D-Wave Quantum vs. Rigetti Computing: Đánh giá triển vọng đầu tư vào cổ phiếu máy tính lượng tử

Ý tưởng máy tính lượng tử có tiềm năng biến đổi các công nghệ như trí tuệ nhân tạo (AI). Nó có thể xử lý dữ liệu phức tạp chỉ trong vài phút, trong khi máy tính thông thường cần cả hàng thế kỷ. Ngành này đã thu hút sự quan tâm mạnh mẽ của giới đầu tư vào năm 2025, nhưng đợt “dịch chuyển vĩ mô” của năm 2026 đã thay đổi tình hình. Phố Wall đã chuyển hướng khỏi các cổ phiếu công nghệ có định giá quá cao trong năm nay, bao gồm cả ngành máy tính lượng tử non trẻ. Điều này tạo ra một cơ hội mua tiềm năng cho hai cổ phiếu hot một thời là D-Wave Quantum và Rigetti Computing. Giá cổ phiếu của D-Wave đã giảm 47% trong năm nay tính đến tuần kết thúc ngày 27 tháng 3. Rigetti giảm 40% trong thời gian đó. Tuy nhiên, nếu chỉ được chọn một cổ phiếu duy nhất, cổ phiếu nào là khoản đầu tư tốt hơn trong lĩnh vực máy tính lượng tử? Dưới đây là một phân tích so sánh hai công ty để rút ra câu trả lời. Rigetti Computing Rigetti sử dụng công nghệ gate-model cho máy tính lượng tử của mình, là một phương pháp phổ biến trong ngành vì cho phép kiểm soát chính xác các máy lượng tử. Công ty tìm cách giải quyết một số thách thức cốt lõi của ngành, chẳng hạn như cho phép các hệ thống có thể mở rộng. Lợi thế cạnh tranh của Rigetti nằm ở một hệ sinh thái công nghệ tích hợp dọc, cho phép thực thi đầy đủ quy trình chế tạo. Quá trình sản xuất Fab-1 nội bộ cho phép lặp nhanh trong thiết kế và chế tạo chip máy tính lượng tử. Chiến lược tích hợp dọc của công ty có vẻ hợp lý, nhưng nó vẫn chưa mang lại nhiều doanh thu. Kết thúc năm 2025, doanh thu đạt 7,1 triệu USD, giảm 34% so với 10,8 triệu USD của năm trước. Điều này dẫn đến lỗ hoạt động 84,7 triệu USD trong năm 2025 khi chi phí nghiên cứu tăng 23% so với cùng kỳ. Expand Rigetti Computing Stock Quote NASDAQ: RGTI Rigetti Computing Today's Change (5.11%) $0.69 Current Price $14.19 Key Data Points Market Cap $4.5B Day's Range $12.81 - $14.24 52wk Range $6.86 - $58.15 Volume 26M Avg Vol 30M Gross Margin -8613.15% Với doanh thu khiêm tốn so với chi phí khổng lồ, công ty ở trạng thái tài chính bấp bênh. Điểm tựa của nó là lượng tiền mặt và đầu tư ngắn hạn lên tới 443,5 triệu USD tính đến cuối năm 2025. Điều này tạo đệm khi công ty tăng doanh thu. Liên quan tới điều này, công ty gần đây đã công bố đơn đặt hàng từ Ấn Độ và Nhật Bản. Đơn hàng từ Ấn Độ có giá trị 8,4 triệu USD, nhiều hơn tổng doanh thu 2025 của Rigetti là 7,1 triệu USD. Khởi đầu mạnh mẽ của D-Wave trong năm 2026 D-Wave đang có khởi đầu rất tốt trong năm 2026. Công ty đã hoàn tất mua lại Quantum Circuits vào tháng 1, điều này có ý nghĩa lớn vì Quantum Circuits chuyên về phương pháp gate-model, còn D-Wave tập trung vào lượng tử hóa quá trình annealing. Công nghệ lượng tử theo phương pháp annealing rất hữu ích cho việc giải các bài toán tối ưu, như trong logistics và học máy, nhưng không phải là tối ưu cho các nhu cầu tính toán tổng quát, khiến nó có giới hạn. Do đó, việc mua lại Quantum Circuits giúp lấp đầy khoảng trống trong danh mục của D-Wave. D-Wave Quantum Today's Change (4.56%) $0.63 Current Price $14.32 Key Data Points Market Cap $5.1B Day's Range $13.02 - $14.37 52wk Range $5.77 - $46.75 Volume 549K Avg Vol 29M Gross Margin 82.59% Công ty cũng công bố đơn đặt hàng từ khách hàng trị giá hơn 30 triệu USD vào tháng 1. Số tiền này cho thấy sự tăng tốc ấn tượng so với đơn đặt hàng quý IV là 13,4 triệu USD và 2,4 triệu USD đạt được trong quý III. Hơn nữa, D-Wave đạt tăng trưởng doanh số 179% so với cùng kỳ năm trước lên 24,6 triệu USD trong năm 2025. Các đơn đặt hàng tháng 1 cho thấy doanh thu năm 2026 có thể tăng cao hơn. Tuy nhiên, giống Rigetti, D-Wave vẫn không có lợi nhuận. Trong năm 2025, lỗ hoạt động của công ty là 100,4 triệu USD, tăng 30% so với năm trước. Tuy vậy, tính đến cuối năm 2025, công ty nắm giữ tiền mặt và chứng khoán thị trường ở mức kỷ lục 884,5 triệu USD trên bảng cân đối kế toán. Quyết định giữa D-Wave và Rigetti Khi lựa chọn đầu tư vào D-Wave hay Rigetti để tiếp cận ngành máy tính lượng tử, D-Wave có vẻ là khoản đầu tư vượt trội. Có một số yếu tố nổi bật cho thấy D-Wave là lựa chọn tốt hơn. Doanh thu của nó lớn và đang tăng trưởng so với của Rigetti, cho thấy cách tiếp cận của nó đang thu hút thị trường tốt hơn. Nó có số dư tiền mặt cao hơn để duy trì hoạt động khi xây dựng doanh thu, và các đơn đặt hàng năm 2026 cho thấy nó đang tiến triển trong việc thu hút thêm khách hàng. Ngoài ra, cổ phiếu D-Wave có định giá vượt trội so với Rigetti, như được chỉ ra bởi tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S), cho thấy nhà đầu tư đang trả nhiều cho mỗi đô la doanh thu được tạo ra trong 12 tháng qua. Biểu đồ cho thấy D-Wave và Rigetti đã giảm bội số doanh thu trong năm nay, nhưng D-Wave ở mức thấp hơn đáng kể so với đối thủ, cho thấy cổ phiếu này rẻ hơn. Những lợi thế nhất định của công ty so với Rigetti khiến nó trở thành lựa chọn tốt hơn, dù công nghệ máy tính lượng tử là một công nghệ đang nổi lên và nhận diện các người chiến thắng lâu dài vẫn còn rất khó khăn, đầu tư vào ngành này đòi hỏi khả năng chịu rủi ro cao.