Strategy cổ phiếu tăng gần 15% lên 170 USD khi giá Bitcoin hồi phục từ mức thấp của tháng Tư

Strategy Inc., trước đây là MicroStrategy, ghi nhận cổ phiếu tăng mạnh vào ngày 17/4, khi giá cổ phiếu nhích gần 170 USD, tương ứng mức tăng khoảng 15% trong ngày. Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh Bitcoin hồi phục sau đợt giảm về khoảng 74.000 USD đầu tháng.

Hiện Strategy được xem như một “quỹ Bitcoin” niêm yết công khai. Công ty nắm giữ khoảng 780.897 BTC, trị giá gần 59 tỷ USD. Với beta 3,56 so với Bitcoin, cổ phiếu Strategy có xu hướng khuếch đại biến động giá BTC lên hơn ba lần theo cả hai chiều.

Sự hồi phục của Bitcoin thúc đẩy đà tăng cổ phiếu Strategy

Cổ phiếu Strategy đã vượt mốc 160 USD lần đầu tiên trong nhiều tuần. Theo nội dung bài viết, đà tăng xuất hiện sau khi Bitcoin hồi phục từ mức thấp tháng 4, qua đó giúp vị thế BTC của công ty không còn “ngập dưới mệnh giá”.

Chi phí trung bình cho mỗi đồng BTC trong danh mục của Strategy vào khoảng 75.580 USD, khiến vùng đáy 74.000 USD trở thành điểm gây bất tiện đặc biệt cho công ty.

Dù thị trường biến động, Strategy được cho là đã hành động chủ động thay vì đứng ngoài. Công ty mua thêm 4.871 BTC vào đầu tháng 4 với tổng giá khoảng 330 triệu USD, tương đương trung bình khoảng 67.718 USD mỗi đồng.

Khoản mua này diễn ra khi Chỉ số Fear & Greed của thị trường tiền điện tử duy trì ở mức 12 trong 47 ngày liên tiếp, phản ánh trạng thái “cực kỳ sợ hãi”. Lần cuối tâm lý ở mức thấp kéo dài như vậy được ghi nhận vào thị trường gấu năm 2022.

Chiến lược tiếp xúc Bitcoin có đòn bẩy và tác động lên nhà đầu tư

CEO Michael Saylor được mô tả là đã xây dựng Strategy thành một công cụ đặc biệt trên thị trường công khai, cung cấp kênh tiếp xúc với Bitcoin có đòn bẩy được niêm yết trên Nasdaq.

Toàn bộ chiến lược quỹ tiền mặt xoay quanh việc tích lũy BTC thông qua phát hành cổ phiếu, nợ chuyển đổi và phát hành cổ phiếu ưu đãi. Các nhà đầu tư mua trong giai đoạn giá giảm gần đây hiện đang ghi nhận lợi nhuận ngắn hạn.

Triển vọng giá cổ phiếu và các mục tiêu của nhà phân tích

Theo bài viết, các nhà phân tích phố Wall vẫn duy trì quan điểm lạc quan, với mục tiêu giá trải từ 175 đến 705 USD. Mục tiêu trung vị cho thấy tiềm năng tăng khoảng 130–140% so với mức hiện tại.

Gánh nặng cổ tức ưu đãi gia tăng làm tăng áp lực cho luận điểm tăng giá

Cổ phiếu ưu đãi của Strategy, Series A (ký hiệu STRK), có tỷ lệ cổ tức thay đổi, đang phải gánh chịu nghĩa vụ cổ tức mở rộng. Các khoản thanh toán này được dự báo tăng từ 217 triệu USD năm 2025 lên 904 triệu USD năm 2026.

Bài viết nhấn mạnh mức tăng này tương đương hơn bốn lần chi phí cố định mà công ty phải trang trải bất kể giá Bitcoin biến động ra sao. Cấu trúc hoạt động có thể phát huy khi Bitcoin tăng giá, vì mỗi 1 USD tăng của BTC sẽ đổ vào vốn chủ sở hữu với hệ số nhân 3,5x. Tuy nhiên, cơ chế tương tự cũng tạo áp lực khi Bitcoin giảm.

Nghĩa vụ cổ tức được cho là sẽ không giảm khi Bitcoin giảm, bổ sung thêm một lớp chi phí cố định mà trước đây chưa tồn tại. Strategy sẽ cần đáp ứng khoản 904 triệu USD thông qua lợi nhuận từ hoạt động, phát hành mới hoặc có thể bán BTC nắm giữ.

Trường hợp công ty trở thành “người bán bắt buộc” Bitcoin để trang trải nghĩa vụ sẽ làm thay đổi đáng kể luận điểm đầu tư, và tình huống này được đề nghị theo dõi khi năm 2026 tiến tới.

Tín hiệu quan tâm trở lại từ nhà đầu tư tổ chức

Trong ngắn hạn, bài viết cho rằng đà tăng ở các mức giá then chốt phản ánh sự quay trở lại của sự quan tâm từ nhà đầu tư tổ chức đối với kênh tiếp xúc Bitcoin có đòn bẩy sau một giai đoạn khó khăn.