Glassnode: Bitcoin ổn định, nhưng nhu cầu vẫn chưa trở lại mức phục hồi thực sự

TL;DR: Giá và Hỗ trợ: Bitcoin đã phục hồi vùng 70.000 USD sau khi lao dốc xuống 67.000 USD, thiết lập mức hỗ trợ kỹ thuật ban đầu dựa trên chi phí tiếp cận cho các nhà đầu tư mới. Khả năng sinh lợi giảm: Lợi nhuận thực tế của các thực thể đã giảm 96% kể từ tháng 7 năm 2025, từ 3 tỷ USD mỗi ngày xuống còn dưới 100 triệu USD ngày nay. Kháng cự kỹ thuật: Thị trường đối mặt với một vùng cung dày phía trên 82.200 USD, với mật độ lớn các người bán tiềm năng giữa 93.000 và 97.000 USD. Sau một đợt điều chỉnh mạnh, sự bình tĩnh đã trở lại thị trường tiền điện tử. Báo cáo mới nhất của Glassnode cho thấy Bitcoin đang ở giai đoạn cân bằng, khi áp lực bán từ ETF và mất cân bằng phái sinh được làm sáng tỏ. Đang chờ thanh khoản BTC đã ổn định quanh mức 70 nghìn, với dòng vốn ETF cải thiện và áp lực bán phía bên kia được giảm bớt. Tuy nhiên, khối lượng spot thấp và nguồn cung vượt quá cho thấy nhu cầu mạnh mẽ hơn vẫn cần thiết để biến điều này thành phục hồi. Tuy nhiên, sự ổn định này vẫn thiếu một thành phần thiết yếu để phục hồi bền vững: tăng khối lượng mua. Hiện tại, thị trường được hỗ trợ bởi hoạt động “mua bắt đáy” có chọn lọc, nhưng dòng vốn mới chảy vào vẫn ở mức khiêm tốn so với các chu kỳ tăng trước. Nhu cầu thanh khoản và hành vi trên chuỗi Trong khi dòng vốn ETF đang dần quay trở lại vùng xanh, cấu trúc thị trường vẫn mong manh. Dữ liệu Glassnode cho thấy lãi suất tài trợ trên các thị trường futures duy trì ở mức âm, cho thấy người tham gia thị trường thận trọng hoặc thậm chí bi quan ngắn hạn. Ngược lại, độ biến động ngụ ý trên các hợp đồng tùy chọn cho thấy mặc dù áp lực đã qua, niềm tin tăng giá mạnh vẫn không hiện hữu. Việc đáo hạn của hợp đồng quyền chọn trị giá 10 tỷ USD vào thứ sáu này có thể đóng vai trò chất xúc tác để đẩy giá phá vỡ phạm vi hiện tại. Tóm lại, Bitcoin đã ngăn chặn đà giảm giá nhưng vẫn bị mắc kẹt giữa nhu cầu thiếu và kháng cự từ các tổ chức đáng kể. Sự chuyển đổi từ giai đoạn ổn định sang giai đoạn mở rộng sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào việc thanh khoản trở lại mạnh mẽ vào thị trường giao ngay.