Samsung Electronics được dự báo sẽ ghi nhận lợi nhuận hoạt động quý III/2026 tăng gần 9 lần nhờ nhu cầu chip nhớ phục vụ hạ tầng AI tăng mạnh.
Lợi nhuận hoạt động trong quý III của Samsung tăng mạnh
Bất chấp đà tăng giá chip nhớ chậm lại và đồng won mạnh lên, Samsung Electronics được dự báo đạt lợi nhuận hoạt động trong quý III ở mức 106.100 tỉ won (7,91 tỉ USD). Samsung Electronics là nhà sản xuất chip nhớ lớn nhất thế giới hiện nay.
Mức dự báo lợi nhuận này thấp hơn 7,7% so với cuối tháng 8, theo LSEG SmartEstimate. LSEG SmartEstimate tổng hợp dự báo của 21 nhà phân tích và ưu tiên những người có lịch sử dự báo chính xác hơn.
Dù vậy, lợi nhuận hoạt động trong quý III của Samsung Electronics vẫn tăng mạnh so với mức 12.170 tỉ won cùng kì năm trước (gấp gần 9 lần), đồng thời phản ánh tình trạng thiếu hụt chip nhớ kéo dài khi nhu cầu về cơ sở hạ tầng AI vượt xa tốc độ tăng trưởng nguồn cung.
Đà tăng giá chip nhớ đã chậm lại trong quý III/2026
Các nhà sản xuất chip nhớ cho rằng tình trạng thiếu hụt bắt đầu từ hơn một năm trước sẽ tiếp tục kéo dài sang năm 2027 và có thể đến tận 2028.
Tuy nhiên, tốc độ tăng giá chip nhớ đã chậm lại trong quý III/2026, làm dấy lên lo ngại rằng biên lợi nhuận của các nhà sản xuất có thể đã đạt đỉnh, đồng thời đặt câu hỏi về độ bền vững của làn sóng chi tiêu khổng lồ cho AI.
Samsung Electronics dự kiến công bố kết quả kinh doanh sơ bộ quý III vào ngày 8/10, trước khi công bố báo cáo chi tiết vào cuối tháng 10.
Đà chững lại của giá chip nhớ đang được giới đầu tư theo dõi sát sao sau hơn một năm giá tăng mạnh nhờ nhu cầu do AI thúc đẩy. Đợt tăng giá này đã giúp Samsung Electronics, SK Hynix và Micron Technology, ba nhà sản xuất chip nhớ lớn nhất thế giới, cùng đạt lợi nhuận và biên lợi nhuận kỉ lục.
Gánh nặng chi phí tiền lương và đãi ngộ nhân viên gia tăng
Giá chip tăng đã đẩy chi phí sản xuất smartphone và thiết bị điện tử tiêu dùng lên cao, qua đó gây sức ép lên nhu cầu thị trường.
Trong khi đó, các thỏa thuận cung ứng dài hạn giữa nhà sản xuất chip nhớ và khách hàng đang hạn chế mức tăng giá để đổi lấy sự đảm bảo về nguồn cung.
Công ty nghiên cứu TrendForce dự báo giá hợp đồng DRAM phổ thông trong quý IV/2026 sẽ tăng 10 - 15% so với quý III, thấp hơn nhiều so với mức tăng khoảng 60% trong quý II.
Avril Wu, Phó chủ tịch cấp cao phụ trách nghiên cứu tại hãng TrendForce, cho biết dù thị trường vẫn trong tình trạng nguồn cung khan hiếm chip nhớ, tốc độ tăng giá dự kiến sẽ chậm lại.
Avril Wu nói thêm các nhà cung cấp lo ngại việc tiếp tục tăng giá chip nhớ quá mạnh có thể làm suy yếu nhu cầu với nhiều nhóm thiết bị điện tử tiêu dùng.
“Ngoài ra, các thỏa thuận dài hạn đang chiếm tỉ trọng ngày càng lớn trong tổng sản lượng chip nhớ của các nhà cung cấp. Do những thỏa thuận này có cơ chế giới hạn mức giá, tốc độ tăng giá chip nhớ đã chậm lại”, bà cho biết.
Hồi tháng 7, Samsung Electronics nói muốn kí các hợp đồng dài hạn bao phủ khoảng 2/3 sản lượng chip nhớ, qua đó giảm mức độ phụ thuộc vào chu kì tăng trưởng rồi suy giảm của ngành.
Micron Technology (hãng chip nhớ số 1 Mỹ) cho biết thị trường chip nhớ có thể còn khan hiếm hơn trong năm 2027 và 2028 so với 2026. Tuy nhiên, Micron Technology dự báo biên lợi nhuận gộp trong quý hiện tại sẽ giảm xuống 86,3% từ 87%, một phần do chi phí tiền lương và đãi ngộ nhân viên tăng.
Theo ước tính của Han Dong-hee, nhà phân tích tại SK Securities, biên lợi nhuận hoạt động của mảng chip nhớ Samsung Electronics có thể đạt 76% trong quý III, không thay đổi so với quý trước.
SK Securities là công ty dịch vụ tài chính và đầu tư chứng khoán lớn của Hàn Quốc.
Samsung Electronics đang phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng lớn từ các đối thủ Trung Quốc. Các hãng này hiện chủ yếu tập trung vào những sản phẩm cấp thấp hơn nhưng đang hưởng lợi từ tình trạng thiếu chip nhớ do nhu cầu AI tăng mạnh.
Kinngai Chan, nhà phân tích nghiên cứu cấp cao tại Summit Insights Group, cho biết trong một báo cáo: “Các khảo sát của chúng tôi trong ngành cho thấy ngày càng nhiều nhà sản xuất thiết bị gốc (OEM) và nhà sản xuất thiết kế gốc (ODM) đang sử dụng DRAM và NAND flash của Trung Quốc”.
Summit Insights Group là công ty nghiên cứu chứng khoán độc lập chuyên về công nghệ, có trụ sở tại bang New Jersey, Mỹ. Công ty được thành lập năm 2012 bởi Srini Nandury, tập trung vào nghiên cứu, phân tích các doanh nghiệp công nghệ để phục vụ nhà đầu tư.
Biến động tỉ giá cũng là một trở ngại với Samsung Electronics. Đồng won tăng 14,3% so với USD trong quý III/2026, phục hồi mạnh từ mức thấp nhất trong 17 năm và ghi nhận mức tăng theo quý lớn nhất kể từ đầu năm 1998.
Điều này khiến doanh thu và lợi nhuận bằng ngoại tệ của Samsung Electronics khi quy đổi sang won có giá trị thấp hơn.
Cổ phiếu Samsung Electronics đã giảm khoảng 25% so với mức kỉ lục thiết lập hồi tháng 6, nhưng vẫn cao hơn hơn gấp đôi so với đầu năm 2026.
Thị phần HBM của Samsung Electronics được dự báo tăng mạnh
Samsung Electronics được kì vọng sẽ đẩy mạnh doanh số bộ nhớ băng thông cao (HBM), linh kiện quan trọng trong các trung tâm dữ liệu AI, khi thu hẹp khoảng cách với SK Hynix - công ty Hàn Quốc đang dẫn đầu thị trường HBM.
HBM là loại bộ nhớ DRAM cao cấp được thiết kế đặc biệt để truyền một lượng dữ liệu cực lớn với tốc độ rất cao, chủ yếu dùng cùng GPU (bộ xử lý đồ họa) và các chip tăng tốc AI trong trung tâm dữ liệu.
Samsung Electronics từng chậm chân trong việc cung cấp HBM cho Nvidia do quá trình kiểm định và phê duyệt sản phẩm kéo dài. Tuy nhiên, tập đoàn điện tử lớn nhất Hàn Quốc đang lấy lại thị phần trong năm 2026 nhờ đẩy mạnh xuất xưởng HBM4 thế hệ mới nhất.
Theo ước tính từ ngân hàng JPMorgan Chase, thị phần HBM của Samsung Electronics dự kiến tăng lên 34% trong năm 2026, từ 20% năm 2025. Trong khi đó, thị phần HBM của SK Hynix được dự báo giảm xuống 46% vào năm 2026, từ 60%.
