Microsoft bứt phá, Meta lao dốc, còn Apple và Amazon giữ được đà tăng. Mùa báo cáo tài chính quý II cho thấy phố Wall không còn đánh giá AI bằng kỳ vọng, mà bằng khả năng tạo doanh thu và dòng tiền.
Mùa báo cáo tài chính quý II của các tập đoàn công nghệ lớn tại Mỹ đang cho thấy một sự thay đổi rõ rệt trong cách phố Wall nhìn nhận cuộc đua trí tuệ nhân tạo (AI). Nếu trước đây, chỉ cần công bố kế hoạch đầu tư AI là đủ để cổ phiếu tăng giá, thì nay nhà đầu tư đòi hỏi nhiều hơn, đó là AI phải tạo ra doanh thu, lợi nhuận và dòng tiền thực tế.
Sự thay đổi này diễn ra trong bối cảnh các ông lớn công nghệ đã chi hàng trăm tỷ USD để xây dựng trung tâm dữ liệu và hạ tầng phục vụ AI. Khi quy mô đầu tư ngày càng lớn, thị trường cũng trở nên khắt khe hơn với hiệu quả sử dụng vốn.
Microsoft là doanh nghiệp hưởng lợi rõ nhất từ xu hướng này. Cổ phiếu hãng tăng 15,5% chỉ trong một phiên, mức tăng vốn hóa trong ngày lớn nhất lịch sử thị trường chứng khoán Mỹ.
Động lực đến từ tăng trưởng mạnh của nền tảng điện toán đám mây Azure, với doanh thu tăng 43% và quy mô kinh doanh vượt mốc 100 tỷ USD. Trong khi đó, trợ lý AI Microsoft 365 Copilot đã đạt hơn 30 triệu giấy phép sử dụng.
Điều khiến nhà đầu tư hài lòng hơn cả là Microsoft vẫn kiểm soát được chi tiêu vốn - khoản đầu tư cho trung tâm dữ liệu, máy chủ và thiết bị - ở mức thấp hơn dự báo của giới phân tích. Điều này củng cố niềm tin rằng doanh nghiệp có thể mở rộng AI mà vẫn duy trì hiệu quả tài chính.
Apple cũng công bố kết quả kinh doanh tích cực khi doanh thu đạt 109,4 tỷ USD, vượt kỳ vọng của thị trường nhờ doanh số iPhone và máy tính Mac ổn định. Trong bối cảnh cổ phiếu ngành bán dẫn biến động mạnh, Apple tiếp tục được xem là doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững chắc. Cổ phiếu hãng đã tăng khoảng 23% từ đầu năm.
Trái ngược với Microsoft, Meta chứng kiến cổ phiếu giảm gần 8% sau báo cáo tài chính. Dù doanh thu đạt 60,8 tỷ USD, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu thấp hơn kỳ vọng của giới phân tích. Đồng thời, Meta tiếp tục nâng kế hoạch đầu tư cho hạ tầng AI lên 135-145 tỷ USD trong năm 2026.
Theo các chuyên gia thị trường, vấn đề nằm ở tốc độ tạo lợi nhuận của Meta chưa theo kịp quy mô chi tiêu khiến nhà đầu tư lo ngại khả năng sinh lời trong ngắn hạn.
Amazon ghi nhận doanh thu 200,6 tỷ USD, vượt dự báo của phố Wall nhờ AWS và mảng quảng cáo tiếp tục tăng trưởng. Mặc dù dòng tiền tự do giảm do đẩy mạnh đầu tư vào hạ tầng AI, cổ phiếu Amazon vẫn tăng hơn 8% trong phiên giao dịch ngoài giờ.
Theo CEO Andy Jassy, nhu cầu đối với hạ tầng AI hiện vẫn "vượt xa năng lực cung ứng", góp phần củng cố niềm tin của nhà đầu tư rằng các khoản chi mạnh cho AI vẫn có cơ sở để mang lại tăng trưởng trong những năm tới.
Diễn biến của mùa báo cáo tài chính quý II cho thấy cuộc đua AI đang bước vào giai đoạn trưởng thành hơn. Thay vì chỉ quan tâm doanh nghiệp chi bao nhiêu cho AI, phố Wall bắt đầu đánh giá khả năng biến các khoản đầu tư đó thành doanh thu, lợi nhuận và dòng tiền.
Đó cũng là tín hiệu quan trọng đối với ngành công nghệ toàn cầu. Khi AI dần chuyển từ giai đoạn phát triển sang thương mại hóa, doanh nghiệp muốn giữ niềm tin của nhà đầu tư sẽ phải chứng minh hiệu quả kinh doanh, thay vì chỉ đưa ra những kế hoạch đầu tư đầy tham vọng.
