Netflix cổ phiếu giảm sau kết quả quý I 2026 khi tăng trưởng chậm lại và định giá vẫn ở mức cao

Cổ phiếu Netflix giảm sau khi công ty công bố báo cáo lợi nhuận quý I, với phản ứng tiêu cực tập trung vào tốc độ tăng trưởng doanh thu chậm lại và triển vọng ngắn hạn. Dù doanh nghiệp vẫn tiếp tục mở rộng, ban lãnh đạo cho thấy đà tăng doanh thu trong quý II có thể còn yếu hơn, trong bối cảnh cổ phiếu đang được định giá cao.

Diễn biến cổ phiếu sau công bố kết quả

Theo nội dung bài viết, cổ phiếu Netflix sụt giảm sau giờ giao dịch vào thứ Năm, xuống khoảng 98 USD sau khi công ty công bố báo cáo lợi nhuận quý I.

Tăng trưởng doanh thu chậm lại trong quý I

Netflix ghi nhận doanh thu quý I đạt 12,3 tỷ USD, tăng 16,2% so với khoảng 10,5 tỷ USD của cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận cũng tăng mạnh, với EPS đạt 1,23 USD, so với 0,66 USD.

Tuy nhiên, bài viết nhấn mạnh rằng tốc độ tăng trưởng doanh thu bị hãm lại: mức tăng 16,2% trong quý I thấp hơn so với tốc độ tăng trưởng 17,6% mà Netflix ghi nhận ở quý IV năm 2025.

Triển vọng quý II và cả năm

Ban lãnh đạo dự báo tăng trưởng doanh thu quý II sẽ tiếp tục giảm đà. Cụ thể, công ty dự báo tăng trưởng doanh thu so với cùng kỳ năm trước chỉ ở mức 13,5%.

Đồng thời, điểm giữa của hướng dẫn doanh thu cả năm cho thấy tăng trưởng còn chậm hơn. Netflix lặp lại hướng dẫn tăng trưởng doanh thu toàn năm ở mức 12%–14%, hoặc 11%–13% khi điều chỉnh theo ngoại hối.

Định giá cao và rủi ro khi cạnh tranh gia tăng

Bài viết cho rằng dù cổ phiếu đã giảm về khoảng 98 USD, mức định giá vẫn cao. Cổ phiếu đang giao dịch ở khoảng 32 lần lợi nhuận, đã tính cả sự tăng lợi nhuận của quý I vào mẫu số.

Theo lập luận trong bài viết, định giá này dường như phản ánh kỳ vọng nhiều năm tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận hai chữ số ổn định, đồng thời giả định Netflix có thể duy trì vị thế dẫn đầu mà không làm tổn hại biên lợi nhuận để đẩy lùi đối thủ.

Trong bối cảnh thị trường phát trực tuyến cạnh tranh gay gắt, bài viết nêu rằng các tập đoàn công nghệ có nguồn lực lớn đang đẩy mạnh thể thao trực tiếp và nội dung cao cấp để mở rộng người đăng ký. Ví dụ được đề cập là Apple ký thỏa thuận phát sóng độc quyền với Formula 1 và Apple TV được đưa vào các gói cùng các dịch vụ Apple hoặc thậm chí với dịch vụ phát trực tuyến cạnh tranh như Peacock.

Quản lý Netflix cũng được trích dẫn rằng lĩnh vực giải trí vẫn “cực kỳ linh hoạt và cạnh tranh”.

Tác động và nhận định về rủi ro giá

Bài viết kết luận rằng tăng trưởng doanh thu chậm lại có thể là hệ quả tự nhiên của một doanh nghiệp trưởng thành hoạt động trong thị trường đông đúc.

Về rủi ro đối với cổ phiếu, bài viết đưa ra kịch bản: nếu hệ số P/E co về khoảng 22 (mức phản ánh đúng hơn hồ sơ trưởng thành), cổ phiếu có thể giao dịch gần mức 68 USD. Điều này tương ứng mức giảm khoảng 30% so với giá sau giờ đóng cửa 98 USD.

Cuối cùng, bài viết nêu rằng đây không phải là lời kêu gọi bán cổ phiếu, nhưng nhấn mạnh nhà đầu tư cần thận trọng do rủi ro định giá vẫn ở mức cao.