•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Trong tuần từ 20-24/4, SPDR Gold Trust (GLD) – quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới – ghi nhận doanh số bán ròng 14,19 tấn vàng, đánh dấu đợt rút ròng lớn nhất trong nhiều năm. Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu biến động mạnh.
Dữ liệu giao dịch cho thấy xu hướng giảm liên tục trong suốt cả tuần, với không có phiên mua ròng. Ngày 22/4 là thời điểm đáng chú ý nhất khi lượng bán ra đạt 4,57 tấn trong một phiên.
Trước đó, ngày 17/4, GLD ghi nhận dòng tiền vào kỷ lục 7,7 tấn. Sự đảo chiều nhanh chóng cho thấy thị trường phản ứng mạnh và khó đoán.
Đợt rút ròng của GLD không phải hiện tượng đơn lẻ. Tháng 3, nhà đầu tư đã rút hơn 20 tỷ USD khỏi các quỹ vàng hàng đầu thế giới, được mô tả là tháng tồi nhất của vàng trong 17 năm.
Theo nội dung bài viết, nguyên nhân chính của đợt rút ròng là “cú sốc kép” trên thị trường toàn cầu.
Thứ nhất, căng thẳng tại eo biển Hormuz đẩy giá dầu thô vượt 100 USD/thùng, làm dấy lên lo ngại lạm phát khi giá xăng tại Mỹ tăng trên 4 USD/gallon.
Thứ hai, kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Fed thay đổi. Trước khủng hoảng, thị trường dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế. Tuy nhiên, áp lực lạm phát từ giá dầu khiến Fed nghiêng về thắt chặt, với khả năng tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát.
Trong bối cảnh lãi suất cao, vàng – tài sản không sinh lời – trở nên kém hấp dẫn hơn so với việc nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ để nhận lợi suất. Vì vậy, các quỹ và ngân hàng trung ương đã bán vàng để chuyển sang nắm giữ đồng USD mạnh hơn.
Một yếu tố khác được nêu là tính thanh khoản của ETF. Khác với vàng vật chất, cổ phiếu ETF có thể được giao dịch như cổ phiếu thông thường. Khi thị trường chứng khoán Mỹ suy yếu, các quỹ có thể phải thanh lý tài sản có lợi nhuận để đáp ứng ký quỹ, và vàng trở thành tài sản dễ bán.
Việc bán tháo sau đó tạo ra giao dịch theo thuật toán, hình thành “vòng xoáy” làm gia tăng áp lực giảm giá đối với vàng.
Trong khi nhà đầu tư phương Tây bán ròng, châu Á lại cho thấy diễn biến khác. Các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Trung Quốc, tiếp tục tích lũy vàng, kéo dài chuỗi mua vàng sang 15 tháng liên tiếp và nâng dự trữ lên trên 2.300 tấn.
Theo bài viết, các ngân hàng trung ương châu Á xem vàng là tài sản chiến lược dài hạn để phòng ngừa rủi ro địa chính trị và rủi ro suy giảm giá trị USD, thay vì công cụ đầu cơ ngắn hạn như các ETF phương Tây.
Về khả năng đợt bán tháo tiếp tục hay không, các nhà phân tích đưa ra quan điểm khác nhau.
Goldman Sachs vẫn lạc quan, dự đoán vàng có thể lên tới 5.400 USD/oz vào cuối năm 2026 nhờ nhu cầu tích trữ từ các ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, Goldman cũng cảnh báo rằng nếu căng thẳng với Iran leo thang và xảy ra sốc năng lượng, vàng có thể giảm xuống khoảng 3.800 USD/oz trước khi hồi phục.
Một số nhà phân tích khác cho rằng thị trường đang bước vào kỷ nguyên “lạm phát đình trệ”, khi tăng trưởng chậm lại trong khi lạm phát vẫn ở mức cao. Dù đợt bán tháo có thể là ngắn hạn, vàng vẫn được xem là nơi trú ẩn an toàn về dài hạn, đặc biệt nếu các ngân hàng trung ương buộc phải nới lỏng chính sách tiền tệ trong tương lai.
Đợt bán tháo khoảng 14 tấn được mô tả không phải là dấu chấm hết cho kỷ nguyên vàng, mà là một đợt điều chỉnh kỹ thuật trong chu kỳ biến động, khi thị trường đánh giá lại các phức tạp địa chính trị và quan điểm chính sách tiền tệ không chắc chắn của các ngân hàng trung ương lớn.
Theo Bloomberg, SPDR Gold Trust, World Gold Council, Goldman Sachs.
Vào ngày 27-4, Cơ quan Cảnh sát Điều tra Công an tỉnh Ninh Bình cho biết đã ra quyết định khởi tố vụ án và khởi tố bị can đối với Đinh Văn Cường (SN 1994, ở thôn Mai Hoa, xã Yên Khánh) về tội Lừa đảo chiếm đoạt tài…
