Tại sao Ethereum đã trở thành một trong những tài sản bị bán khống nhiều nhất trên toàn cầu

Trên thị trường toàn cầu, Ethereum (ETH) đang nổi lên như một trong những tài sản bị bán khống nhiều nhất. Dữ liệu được dẫn lại cho thấy quy mô hoạt động bán khống của ETH đang tiệm cận các mặt hàng truyền thống như bạc, phản ánh sự lệch pha ngày càng lớn giữa kỳ vọng của thị trường và các yếu tố cơ bản dài hạn của đồng tiền này.

Bán khống ETH ở quy mô tương đương các hàng hóa truyền thống

Một nhà phân tích có tên DGMD.6529 trên X cho biết trong 21 tháng qua, các thực thể được cho là đã mua vào khoảng 21 triệu ETH mỗi ngày, tương đương khoảng 11,8 tỷ USD thông qua các quỹ ETF.

Bên cạnh kênh ETF, các công ty như Bitmine và Sharplink, cùng với các kho dự trữ tài sản kỹ thuật số khác (DATs), được cho là đã tích lũy thêm khoảng 10-15 tỷ USD.

Dịch chuyển cấu trúc của hệ thống tài chính và vai trò của DeFi

Theo DGMD.6529, hệ thống tài chính toàn cầu đang trải qua một sự dịch chuyển cấu trúc. Các ngân hàng và tổ chức tài chính ngày càng nhận ra rằng sự sống còn trong giai đoạn tới đòi hỏi di chuyển lên chuỗi và tích hợp hạ tầng Tài Chính Phi tập trung (DeFi).

Trong bối cảnh đó, ETH vẫn được mô tả là nền tảng chiếm ưu thế cho cả DeFi và các RWAs (tài sản thế giới thực), với một “rào chắn” đang mở rộng. Lợi thế được nêu bật là tính trung lập và độ tin cậy, trong khi tốc độ và chi phí được cải thiện nhanh nhờ mở rộng mạng chính (mainnet).

Diễn biến giá: ETH ở nửa dưới phạm vi hợp nhất 5 năm

Về mặt cấu trúc thị trường, ETH được cho là vẫn giao dịch ở nửa dưới của một phạm vi hợp nhất kéo dài 5 năm từ giai đoạn 2021. Đồng thời, mức độ phù hợp sản phẩm-thị trường và sức mạnh kể chuyện của ETH được đánh giá là chưa từng mạnh hơn.

Trạng thái hiện tại được mô tả là “nằm chờ”, chờ thế giới sẵn sàng cho token hóa hàng loạt và việc sử dụng hợp đồng thông minh—những yếu tố đã tồn tại.

Ngã ba kỹ thuật quanh mốc 200 tuần

Ở góc độ kỹ thuật, nhà phân tích tiền mã hóa Daan Crypto Trades nhấn mạnh rằng Ethereum đang ở một ngã ba quan trọng khi thử nghiệm lại mức trung bình động 200 tuần (200MA).

Quy mô validator: lợi thế dài hạn của Ethereum

Theo Everstake, Ethereum là mạng hàng đầu về phân bổ validator. Với ước tính khoảng 921.500 validator, ETH vận hành ở quy mô được cho là nổi bật so với phần còn lại của thị trường.

Everstake cho rằng mức phân bổ này củng cố một nguyên lý cốt lõi của phi tập trung hóa blockchain, bao gồm tính bền vững và an ninh lâu dài. Theo đánh giá được nêu trong bài, quy mô validator ngày càng trở thành một trong những chỉ số rõ ràng cho sự trưởng thành của mạng, và ở khía cạnh này, ETH vẫn là điểm tham chiếu.