Trước áp lực lạm phát tại Mỹ chưa có dấu hiệu hạ nhiệt rõ rệt, Fed đang cân nhắc đẩy nhanh quá trình tăng lãi suất trong tháng 12 nhằm kiểm soát đà tăng giá, song các quan chức vẫn chưa thống nhất về tốc độ và mức điều chỉnh phù hợp.
Quan chức Fed đề xuất tăng lãi suất mạnh hơn trong tháng 12
Áp lực giá cả tại Mỹ tiếp tục là yếu tố chi phối các cuộc thảo luận chính sách tiền tệ của Fed. Báo cáo công bố ngày 10/11 cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10/2026 tăng 0,4% so với tháng trước, thấp hơn mức tăng 0,6% của tháng 9. Tuy nhiên, CPI lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, vẫn tăng 0,3% tháng thứ ba liên tiếp.
Diễn biến này cho thấy áp lực lạm phát cơ bản chưa có dấu hiệu giảm rõ rệt. Chi phí bảo hiểm ô tô, giao thông công cộng và dịch vụ y tế cũng tăng mạnh hơn dự kiến, tạo thêm sức ép lên chi tiêu của các hộ gia đình.
Trước tình hình trên, Thống đốc Fed Christopher Waller cho rằng ngân hàng trung ương cần hành động quyết liệt để đưa lạm phát về mục tiêu 2%. Ông ủng hộ tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 12/2026, đồng thời để ngỏ khả năng nâng 0,5 điểm phần trăm nếu áp lực giá cả tiếp tục gia tăng. Theo ông, mức điều chỉnh 0,25 điểm phần trăm có thể chưa đủ mạnh để thể hiện quyết tâm kiểm soát lạm phát của Fed.
Cùng quan điểm, Chủ tịch Fed chi nhánh Dallas Lorie Logan nhận định mức lãi suất hiện tại 3,75-4% vẫn còn thấp và có thể góp phần duy trì áp lực lạm phát. Bà cho rằng Fed cần tăng thêm ít nhất 0,5 điểm phần trăm trước khi tạm dừng để đánh giá tác động của chính sách.
Chủ tịch Fed chi nhánh Kansas City Jeffrey Schmid cũng nhận định chính sách tiền tệ hiện vẫn tương đối nới lỏng, đồng thời nhấn mạnh kiểm soát lạm phát cần được đặt lên hàng đầu.
Những phát biểu này cho thấy một bộ phận quan chức Fed đang muốn đẩy nhanh tiến trình thắt chặt tiền tệ, thay vì duy trì các bước điều chỉnh nhỏ như thông lệ.
Fed vẫn thận trọng trước rủi ro đối với nền kinh tế
Theo phóng viên TTXVN tại New York, nhiều quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cùng ủng hộ việc tiếp tục tăng lãi suất nhằm kiềm chế lạm phát.
Tuy nhiên, nội bộ Fed vẫn chưa đạt được sự thống nhất về tốc độ và quy mô điều chỉnh chính sách tiền tệ. Một số quan chức Fed cho rằng việc điều chỉnh chính sách cần được thực hiện từng bước để hạn chế tác động tiêu cực đến nền kinh tế.
Chủ tịch Fed chi nhánh Philadelphia Anna Paulson ủng hộ cách tiếp cận thận trọng, cho rằng việc tăng lãi suất theo từng bước sẽ tạo thêm thời gian để doanh nghiệp và hộ gia đình thích ứng với chi phí vay vốn cao hơn. Dù vậy, bà không loại trừ khả năng Fed phải hành động nhanh hơn nếu kỳ vọng lạm phát, áp lực tiền lương hoặc lạm phát cơ bản tiếp tục tăng.
Phó Chủ tịch Giám sát Fed Michelle Bowman cũng lưu ý lợi ích của việc thắt chặt chính sách cần được cân nhắc cùng những chi phí phát sinh đối với các ngành nhạy cảm với lãi suất. Trong bối cảnh thị trường tài chính biến động, việc tăng lãi suất quá nhanh có thể tạo thêm sức ép cho hoạt động kinh tế.
Một số quan chức Fed chi nhánh Philadelphia và Richmond cũng nhấn mạnh sự cần thiết của việc điều chỉnh thận trọng nhằm giảm thiểu rủi ro đối với thị trường lao động, đồng thời giúp doanh nghiệp và người dân có thời gian thích nghi. Trong khi đó, Chủ tịch Fed Kevin Warsh chưa đưa ra định hướng cụ thể về mục tiêu lãi suất tiếp theo.
Các tín hiệu trái chiều từ nội bộ Fed đã khiến thị trường tài chính điều chỉnh kỳ vọng về chính sách tiền tệ. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng mạnh nhất kể từ đầu tháng 4/2025. Trong phiên 10/11, khả năng Fed nâng lãi suất 0,5 điểm phần trăm vào tháng 12 từng được thị trường đặt cược ở mức 15%, trước khi giảm xuống khoảng 10% vào cuối phiên.
Giới giao dịch hiện dự báo Fed có thể thực hiện ba đợt tăng lãi suất, mỗi đợt 0,25 điểm phần trăm, từ nay đến giữa năm 2027, thay vì hai đợt như kỳ vọng trước khi dữ liệu lạm phát tháng 10 được công bố.
Sự khác biệt trong quan điểm điều hành cho thấy Fed đang đứng trước bài toán cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và hạn chế rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế. Dù hướng đi tiếp theo vẫn chưa được thống nhất, áp lực giá cả dai dẳng đang khiến khả năng tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ được đặt ra rõ hơn.
