Bitcoin institutional dominance hits 82% amid surging OTC activity

Sự chi phối của Bitcoin bởi các tổ chức nắm giữ đang đạt mức cảnh báo vĩ mô trong 24 giờ qua. Theo nhà phân tích on-chain GugaOnChain, giao dịch OTC chiếm 82,26% tổng khối lượng thanh toán BTC. Trên các sàn tập trung (CEX), Coinbase dẫn đầu với 58,21% phần còn lại của hoạt động CEX. Trong bối cảnh BTC ở khoảng 73.337 USD, tăng 9,02% trong vòng bảy ngày, khối lượng thanh toán đạt 706.000 BTC, tương ứng 51,5 tỷ USD. Các số liệu này phản ánh xu hướng tích lũy có tổ chức với quy mô lớn.

OTC vượt 80%: “Khu vực cảnh báo của các tổ chức”

Phần chi phối của Bitcoin trên thị trường OTC vượt 80%, đưa hoạt động vào phạm vi mà các nhà phân tích gọi là “Khu vực cảnh báo của các tổ chức”. Khoảng 80% đến 90% được mô tả là giai đoạn thanh khoản công khai co lại mạnh.

Trong bối cảnh đó, chỉ 17,14% tổng hoạt động thanh toán diễn ra trên các sàn tập trung. GugaOnChain cho biết sổ lệnh vì vậy tồn tại với độ sâu bán ra tối thiểu.

Khi hoạt động OTC đạt mức cao, dòng tiền được cho là di chuyển khối lượng lớn BTC ra khỏi sàn. Nhà phân tích nhận định mô hình này đã gia tăng trong những tuần gần đây, khi người mua có tổ chức ưu tiên giao dịch riêng tư thay vì dựa trên lưu lượng lệnh trên sổ đặt hàng của sàn. Hành vi này được cho là làm giảm nguồn cung sẵn có tại các điểm giao dịch dành cho người bán lẻ.

Cảnh báo cho giao dịch phái sinh: rủi ro đảo chiều

GugaOnChain đưa cảnh báo trực tiếp tới các nhà giao dịch hợp đồng tương lai trên mạng xã hội. Theo nhà phân tích, 82% thanh toán ngoài sàn khiến bên bán của thị trường giao ngay gần như trống. Trong kịch bản này, mọi đợt tăng cầu có thể kích hoạt “cú sốc cung”, khi giá Bitcoin tăng mạnh đột ngột.

Thông điệp chung được nhấn mạnh là quản lý rủi ro. GugaOnChain đặc biệt cảnh báo không nên mở vị thế bán khống trong bối cảnh thị trường hiện tại.

Nguyên nhân được nêu là thanh khoản bên bán tối thiểu ở thị trường công khai khiến các đợt tăng cầu gặp ít kháng cự, làm cho vị thế bán khống có nguy cơ bị đảo chiều đột ngột.

CEX: Coinbase dẫn đầu, dòng vốn tích tụ đáng chú ý

Trong phần 17,14% hoạt động trên các sàn tập trung, nguồn vốn tích tụ được ghi nhận. Coinbase chiếm 58,21%, phản ánh vai trò là người giám hộ cho tám trong số 11 quỹ ETF Bitcoin tại Hoa Kỳ. Binance đứng sau với 22,13%, chủ yếu đóng vai trò điểm vào cho người dùng bán lẻ. Kraken chiếm 6,44%, thu hút vốn tổ chức tuân thủ.

Bằng chứng từ dòng tiền vào/ra: người nắm giữ dài hạn ít phân phối

Để củng cố luận điểm tích lũy, GugaOnChain so sánh dữ liệu OTC với các chỉ số dòng tiền vào/ra trên các sàn, sử dụng chỉ báo “Bitcoin: Exchange Inflow – Spent Output Age Bands” trên các sàn lớn.

Theo đó, các đồng tiền có tuổi từ trên sáu tháng được gửi lên các sàn chỉ là 94,68 BTC trong 24 giờ. Trong khi cùng thời gian, 706.000 BTC được di chuyển trên chuỗi. Sự chênh lệch này được diễn giải là mức bất hoạt gần như tuyệt đối của nhóm nắm giữ dài hạn.

Nhà phân tích cho rằng người nắm giữ lâu dài không phân phối ra thị trường trong đà tăng giá hiện tại. Đồng tiền cũ được giữ lại, trong khi sự tích lũy có tổ chức tiếp tục diễn ra ngoài sàn.

Tác động và nhận định: nguồn cung bị thắt chặt

Việc bán ra của người nắm giữ dài hạn ở mức thấp, kết hợp với lượng BTC được hấp thụ cao trên OTC, được cho là đang thắt chặt nguồn cung có sẵn. Đồng thời, thanh khoản bị rút ra theo hướng riêng tư trong khi sổ lệnh công khai vẫn mỏng và thiếu thanh khoản.

Trong bối cảnh đó, bất kỳ làn sóng cầu mới tại thị trường giao ngay cũng có thể gặp rất ít kháng cự từ bên bán. Dữ liệu được nêu cho thấy sự nhất quán hỗ trợ cho khả năng Bitcoin tiếp tục tăng giá.