Các quỹ cổ phiếu lớn thận trọng, tăng nắm giữ tiền mặt

Áp lực rút ròng của các quỹ đầu tư gia tăng trong tháng 3/2026, với quy mô rút ròng hơn 5,4 nghìn tỷ đồng, tăng 59% so với tháng 2/2026, theo thống kê của FiInTrade. Xu hướng này cho thấy dòng tiền tiếp tục tập trung vào nhóm quỹ quy mô lớn (NAV khoảng 5–8 nghìn tỷ đồng), trong khi các quỹ giảm tỷ trọng tiền có quy mô nhỏ hơn. Lưu lượng ròng trong tháng 3/2026 chủ yếu đến từ nhóm quỹ Cổ phiếu, chiếm 64% và tập trung ở nhóm quỹ ETF.

Dòng tiền rút ròng quay lại ở nhóm ETF

Sau giai đoạn vào ròng kể từ tháng 12/2025, dòng tiền rút ròng trở lại hơn 3,2 nghìn tỷ đồng ở nhóm quỹ ETF trong tháng 3/2026. Mức rút ròng này được ghi nhận là cao nhất kể từ tháng 8/2025. Lực rút ròng tập trung chủ yếu ở quỹ ngoại VanEck Vietnam ETF (-1,9 nghìn tỷ đồng) – mức rút ròng kỷ lục của quỹ – và quỹ nội ETF DCVFMVN DIAMOND (-1 nghìn tỷ đồng), sau khi vào ròng hơn 163 tỷ đồng trong tháng trước.

Quỹ NAV lớn vẫn ghi nhận dòng tiền vào ròng

Phần lớn các quỹ có NAV lớn ghi nhận dòng tiền vào ròng trong tháng 3/2026. Trong đó, quỹ EVESG và DCDS nổi bật với dòng tiền vào ròng trong tháng thứ hai liên tiếp.

Nhóm quỹ đóng tiếp tục chịu áp lực rút vốn

Quy mô rút ròng tiếp tục giảm tại nhóm quỹ đóng. Tháng 3/2026 ghi nhận các quỹ cổ phiếu tiếp tục rút ròng hơn 1 nghìn tỷ đồng, giảm 23% so với tháng trước. Đáng chú ý, quy mô rút ròng của quỹ VEIL giảm mạnh 31% so với tháng 2/2026, xuống còn hơn 674 tỷ đồng.

Diễn biến quý 1/2026: rút ròng kéo dài ở nhóm cổ phiếu

Tính trong cả quý 1/2026, tổng giá trị rút ròng các quỹ cổ phiếu đạt hơn 14,4 nghìn tỷ đồng, tăng hơn 2,6 lần so với cùng kỳ và là quý thứ 5 liên tiếp dòng vốn ở trạng thái âm. Quy mô rút ròng này cao hơn đáng kể so với Q4/2025 (+48%) và tương đương 41,7% tổng giá trị rút ròng trong năm 2025, cho thấy xu hướng rút vốn đang tăng tốc thay vì hạ nhiệt. Lực rút ròng tập trung chủ yếu ở nhóm quỹ Cổ phiếu, trong đó đóng góp chính đến từ nhóm quỹ đóng và quỹ ETF.

Ở nhóm quỹ Trái phiếu, dòng tiền ghi nhận rút ròng quý thứ 2 liên tiếp với hơn 4,5 nghìn tỷ đồng trong Q1/2026, tuy nhiên giảm nhẹ 23% so với Q4/2025. Các quỹ có NAV trên 1 nghìn tỷ đồng như TCBF, DCBF, DCIP tiếp tục đóng góp phần lớn vào quy mô rút ròng.

Hoạt động mua ròng trong tháng 3/2026: dịch chuyển sang Midcaps và nhóm có câu chuyện riêng

Trong tháng 3/2026, xu hướng mua vào của các quỹ cho thấy sự dịch chuyển rõ rệt sang Midcaps và nhóm có câu chuyện riêng. Dẫn đầu top mua ròng là cổ phiếu HPG, với lực cầu chủ yếu đến từ quỹ mở PYN Elite và ETF ngoại Fubon FTSE Vietnam. Nhóm Tài chính (VCI, VIB, VIX, EVF, EIB, MIG) cũng được các quỹ mua ròng mạnh trong tháng.

Đáng chú ý, cổ phiếu VCI có số lượng quỹ tham gia mua vào nhiều nhất (39 quỹ), bao gồm các quỹ Fubon FTSE Vietnam ETF và quỹ mở VFMVSF, VLGF.

Bên cạnh đó, các cổ phiếu Bất động sản như IDC và HDG nằm trong nhóm được mua ròng mạnh, đến từ các quỹ mở DCDS, DCDE và VINACAPITAL-VMEEF.

Nhóm bị bán ròng: BSR và áp lực tại VN30

Ở chiều ngược lại, BSR đứng đầu top bị bán ròng mạnh trong tháng 3/2026, chủ yếu do quỹ Fubon FTSE Vietnam ETF và quỹ mở DCDS, EVESG.

Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc VN30 ghi nhận áp lực bán ròng đáng kể, tập trung ở các ngân hàng như STB, ACB, MBB và TCB; trong đó STB và MBB bị PYN Elite Fund giảm tỷ trọng mạnh trong tháng.

Ngoài ra, VIC tiếp tục bị bán ròng tháng thứ ba liên tiếp, chủ yếu do hoạt động cơ cấu danh mục Q1/2026 của các ETF ngoại như Fubon FTSE Vietnam ETF và VanEck Vietnam ETF.

Kết quả hiệu suất: toàn bộ quỹ cổ phiếu ghi nhận hiệu suất âm

Toàn bộ 82/82 quỹ cổ phiếu ghi nhận hiệu suất âm trong tháng 3, trong bối cảnh VN-Index giảm mạnh với xung đột Iran.