Những người bán Bitcoin im lặng khi mức lỗ đạt 15% — Điều này có ý nghĩa gì đối với BTC

Người nắm giữ Bitcoin đang thể hiện mức độ cam kết gia tăng đối với tài sản khi động lực cung ứng của nhóm này thay đổi. Trong vài tuần qua, giá Bitcoin vẫn dao động trong biên độ 79.000–81.000 USD, chưa ghi nhận một phá vỡ quyết định theo bất kỳ hướng nào. Theo các dữ liệu được trích dẫn, sự dịch chuyển động lực giữa những người nắm giữ dài hạn có thể ảnh hưởng đến bước đi tiếp theo của giá.

Đà tăng động lực của người nắm giữ dài hạn

Chỉ số động lực của người nắm giữ dài hạn, phản ánh nguồn cung Bitcoin mà nhóm này nắm giữ, ghi nhận một đợt tăng mạnh. Người nắm giữ dài hạn được định nghĩa là các ví đã nắm Bitcoin trên 155 ngày và không di chuyển đồng coin.

Theo dữ liệu từ Alphractal (nguồn dẫn CryptoQuant), đà tăng gần đây đã đưa chỉ số này vào top 1% trong các đợt tăng kể từ năm 2017. Lịch sử cho thấy các biến động đột ngột như vậy thường dẫn tới giai đoạn tích lũy hoặc mức tăng đáng kể của giá.

Trong bối cảnh nguồn cung được nắm giữ bởi nhà đầu tư dài hạn tăng lên, lượng Bitcoin lưu thông có sẵn trên thị trường giảm đi. Nếu nhu cầu đối với Bitcoin tăng dần, động lực cung thắt chặt có thể hỗ trợ điều kiện cho một kịch bản giá tăng.

Người nắm giữ dài hạn cho thấy không có ý định bán

Bên cạnh việc nguồn cung dài hạn tăng, dữ liệu về hành vi cũng cho thấy tâm lý thận trọng của nhóm này. Bitcoin Binary Coin Days Destroyed (CDD) là chỉ số đo lường việc người nắm giữ dài hạn có di chuyển Bitcoin để bán hay không theo cách đọc nhị phân (1 hoặc 0).

Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy Binary CDD của người nắm giữ dài hạn duy trì ở mức bằng 0, tương ứng với hoạt động tối thiểu và không có sự phân phối đáng kể lên các sàn để bán.

Ngoài ra, chỉ số LTH-STH Spent Output Profit Ratio được dùng để theo dõi việc người nắm giữ dài hạn hay ngắn hạn đang hiện thực lợi nhuận. Chỉ số này tiếp tục giảm, cho thấy người nắm giữ ngắn hạn đóng vai trò chủ yếu trong lượng bán Bitcoin trên thị trường trong ngày vừa qua.

Về dòng tiền, tại thời điểm bài viết, dữ liệu CoinGlass ghi nhận tổng số Bitcoin đã bán lên tới 1,89 tỷ USD tính đến ngày 13/5, trong đó doanh số tại thời điểm báo chí đạt 541 triệu USD. Tuy nhiên, các phép đo dòng tiền ròng trên cả hai ngày cho thấy người mua vẫn chiếm ưu thế.

Áp lực thị trường tạm thời và biến số ngắn hạn

So với các chu kỳ bear trước, người nắm giữ dài hạn đang ở giai đoạn bình tĩnh nhất. Một phân tích trước đó của AMBCrypto mô tả điều kiện hiện tại là “áp lực thị trường tạm thời”.

Lỗ unrealized tương đối đã đạt đỉnh ở mức 15%, được xem là mức kiểm soát được so với các chu kỳ bear năm 2015, 2019 và 2022, khi cùng một thước đo từng tăng lên trên 75%. Điều này định vị Bitcoin ở trạng thái cơ bản vững chắc và tạo điều kiện cho khả năng phục hồi tăng giá.

Dù vậy, hoạt động thị trường ngắn hạn vẫn là biến số quan trọng trong việc hình thành tâm lý ngắn hạn.

Tóm tắt

• Đà tăng nguồn cung của người nắm giữ dài hạn vọt lên top 1% các đợt tăng kể từ năm 2017, cho thấy sự dịch chuyển tích lũy đáng kể.
• Người nắm giữ dài hạn cho thấy hoạt động bán ra tối thiểu, với lỗ unrealized tương đối đạt đỉnh ở mức 15%, thấp hơn nhiều so với mức trên 75% ở các chu kỳ bear trước.