Người mua lớn nhất Bitcoin hiện nay đang vượt xa mọi thợ đào trên toàn cầu

Một công ty đang mua nhiều Bitcoin hơn toàn bộ lượng mà ngành khai thác trên thế giới có thể sản xuất trong cùng giai đoạn. Theo dữ liệu được nêu trong bài viết, Strategy, công ty phần mềm do Michael Saylor dẫn dắt và đang chuyển đổi sang mô hình quản lý Bitcoin, đã tích lũy 171.238 BTC trong 4,5 tháng đầu năm 2026. Trong khoảng thời gian tương ứng, các thợ đào toàn cầu sản xuất khoảng 62.000 BTC, cho thấy Strategy đang hấp thụ gần ba lần lượng cung mới gia nhập thị trường.

Quy mô nắm giữ và chi phí

Tính đến ngày 18 tháng 5, Strategy đang nắm giữ 843.738 BTC. Chi phí cơ sở trung bình được nêu ở mức khoảng 75.700 USD mỗi BTC. Với mức giá Bitcoin giao dịch được đề cập là 77.500 USD, vị thế của Strategy được mô tả là gần hòa vốn theo chi phí, đồng thời vẫn giảm gần 30% so với một năm trước.

Việc mua vẫn tiếp diễn

Theo thông tin trong bài, nhu cầu mua của Strategy dường như không chậm lại. Trong tuần kết thúc ngày 18 tháng 5, công ty đã mua 24.869 BTC với tổng chi phí 2,014 tỷ USD. Trước đó, vài tuần, Strategy bổ sung 3.273 BTC với 255 triệu USD trong tuần kết thúc ngày 27 tháng 4.

Nguồn vốn cho các đợt mua

Các giao dịch mua được nêu là không được tài trợ bằng lợi nhuận từ hoạt động. Strategy được cho là tài trợ cho việc mua Bitcoin thông qua việc phát hành cổ phiếu phổ thông, các đợt phát hành cổ phiếu ưu đãi (được nhắc đến với công cụ “Stretch”) và các động thái huy động vốn khác trên thị trường.

Ý nghĩa đối với nhà đầu tư

Nhà phân tích Mark Palmer (Benchmark-StoneX) cho rằng hoạt động của Strategy bao phủ phần lớn sự tích lũy Bitcoin liên quan đến doanh nghiệp và ETF trong năm 2026. Từ đó, bài viết nhấn mạnh rằng việc phụ thuộc vào huy động vốn từ phát hành cổ phiếu và cổ phiếu ưu đãi thay vì dòng tiền từ hoạt động vận hành có thể làm tăng rủi ro.

Các cơ chế huy động vốn này được mô tả là phụ thuộc vào sức hút của cổ phiếu Strategy đối với nhà đầu tư, trong khi sức hút lại gắn với xu hướng giá Bitcoin. Nhận định của Palmer được nêu như một dấu hiệu cho thấy Strategy không chỉ là một điểm dữ liệu đơn lẻ, mà là một sự phụ thuộc mang tính cấu trúc mà thị trường có thể chưa định giá đầy đủ.