượng khách hàng hoạt động tiếp tục tăng. Ngoài ra, các danh mục hàng hóa cỡ lớn tăng ở mức tăng vừa phải.

Tác động theo thời điểm và triển vọng 2026

Ban quản trị cho biết doanh thu mảng thú cưng được cân nhắc nhiều hơn ở quý 1 so với các thời điểm còn lại trong năm. Vì vậy, sự yếu của danh mục này có tác động lớn hơn lên kết quả quý I.

Tractor Supply đồng thời xác nhận lại triển vọng cho năm 2026, gồm tăng trưởng doanh thu ròng 4–6%, tăng trưởng doanh số tương đương 1–3%, và EPS dự kiến từ 2,13 đến 2,23 USD. Giám đốc tài chính Kurt Barton cho biết công ty dự báo tăng trưởng EPS mạnh hơn ở Q2 và Q4.

CEO Hal Lawton nhấn mạnh trong cuộc gọi: “Chúng tôi không coi đây là một doanh nghiệp tăng trưởng bị thu hẹp về cấu trúc.”

Kế hoạch xử lý vấn đề thức ăn cho thú cưng

Công ty cũng đang triển khai mở rộng mảng thức ăn thú cưng tươi và đông lạnh. Tractor Supply cho biết sẽ tăng số cửa hàng có sản phẩm này từ khoảng 80 cửa hàng lên trên 250 cửa hàng vào cuối tháng 5, và có lộ trình lên 700 cửa hàng vào cuối năm.

Ban quản trị cho biết khoảng một phần ba khách hàng từng mua Freshpet trong các thử nghiệm sàng lọc ban đầu là người mới hoặc đã quay trở lại mua tại Tractor Supply.