Đầu tư hạ tầng năng lượng vẫn tập trung vào an ninh và công suất xuất khẩu Bắc Mỹ, với các ETF trung gian và tái tập trung vào hạt nhân và than đá.

Trong bối cảnh các tiêu điểm địa chính trị thường tập trung vào biến động ngắn hạn tại Trung Đông, một số quan điểm đầu tư dài hạn về năng lượng lại nhấn mạnh vào an ninh, độ tin cậy và vai trò xuất khẩu của Bắc Mỹ. Stacey Morris, CFA, trưởng bộ phận nghiên cứu năng lượng tại VettaFi, cho rằng cơ hội đầu tư có thể nằm ở các mảng cơ sở hạ tầng hỗ trợ thương mại năng lượng toàn cầu và các nguồn điện nền nhằm tăng tính ổn định cho năng lượng trong nước.

Thông tin nổi bật

• Các ETF trung gian như AMLP và ENFR có sự tham gia của các doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng trong thúc đẩy xuất khẩu năng lượng Bắc Mỹ; đồng thời tương đối ít chịu tác động trực tiếp từ biến động giá hàng hóa so với nhóm thượng nguồn.
• Xu hướng toàn cầu ngày càng ưu tiên an ninh năng lượng và khả năng chi trả, tạo động lực cho các phân khúc như hạt nhân và than.
• Với tỷ trọng năng lượng trong S&P 500 ở mức thấp, việc duy trì một phân bổ năng lượng “vĩnh viễn” được xem là một thách thức trong các giai đoạn thị trường cổ phiếu rộng.

Cơ hội đầu tư năng lượng và hướng tiếp cận tách khỏi biến động hàng hóa

Với nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập nhưng không muốn chịu biến động mạnh từ giá dầu giao ngay, nhóm “trung gian” được xem là một lựa chọn phù hợp. Khác với các doanh nghiệp thượng nguồn nhạy cảm với giá dầu, các công ty trung gian vận hành theo mô hình dựa trên phí.

Theo Morris, các doanh nghiệp trung gian giúp thúc đẩy xuất khẩu năng lượng Bắc Mỹ, bao gồm LNG, propan và butan, mà không có mức phơi nhiễm cao với biến động giá. Khi xuất khẩu Bắc Mỹ ngày càng thu hút các người mua toàn cầu tìm kiếm lựa chọn thay thế trước bất ổn tại các khu vực khác, các ETF như AMLP và ENFR cung cấp kênh tiếp cận tới các hoạt động vận chuyển và lưu trữ năng lượng, từ đó hỗ trợ xuất khẩu năng lượng Bắc Mỹ.

Đồng thời, cơ cấu thị trường hiện tại cũng phần nào làm giảm lo ngại về khả năng suy giảm khối lượng dầu của Mỹ, theo quan điểm của Morris.

An ninh năng lượng thúc đẩy vai trò của hạt nhân và than

Sự bất ổn địa chính trị được cho là đã làm nổi bật lại tầm quan trọng của an ninh, độ tin cậy và khả năng chi trả năng lượng. Trong bối cảnh đó, hạt nhân và than được nhắc đến như những thành phần có vai trò riêng trong “phối hợp năng lượng”.

Hạt nhân

Morris cho rằng nhu cầu về an ninh năng lượng đã củng cố triển vọng cho hạt nhân, đặc biệt khi một số quốc gia phụ thuộc nhập LNG cho nguồn điện gặp khó khăn. Range Nuclear Energy Index ETF (NUKZ) được nêu như công cụ để các cố vấn nắm bắt “làn sóng” hạt nhân, dựa trên cả chính sách của chính phủ và nhu cầu công suất lớn từ hạ tầng công nghệ.

Than

Than cũng được xem là thiết yếu cho an ninh năng lượng toàn cầu. Range Global Coal Index ETF (COAL) cung cấp tiếp cận tới các công ty tham gia lĩnh vực than trên phạm vi toàn cầu. Theo nội dung được dẫn, than đã không từng gặp gián đoạn cung cấp như LNG trong quá khứ, qua đó được coi là một thành phần quan trọng trong phối hợp năng lượng ở nhiều nước, đặc biệt tại châu Á.

Lập luận cho phân bổ dài hạn

Morris cho rằng cổ phiếu năng lượng kết thúc năm 2025 ở mức dưới 3% S&P 500 có thể là tỷ trọng quá thấp so với hiệu suất của ngành, nếu xét năng lượng như một “hàng rào” trước rủi ro lạm phát và địa chính trị. Trong năm 2022 và trong các giai đoạn biến động gần đây, năng lượng thường là ngành duy nhất mang lại lợi nhuận dương khi thị trường đi xuống.

Theo quan điểm này, nhà đầu tư và cố vấn có thể xem các ETF năng lượng chuyên biệt không chỉ là giao dịch theo chu kỳ, mà như một phần nắm giữ danh mục dài hạn. Lập luận được nhấn mạnh đặc biệt ở nhóm tạo thu nhập từ khu vực trung gian. Với than và hạt nhân, chủ đề an ninh năng lượng được cho là có thể hỗ trợ xây dựng danh mục đa dạng.

Thông tin pháp lý: VettaFi thuộc sở hữu của VettaFi LLC (“VettaFi”). VettaFi là nhà cung cấp chỉ số cho AMLP, ENFR, COAL và NUKZ và nhận phí cấp phép chỉ số. Tuy nhiên, AMLP, ENFR, COAL và NUKZ không do VettaFi phát hành, tài trợ, được chấp thuận hoặc được bán bởi VettaFi, và VettaFi không có nghĩa vụ hoặc trách nhiệm liên quan đến việc phát hành, quản trị, tiếp thị hay giao dịch của AMLP, ENFR, COAL và NUKZ.