Trước phiên giao dịch ngày 13/8, các công ty chứng khoán đưa ra đánh giá tích cực đối với VPB, MWG và REE, trong khi DMX được khuyến nghị trung lập.
Công ty chứng khoán MBS đưa ra khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu VPB với giá mục tiêu 39.400 đồng/CP, tương đương mức tăng 54,5%. Tăng trưởng lợi nhuận giai đoạn 2026-2027 của VPB dự báo tiếp tục nhờ hạn mức tín dụng cao, nhu cầu vay của doanh nghiệp hồi phục và việc mở rộng hệ sinh thái tài chính. NIM khó hồi phục ngay trong ngắn hạn do chi phí huy động cao, nhưng mức giảm sẽ thu hẹp từ nửa cuối năm 2026.
Tỷ lệ nợ xấu dự kiến giảm về 3,25% vào cuối năm 2026 và 3,18% vào cuối năm 2027. Chi phí dự phòng năm 2026 dự kiến tăng 21,7%, giúp tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 61,4% trong năm 2026 và 61,6% trong năm 2027. VPB hiện giao dịch ở mức P/B khoảng 1.1x, thấp hơn trung vị lịch sử. Rủi ro chính gồm NIM giảm sâu hơn dự kiến nếu chi phí huy động tiếp tục tăng, hoặc chất lượng tài sản chịu áp lực nếu lãi suất cho vay giữ ở mức cao kéo dài.
BVSC duy trì khuyến nghị Tích cực cho cổ phiếu MWG, hạ giá mục tiêu xuống 106.700 đồng/CP từ mức 119.700 đồng/CP trước đó. Việc giảm giá mục tiêu do phản ánh lợi ích cổ đông thiểu số tăng sau khi DMX IPO và chi phí vốn bình quân (WACC) tăng từ 10,59% lên 11,78%.
MWG hiện giao dịch ở mức P/E dự phóng năm 2026 là 9,4 lần và ROE đạt 26,9%. Đây là mức định giá phù hợp với triển vọng kinh doanh cả năm 2026 của doanh nghiệp.
Agriseco khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu REE với giá mục tiêu 53.000 đồng/CP, tương ứng tiềm năng tăng giá 12%. Mức giá hiện tại đã phản ánh phần lớn rủi ro khi giá cổ phiếu REE giảm gần 25% từ đỉnh tháng 3/2026.
Kết quả kinh doanh nửa cuối năm 2026 dự báo cải thiện nhẹ nhờ mảng nhiệt điện tăng sản lượng do ảnh hưởng El Nino, mảng điện gió bổ sung đóng góp từ dự án Duyên Hải 2&3 vận hành trong quý 4/2026, và mảng M&E duy trì nguồn việc nhờ lượng backlog cao. Trong dài hạn, dự án năng lượng tái tạo Phú Cường 1A&1B sẽ tạo động lực tăng trưởng mới. Dù vậy, mảng thủy điện và bất động sản vẫn gặp khó khăn, nhất là tiến độ bán hàng dự án The Light Square chưa cải thiện.
SHS đưa ra khuyến nghị trung lập với cổ phiếu DMX. Trong 7 tháng đầu năm 2026, DMX đạt doanh thu 75.474 tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ và hoàn thành 62% kế hoạch năm. Mức SSSG đạt 30%. Doanh thu mua trả chậm tăng 47%, đóng góp 38% vào tổng doanh thu. Chuỗi EraBlue tăng doanh thu 89% nhờ mở thêm 157 cửa hàng và SSSG đạt 15%.
Biên lợi nhuận của DMX tăng mạnh giai đoạn qua chủ yếu do giá bán bình quân (ASP) tăng vì thiếu chip nhớ toàn cầu. Khi nguồn cung chip ổn định, ASP và biên lợi nhuận sẽ bình thường hóa. Về mặt tài chính, DMX có dòng tiền tốt với chi phí capex chỉ khoảng 126 tỷ đồng mỗi năm. Sau IPO, công ty đạt trạng thái tiền ròng 10.500 tỷ đồng và cam kết cổ tức tiền mặt tối thiểu 50% lợi nhuận sau thuế, dự kiến năm 2026 chia 4.000 đồng/CP với tỷ suất 5%. Ngoài ra, chuỗi EraBlue tại Indonesia đặt mục tiêu 500 cửa hàng vào năm 2027 và 1 tỷ USD doanh thu vào năm 2030.
Yếu tố nhà đầu tư cần theo dõi gồm biến động ASP khi nguồn cung chip phục hồi, tiến độ hòa vốn của EraBlue, biến động vốn lưu động, mặt bằng lãi suất và kế hoạch phân bổ lượng tiền ròng lớn của doanh nghiệp.
