Mùa báo cáo tài chính quý II/2026 ghi nhận nhiều doanh nghiệp lớn như Vietnam Airlines, PNJ, Gỗ Trường Thành... báo lỗ dù doanh thu vẫn tăng trưởng, chủ yếu do áp lực từ giá vốn, chi phí tài chính và các khoản trích lập dự phòng.
Nhiều “ông lớn” báo lỗ
Theo báo cáo tài chính quý II/2026, Vietnam Airlines (HoSE: HVN), Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HoSE: PNJ) và Tập đoàn Kỹ nghệ Gỗ Trường Thành (HoSE: TTF) là ba doanh nghiệp có mức lỗ trước thuế lớn nhất, với tổng giá trị xấp xỉ 1.000 tỷ đồng.
Có thể kể đến Vietnam Airlines với khoản lỗ trước thuế khoảng 441 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước ghi nhận lãi hơn 3.058 tỷ đồng. Nếu tính theo lợi nhuận sau thuế, hãng hàng không quốc gia lỗ 606 tỷ đồng trong quý II, đánh dấu quý đầu tiên quay trở lại tình trạng thua lỗ kể từ quý I/2024.
Dù vậy, doanh thu thuần của Vietnam Airlines vẫn đạt 38.303 tỷ đồng, tăng 37% so với cùng kỳ. Theo doanh nghiệp, nguyên nhân chủ yếu khiến kết quả kinh doanh đảo chiều là giá nhiên liệu bay tăng mạnh dưới tác động của căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, khiến tổng chi phí tăng nhanh hơn tốc độ tăng doanh thu.
Trước đó, doanh nghiệp từng ước tính riêng trong quý II, biến động giá nhiên liệu có thể làm chi phí phát sinh hơn 7.000 tỷ đồng. Tuy nhiên, nhờ triển khai đồng loạt các giải pháp tiết giảm chi phí và tối ưu hoạt động, hãng đã hạn chế được khoảng 5.000 tỷ đồng chi phí phát sinh.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, nhờ kết quả tích cực trong quý I, Vietnam Airlines vẫn ghi nhận doanh thu hợp nhất 75.312 tỷ đồng, tăng hơn 28% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận trước thuế đạt khoảng 4.183 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 3.852 tỷ đồng.
Ở nhóm doanh nghiệp bán lẻ trang sức, PNJ gây chú ý khi lần đầu ghi nhận khoản lỗ lớn do phải trích lập dự phòng liên quan hoạt động mua lại kim cương.
Trong quý II, doanh thu thuần của PNJ đạt 8.484 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng đột biến lên hơn 1.063 tỷ đồng, chủ yếu do khoản dự phòng gần 866 tỷ đồng liên quan việc thu mua lại kim cương sau sự cố trên thị trường.
Kết quả, PNJ lỗ trước thuế 327 tỷ đồng và lỗ sau thuế gần 283 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước doanh nghiệp lãi lần lượt khoảng 547 tỷ đồng và 437 tỷ đồng.
Theo thuyết minh báo cáo tài chính, khoản dự phòng được xác định dựa trên giá trị kim cương mua lại sau ngày kết thúc kỳ kế toán, giá trị thu hồi ước tính theo diễn biến thị trường và các giả định liên quan đến từng nhóm kích thước kim cương.
Dù kết quả quý II suy giảm mạnh, nhờ lợi nhuận cao trong quý đầu năm, PNJ vẫn ghi nhận doanh thu 6 tháng đạt 25.729 tỷ đồng, tăng 49%; lợi nhuận trước thuế đạt khoảng 1.538 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 1.185 tỷ đồng, tăng 6% so với cùng kỳ.
Trong khi đó, Tổng công ty Dầu Việt Nam (PVOIL - OIL) cũng ghi nhận quý kinh doanh không thuận lợi. Doanh thu thuần tăng tới 126%, đạt hơn 90.000 tỷ đồng - mức cao nhất trong nhóm doanh nghiệp thua lỗ - song giá vốn tăng nhanh hơn doanh thu khiến lợi nhuận bị thu hẹp đáng kể.
Doanh nghiệp báo lỗ trước thuế khoảng 71 tỷ đồng và lỗ sau thuế 95 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước vẫn có lãi. Theo PVOIL, giá dầu Brent bình quân quý II đạt khoảng 104,5 USD/thùng, tăng 54% so với cùng kỳ và cao hơn 30% so với quý trước, khiến giá vốn hàng bán tăng mạnh. Bên cạnh đó, lãi suất tăng cũng làm chi phí tài chính gia tăng.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, PVOIL vẫn duy trì kết quả tích cực với doanh thu thuần 134.867 tỷ đồng, tăng 86%; lợi nhuận sau thuế đạt 476 tỷ đồng, tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ.
Doanh thu tăng mạnh nhưng lợi nhuận vẫn âm
Ngoài những doanh nghiệp quy mô lớn, nhiều đơn vị niêm yết khác cũng ghi nhận kết quả kinh doanh kém tích cực.
Tập đoàn Kỹ nghệ Gỗ Trường Thành (TTF) đứng thứ ba về mức lỗ trước thuế, khoảng 210 tỷ đồng. Dù doanh thu quý II tăng 32% lên 312 tỷ đồng, giá vốn vượt doanh thu khiến lợi nhuận gộp chuyển sang âm. Đồng thời, doanh nghiệp phải tăng mạnh trích lập dự phòng các khoản phải thu khó đòi, kéo kết quả kinh doanh đi xuống. Lũy kế 6 tháng, TTF đạt doanh thu gần 597 tỷ đồng, tăng 43% nhưng lỗ ròng khoảng 270 tỷ đồng.
Đáng chú ý, Công ty Cổ phần Dầu khí Đầu tư Khai thác Cảng Phước An (PAP) ghi nhận doanh thu tăng gần 8 lần so với cùng kỳ, đạt khoảng 153 tỷ đồng nhờ sản lượng khai thác cảng tăng mạnh. Tuy nhiên, tổng chi phí vẫn vượt doanh thu khiến doanh nghiệp tiếp tục lỗ trước thuế hơn 110 tỷ đồng, đứng thứ tư trong danh sách doanh nghiệp lỗ lớn nhất quý II.
Công ty Cổ phần Tập đoàn Đua Fat (DFF) báo lỗ trước thuế gần 105 tỷ đồng dù doanh thu tăng 57%. Nguyên nhân chủ yếu đến từ khoản lỗ khác gần 90 tỷ đồng.
Tổng công ty Xây dựng Công nghiệp Việt Nam (Vinaincon - VVN) lỗ trước thuế khoảng 84 tỷ đồng. Theo doanh nghiệp, lợi nhuận khác giảm mạnh do không còn khoản hoàn nhập hàng hóa thừa sau kiểm kê và thu nhập từ cho thuê tài sản như cùng kỳ năm trước.
Bên cạnh đó, Công ty Cổ phần Đầu tư Công nghiệp Xuất nhập khẩu Đông Dương (DDG) tiếp tục báo lỗ gần 61 tỷ đồng khi không phát sinh doanh thu bán hàng trong quý, đồng thời chịu áp lực từ chi phí lãi vay và trích lập các khoản phải thu quá hạn.
PV GAS D (PGD) cũng ghi nhận lỗ trước thuế khoảng 57 tỷ đồng dù doanh thu tăng 30% lên gần 3.860 tỷ đồng. Doanh nghiệp cho biết giá dầu đầu vào tăng nhanh trong khi cơ chế điều chỉnh giá bán chưa theo kịp khiến biên lợi nhuận gộp suy giảm.
Khép lại danh sách 10 doanh nghiệp lỗ lớn nhất quý II là Đất Xanh Services (DXS), với khoản lỗ trước thuế khoảng 42 tỷ đồng trong bối cảnh doanh thu giảm 35% so với cùng kỳ.
