Dư nợ vay của Novaland (NVL) tiếp tục lập kỷ lục trong quý II/2026, trong khi dòng tiền kinh doanh vẫn âm hàng nghìn tỷ. Đây cũng là quý đầu tiên doanh nghiệp được điều hành bởi tân Chủ tịch Bùi Cao Nhật Quân.
Báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026 của Tập đoàn Novaland (mã NVL, HoSE) cho thấy quy mô tài sản của doanh nghiệp đã tăng lên gần mức 260.000 tỷ đồng, mức cao kỷ lục trong lịch sử. Tuy nhiên, như những quý trước, cấu phần tài sản vẫn tập trung chủ yếu ở danh mục hàng tồn kho (hơn 157.700 tỷ đồng) và các khoản phải thu (gần 45.000 tỷ đồng).
Bên kia bảng cân đối, gần 75% nguồn vốn của Novaland được cấu thành từ nợ. Cụ thể, nợ phải trả nhích lên mức 193.400 tỷ đồng so với đầu năm. Trong số này, dư nợ vay tiếp tục tăng lên mức kỷ lục 72.900 tỷ đồng (đầu năm là hơn 72.500 tỷ đồng), bao gồm 30.500 tỷ đồng vay ngắn hạn và 42.400 tỷ đồng vay dài hạn.
Bù lại, cơ cấu nợ cũng ghi nhận tín hiệu tích cực khi Novaland ghi nhận thêm 4.200 tỷ đồng từ khoản “người mua trả tiền trước ngắn hạn”, nâng giá trị khoản mục này lên gần 24.600 tỷ đồng. Hiểu đơn giản, đây thực chất là khoản nợ tiềm năng, “của để dành” khi doanh nghiệp nhận trước tiền mua từ khách hàng (có thể là các đại lý thứ cấp, khách hàng trực tiếp) trong giai đoạn thi công và chờ bàn giao dự án.
Tuy nhiên, việc bàn giao này phụ thuộc nhiều vào pháp lý dự án cũng như năng lực của nhà đầu tư.
Đối mặt với áp lực nợ vay khổng lồ, Novaland hiện sở hữu gần 4.900 tỷ đồng tiền và các khoản tương đương tiền tính tới cuối quý II. Doanh nghiệp cũng có gần 19.200 tỷ đồng giá trị “đầu tư tài chính ngắn hạn” và khoảng 11.000 tỷ đồng đầu tư tài chính dài hạn.
Theo thuyết minh, chiếm lượng lớn trong số này là các khoản được Novaland dùng để cho vay, với tổng giá trị khoảng hơn 19.000 tỷ đồng. Số lãi ghi nhận tới cuối tháng 6/2026 từ các khoản cho vay này là hơn 1.800 tỷ đồng.
Vay nợ kỷ lục, tuy nhiên trong 6 tháng đầu năm, chi phí lãi vay ghi nhận vào kết quả kinh doanh của Novaland chỉ vỏn vẹn 180 tỷ đồng, dù đã tăng hơn 105 tỷ đồng so với cùng kỳ. Nhờ vậy, doanh nghiệp ghi nhận lãi sau thuế 1.772 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2026, cải thiện mạnh so với khoản lỗ 666 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Khoản lãi nêu trên có dấu ấn lớn khi những năm gần đây, trung bình doanh nghiệp đã vốn hóa từ 6.000-7.000 tỷ đồng lãi vay vào danh mục hàng tồn kho trên báo cáo tài chính kiểm toán.
Thực tế, dù chi phí lãi vay ghi nhận trực tiếp vào kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2026 chỉ ở mức rất thấp, trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ, số lãi vay thực tế đã chi trả của tập đoàn lên tới gần 2.700 tỷ đồng, tăng khoảng 1.250 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước.
Vì thế, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của Novaland tiếp tục âm gần 3.600 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm.
