Cổ phiếu Intel đã giảm khoảng 27% kể từ mức đỉnh hồi tháng 6, nhưng nhiều chuyên gia nhận định đây chủ yếu là nhịp điều chỉnh của toàn ngành bán dẫn.
Sự sụt giảm của Intel diễn ra trong bối cảnh nhóm cổ phiếu bán dẫn chịu áp lực chốt lời sau chu kỳ tăng mạnh vào đầu năm. Chỉ số Philadelphia Semiconductor Index (SOX) cũng giảm khi nhà đầu tư bắt đầu đánh giá thận trọng hơn về quy mô chi tiêu cho AI và định giá của các doanh nghiệp trong ngành. Các chuyên gia Phố Wall nhận định biến động giá cổ phiếu Intel phản ánh sự thay đổi tâm lý chung đối với nhóm bán dẫn.
Trong tháng 7, dòng tiền có xu hướng rút khỏi các cổ phiếu đã tăng mạnh để chốt lời, cùng với lo ngại về chi tiêu AI của các tập đoàn công nghệ. Bất chấp đợt điều chỉnh này, Intel vẫn là một trong những cổ phiếu có mức tăng tốt của năm 2026 sau giai đoạn phục hồi trong nửa đầu năm.
Đà phục hồi của Intel dựa trên ba động lực chính. Trước hết, nhu cầu CPU máy chủ đang tăng do sự phát triển của AI. Ở giai đoạn đầu, AI tập trung vào GPU, nhưng hiện các trung tâm dữ liệu bắt đầu gia tăng đầu tư vào CPU hiệu năng cao để phối hợp xử lý trong các cụm AI quy mô lớn. Intel hưởng lợi từ nhu cầu đối với dòng Xeon thế hệ mới và đã công bố kế hoạch đầu tư bổ sung nhằm tăng năng lực sản xuất CPU máy chủ.
Động lực thứ hai đến từ mảng Intel Foundry khi bắt đầu có khách hàng. Sau thời gian đầu tư, Intel đã ghi nhận các hợp đồng sản xuất chip mới, bao gồm thỏa thuận với Fortinet để chế tạo chip bảo mật thế hệ mới. Đây là tín hiệu cho thấy chiến lược gia công chip bắt đầu tạo ra kết quả kinh doanh. Việc thu hút thêm các khách hàng lớn sẽ giúp mảng này thành động lực tăng trưởng dài hạn và cạnh tranh với TSMC cũng như Samsung Foundry.
Động lực thứ ba là kết quả kinh doanh quý II vượt dự báo về cả doanh thu lẫn lợi nhuận, đồng thời triển vọng quý III cũng cao hơn kỳ vọng. Thông tin này giúp cổ phiếu Intel tăng mạnh trong phiên giao dịch ngoài giờ, củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào hoạt động cốt lõi.
Mặc dù vậy, Intel vẫn gặp những thách thức nhất định. Mảng PC chịu tác động do nhu cầu yếu và giá linh kiện tăng vì thiếu hụt bộ nhớ. Công ty đang phải ưu tiên năng lực sản xuất cho CPU máy chủ có biên lợi nhuận cao hơn, đồng thời tiếp tục chi ngân sách lớn để mở rộng nhà máy và phát triển công nghệ chế tạo. Bên cạnh đó, áp lực cạnh tranh từ AMD ở mảng CPU máy chủ và Nvidia ở hệ sinh thái AI vẫn rất lớn.
Mô hình kinh doanh của Intel đang chuyển dịch rõ rệt. Thay vì tập trung vào máy tính cá nhân như trước, doanh nghiệp đang hướng tới hạ tầng AI với ba trụ cột: CPU cho trung tâm dữ liệu AI, dịch vụ gia công bán dẫn Intel Foundry và hạ tầng điện toán hiệu năng cao. Định hướng này khiến giá trị của Intel phụ thuộc nhiều hơn vào làn sóng đầu tư AI toàn cầu thay vì chu kỳ của thị trường PC.
Đợt điều chỉnh 27% phản ánh sự thận trọng ngắn hạn của thị trường đối với ngành bán dẫn. Tuy nhiên, các yếu tố nền tảng gồm nhu cầu CPU cho AI, sự khởi sắc của Intel Foundry và kết quả kinh doanh tốt cho thấy triển vọng dài hạn của công ty vẫn được duy trì. Khả năng giữ tốc độ đổi mới công nghệ, mở rộng khách hàng mảng foundry và gia tăng thị phần tại các trung tâm dữ liệu sẽ quyết định việc Intel có thể lấy lại đà tăng trưởng trong thời gian tới hay không.
