Khép lại phiên 4/8, PNJ tăng 6,94% lên mức 35,45 đồng/cổ phiếu. Thanh khoản toàn phiên đạt hơn 10,6 triệu cổ phiếu, tương đương giá trị giao dịch gần 372 tỷ đồng. Diễn biến này diễn ra sau một giai đoạn giảm sâu, thu hút sự chú ý của nhà đầu tư.
Về mặt kỹ thuật, xu hướng chủ đạo của PNJ trên đồ thị khung 3 tháng vẫn là giảm. Giá cổ phiếu tuy đã hồi phục từ mốc đáy quanh 30 đồng/cổ phiếu lên 35,45 đồng/cổ phiếu nhưng vẫn nằm thấp hơn đáng kể so với đường MA50 ở mức 53,89 đồng/cổ phiếu, cho thấy xu hướng giảm trung và dài hạn chưa đảo chiều. Tín hiệu tích cực ngắn hạn là giá đã vượt lên đường MA10 ở mức 32,97 đồng/cổ phiếu, phản ánh đà giảm đã chậm lại và lực cầu bắt đầu chiếm ưu thế.
Sau khi sụt giảm hơn 50% từ vùng đỉnh 68–70 đồng/cổ phiếu xuống gần 30 đồng/cổ phiếu, áp lực bán tại PNJ có dấu hiệu yếu đi. Thân nến đỏ thu nhỏ lại và xuất hiện nhiều phiên có bóng nến dưới dài, cho thấy lực mua bắt đáy tham gia. Khối lượng giao dịch phiên 4/8 đạt 10,6 triệu cổ phiếu, thấp hơn mức trung bình 10 phiên gần nhất là hơn 13 triệu cổ phiếu. Việc thanh khoản gia tăng ở mức vừa phải thay vì tăng nóng cho thấy dòng tiền mua vào mang tính chủ động nhưng chưa rơi vào trạng thái hưng phấn quá mức. Sự phục hồi sẽ rõ nét hơn nếu các phiên tới PNJ giữ vững đà tăng kèm thanh khoản vượt mức trung bình 10 phiên.
Về kết quả kinh doanh, lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, PNJ ghi nhận doanh thu thuần 25.729 tỷ đồng, tăng 49,4% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 1.185 tỷ đồng, tăng 6,3%.
Tuy nhiên, riêng trong quý II/2026, doanh thu thuần đạt 8.484 tỷ đồng, tăng 11,9% so với cùng kỳ nhưng lợi nhuận sau thuế lại âm 283 tỷ đồng, giảm 164,7%. Sự sụt giảm lợi nhuận trong quý II chủ yếu do doanh nghiệp phát sinh khoản trích lập dự phòng lớn.
Biên lợi nhuận gộp bình quân 6 tháng đầu năm 2026 của PNJ đạt 19,4%, giảm so với mức 21,4% của cùng kỳ năm 2025. Nguyên nhân là sự chuyển dịch cơ cấu doanh thu trong quý II/2026, khi tỷ trọng đóng góp từ vàng 24K tăng lên còn tỷ trọng trang sức giảm xuống. Biên lợi nhuận ròng 6 tháng cũng giảm từ 6,5% cùng kỳ xuống 4,6%, do công ty trích lập dự phòng ước tính 865 tỷ đồng trong quý II/2026 liên quan đến hoạt động mua lại phát sinh trong tháng 7/2026. Trong hoạt động mua lại này, giá trị mua lại kim cương chiếm khoảng 30%, trong khi 70% còn lại là trang sức các loại và vàng miếng.
Giải thích về khoản lỗ quý II/2026, PNJ cho biết việc trích lập dự phòng được thực hiện chủ động theo nguyên tắc thận trọng dựa trên thông tin sẵn có tại thời điểm lập báo cáo tài chính, nhằm quản trị rủi ro và đảm bảo tính minh bạch, không phản ánh sự suy giảm của hoạt động kinh doanh cốt lõi. Doanh nghiệp chọn ghi nhận rủi ro ngay khi phát sinh thay vì hoãn lại để tránh tích tụ rủi ro dài hạn cho cổ đông. PNJ dự báo sự kiện này có thể tiếp tục tác động đến kết quả kinh doanh quý III và 6 tháng cuối năm 2026, mức độ ảnh hưởng sẽ được đánh giá và ghi nhận trong báo cáo tài chính quý III/2026.
Đối với triển vọng kinh doanh, PNJ đánh giá các mảng cốt lõi vẫn tích cực nhờ nhu cầu tiêu dùng trang sức ổn định. Công ty có kế hoạch mở rộng tệp khách hàng, tăng mức chi tiêu của khách hàng hiện hữu, nâng cao hiệu quả kênh Omni và tập trung vào các dòng sản phẩm có giá trị gia tăng, hàm lượng thiết kế cao. Ở mảng trang sức cưới, PNJ tiếp tục ra mắt các bộ sưu tập mới. Các thương hiệu như ARTA, STYLE by PNJ và các thương hiệu hợp tác quốc tế được kỳ vọng đóng góp vào đà tăng trưởng chung.
Trả lời về thời điểm phục hồi hoạt động kinh doanh, ban lãnh đạo PNJ cho biết sẽ theo dõi sát thị trường để điều chỉnh giải pháp, đồng thời tối ưu chi phí vận hành, quản trị nguồn vốn và thanh khoản nhằm chuẩn bị cho mùa bán hàng cao điểm cuối năm. Công ty cũng triển khai các chương trình thúc đẩy kinh doanh và tri ân khách hàng. Về việc điều chỉnh kế hoạch kinh doanh năm 2026, PNJ đang theo dõi tác động từ biến động thị trường kim cương và sẽ xem xét điều chỉnh mục tiêu doanh thu, lợi nhuận nếu điều kiện kinh doanh có thay đổi lớn.
