Chuyên gia Dragon Capital nhận định ba cú hích có thể mở ra một chu kỳ mới cho chứng khoán Việt Nam

Trong giai đoạn hiện nay, hiệu quả đầu tư không còn đến từ việc thị trường tăng trưởng đồng đều, mà phụ thuộc lớn vào khả năng lựa chọn đúng doanh nghiệp và đón đầu xu hướng. Nhìn về dài hạn, thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước những thay đổi mang tính cấu trúc, mở ra cơ hội tăng trưởng trong nhiều năm tới.

Tại chương trình Fund Insider do Fmarket tổ chức, ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn – Giám đốc Nghiệp vụ cấp cao lĩnh vực Chứng khoán tại Dragon Capital – cho biết quỹ DCDS đang nhìn thấy 3 động lực cấu trúc quan trọng đối với thị trường Việt Nam.

Động lực 1: Nâng cấp thị trường và hướng tới MSCI

Ông Tuấn nhận định câu chuyện nâng cấp thị trường là động lực đầu tiên. Theo dự kiến, hệ thống FTSE dự kiến đưa Việt Nam vào nhóm thị trường mới nổi (Emerging Market) trong thời gian tới, được xem là bước tiến đáng ghi nhận.

Tuy nhiên, theo chuyên gia, đây mới là bước khởi đầu. Mục tiêu xa hơn và quan trọng hơn là việc Việt Nam tiến tới gia nhập rổ chỉ số MSCI Emerging Markets trong vòng 2–3 năm tới. Khi gia nhập MSCI, thị trường tài chính Việt Nam được cho là sẽ bước vào “sân chơi” lớn hơn của thế giới.

Chuyên gia Dragon Capital cũng nêu quan điểm rằng dòng vốn ngoại thu hút từ hệ thống MSCI có thể lớn hơn gấp 5–6 lần so với dòng vốn từ đợt nâng hạng của FTSE lần này. Đồng thời, hành trình hướng tới các tiêu chuẩn khắt khe của MSCI được kỳ vọng tạo áp lực tích cực, buộc thị trường trong nước tiếp tục cải cách, nâng cao chất lượng và minh bạch hơn để thu hút các định chế tài chính toàn cầu.

Động lực 2: Nội lực vĩ mô và quyết tâm điều hành chính sách

Động lực thứ hai đến từ nội lực vĩ mô và sự quyết tâm của các nhà quản lý, điều hành chính sách. Ông Tuấn cho rằng Chính phủ và các ban ngành đang thể hiện tinh thần quyết liệt trong việc giữ vững ổn định vĩ mô, thúc đẩy tăng trưởng, đẩy mạnh giải ngân đầu tư công và tập trung tháo gỡ các điểm nghẽn tồn đọng của nền kinh tế.

Trong nhiều năm qua, Việt Nam duy trì vị thế là một trong những quốc gia có tốc độ tăng trưởng kinh tế tốt nhất khu vực châu Á. Theo quan điểm được nêu tại chương trình, sự quyết tâm từ các cơ quan điều hành được kỳ vọng sẽ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng mạnh mẽ hơn thay vì dừng lại ở kết quả hiện tại.

Động lực 3: Dịch chuyển chuỗi cung ứng và dòng vốn FDI

Động lực cấu trúc thứ ba là làn sóng dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu và xu hướng dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI). Ông Tuấn dẫn chứng rằng trong giai đoạn 2024–2025, dù bối cảnh quốc tế đối mặt với nhiều rủi ro về địa chính trị và rào cản thuế quan, dòng vốn FDI chảy vào Việt Nam vẫn duy trì đà tăng trưởng đều đặn và mạnh mẽ.

Điều này được xem là khẳng định vị thế chiến lược của Việt Nam trong chuỗi cung ứng toàn cầu dài hạn.

Cơ hội tăng trưởng và yêu cầu chọn đúng doanh nghiệp

Ba động lực trên được nhận định có thể mở ra cơ hội tăng trưởng lớn cho thị trường trong vài năm tới. Tuy nhiên, ông Tuấn nhấn mạnh cơ hội sẽ không trải đều.

Theo chuyên gia, điều quan trọng là nhà đầu tư cần tìm được những doanh nghiệp thực sự có năng lực hưởng lợi từ quá trình tăng trưởng, sở hữu lợi thế cạnh tranh và nền tảng vận hành đủ mạnh. Những doanh nghiệp như vậy không chỉ có khả năng tăng trưởng lợi nhuận mà quy mô vốn hóa cũng có thể tiếp tục mở rộng mạnh mẽ trong tương lai.

Ông Tuấn cho rằng đây là yếu tố giúp các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán cũng như nhà đầu tư chứng chỉ quỹ có thể hưởng lợi trong trung và dài hạn.