JD.com Đầu tư 4,5 tỷ USD vào mở rộng tại Hong Kong — Khi nào sẽ sinh lợi?

JD.com đang đẩy mạnh đầu tư tại Hong Kong với kế hoạch mở rộng bán lẻ và logistics trong nhiều năm, bao gồm việc phát triển chuỗi JD Mall và mở rộng hệ thống cửa hàng tạp hóa. Động thái này diễn ra trong bối cảnh thị trường thành phố có quy mô dân số nhỏ, đặt ra câu hỏi về thời điểm doanh thu và lợi nhuận quay lại.

Mở rộng bán lẻ và logistics tại Hong Kong

Trong năm qua, JD.com đã mở rộng mạnh mẽ tại Hong Kong thông qua việc mua lại các tòa nhà thương mại, một chuỗi siêu thị và thiết lập mạng lưới logistics. Theo định hướng phát triển, công ty dự kiến mở thêm nhiều JD Mall tiêu biểu tại thành phố trong ba năm tới.

Đồng thời, đơn vị JD Logistics của JD.com đã thiết lập các hub trên khắp Hong Kong, bao phủ toàn bộ 18 quận nhằm hỗ trợ giao hàng và lắp đặt.

Đẩy mạnh mảng tạp hóa sau thương vụ mua lại

Năm ngoái, JD.com mua Kai Bo Food Supermarket, một chuỗi cửa hàng tạp hóa đại chúng tại Hong Kong. Mục tiêu được nêu là chuyển hướng sang thị trường tạp hóa cạnh tranh của thành phố.

Từ sau thương vụ, JD.com cho biết đã bổ sung thêm 10 chi nhánh Kai Bo trong năm qua, nâng tổng số cửa hàng vượt mức 100.

Đầu tư trụ sở và hiện diện trong lĩnh vực y tế

Trước đó, JD.com cũng mua lại 50% tòa tháp China Construction Bank tại khu tài chính Central của Hong Kong với gần HK$3,5 tỷ, tương ứng khoảng 450 triệu USD, nhằm tạo căn cứ làm trụ sở tại thành phố.

JD Health (6618.HK) của JD.com cũng đã có mặt tại Hong Kong, cung cấp các sản phẩm chăm sóc sức khỏe và thẩm mỹ y tế, cùng với thuốc điều trị cho nhiều nhóm bệnh. Công ty cho biết còn cung cấp dịch vụ tư vấn sức khỏe trực tuyến và đang phát triển hoạt động chăm sóc người già tại địa phương.

Quy mô thị trường bán lẻ và mức độ “đắt đỏ” của mặt bằng

Việc JD.com đầu tư mạnh vào Hong Kong diễn ra trong bối cảnh thành phố có dân số khoảng 7 triệu người. Dữ liệu từ Cục Khảo sát và Thống kê Hong Kong cho thấy tổng giá trị doanh số bán lẻ của thành phố khoảng 380 tỷ HK$ trong hai năm qua.

Con số này được đặt trong tương quan với các trung tâm lớn lân cận: Quảng Châu ghi nhận khoảng 1,1 nghìn tỷ nhân dân tệ và Thâm Quyến khoảng 1,03 nghìn tỷ nhân dân tệ. Ngay cả các thành phố lân cận nhỏ hơn như Đông Quan và Foshan cũng đạt lần lượt khoảng 445 tỷ và 395 tỷ nhân dân tệ.

Với mô hình JD Mall, bài viết cũng nêu các tính toán dựa trên giá địa phương: tiền thuê hàng tháng cho cửa hàng đầu tiên ở khu Wan Chai có thể lên tới gần 20 triệu HK$ mỗi năm. Trong khi đó, với biên lợi nhuận mỏng của nhóm hàng điện tử, chi phí thuê cao được cho là khó thu hồi chỉ thông qua doanh số bán hàng.

Ngoài ra, vị trí của cửa hàng JD Mall đầu tiên cũng được mô tả là không lý tưởng khi không nằm ở mặt đất, chủ yếu tiếp cận qua các cầu vượt và xa các điểm mua sắm nổi tiếng.

Cạnh tranh với các đối thủ hiện hữu tại Hong Kong

Nhiều mảng kinh doanh mà JD.com mở rộng tại Hong Kong được cho là sẽ cạnh tranh trực tiếp với CK Hutchison Holdings (0001.HK), tập đoàn gắn với Li Ka-shing. CK Hutchison Holdings sở hữu ParkNShop, Fortress và chuỗi Watsons.

Trong lĩnh vực bán lẻ điện tử, Hong Kong cũng đã có các đối thủ lâu đời như Fortress, Broadway và chuỗi Suning của Trung Quốc, cùng với các nền tảng trực tuyến như HKTVmall và Yoho (2347.HK).

Nhận định về thời điểm lợi nhuận quay lại

Với quy mô đầu tư đáng kể và chi phí mặt bằng được mô tả là cao, bài viết đặt trọng tâm vào câu hỏi khi nào lợi nhuận có thể quay lại đối với chiến lược mở rộng tại Hong Kong. Trong bối cảnh thị trường có quy mô nhỏ hơn so với nhiều thành phố lớn lân cận, việc cân đối giữa chi phí đầu tư và tốc độ tạo doanh thu được xem là yếu tố then chốt.