Moody’s Ratings: Động lực cải cách và triển vọng tích cực thúc đẩy nền kinh tế Việt Nam

Moody’s Ratings đánh giá động lực cải cách và triển vọng tích cực đang thúc đẩy kinh tế Việt Nam. Theo Moody’s, tiến trình cải cách thể chế rộng lớn, khả năng chống chịu vĩ mô trước các cú sốc bên ngoài và triển vọng nâng cao năng lực cạnh tranh dài hạn là các yếu tố tạo nền tảng cho đánh giá tích cực.

Triển vọng nâng hạng tín nhiệm quốc gia

Dù đối mặt rủi ro toàn cầu từ sự phân cực chính trị và biến động chuỗi cung ứng, Việt Nam vẫn duy trì vị thế trên bản đồ kinh tế thế giới. Moody’s nhấn mạnh xu hướng cải thiện chất lượng quản trị đang tạo tín hiệu lạc quan, phản ánh triển vọng nâng hạng tín nhiệm quốc gia.

Triển vọng tích cực được cho là gắn với việc cải thiện chất lượng thể chế và quản trị, được hỗ trợ bởi các cải cách hành chính, pháp lý và khu vực công đang có động lực triển khai.

Diễn biến kinh tế và các yếu tố hỗ trợ

Moody’s cũng ghi nhận khả năng thích ứng của Việt Nam khi dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) giải ngân vẫn duy trì ổn định trong năm 2025, bất chấp các bất định về thuế quan. Bên cạnh đó, nền kinh tế được củng cố bởi dư địa tài khóa dồi dào, tạo điều kiện để Chính phủ chủ động tăng chi tiêu đầu tư cho phát triển hạ tầng.

Rủi ro được lưu ý

Báo cáo đồng thời lưu ý Việt Nam vẫn dễ bị tổn thương trước nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng do mức độ phụ thuộc lớn vào nhập khẩu từ Trung Đông (GCC).

Ba yếu tố then chốt cho lộ trình nâng hạng

Để hướng tới các đợt nâng hạng tín nhiệm trong tương lai, Moody’s nêu ra ba trọng tâm Việt Nam cần tập trung:

• Thực hiện lộ trình rõ ràng để giải quyết các nút thắt cấu trúc và thể chế.
• Tiếp tục thu hút FDI bền vững vào các ngành có giá trị gia tăng cao hơn nhằm nâng cao mức độ phức tạp của nền kinh tế.
• Nâng cao chất lượng dữ liệu, duy trì ổn định vĩ mô và củng cố công tác giám sát khu vực ngân hàng.

Hành động xếp hạng tích cực từ Moody’s

Sự cải thiện động lực tăng trưởng và tiến trình cải cách đã thúc đẩy một loạt hành động xếp hạng tích cực từ Moody’s vào tháng 5 năm 2026. Theo đó, nhiều định chế tài chính lớn được nâng triển vọng từ “Ổn định” lên “Tích cực” để phù hợp với hành động xếp hạng quốc gia, bao gồm Vietcombank, VietinBank, BIDV, Agribank, ACB và VPBank.

Moody’s cũng ghi nhận MB có nâng xếp hạng nhà phát hành và xếp hạng tiền gửi.

Tác động đến hệ thống ngân hàng và nhận định

Mặc dù tăng trưởng tín dụng mạnh có thể tạo rủi ro chưa phản ánh hết và gây áp lực lên thanh khoản hệ thống, Moody’s cho rằng việc thu hồi nợ xấu tốt hơn dự kiến và ROA vượt qua mức trung bình khu vực châu Á - Thái Bình Dương là các điểm tựa tín dụng vững chắc cho các ngân hàng Việt Nam.