SpaceX huy động khoản vay cầu nối 20 tỷ USD trước IPO dự kiến

SpaceX của Elon Musk đã huy động được một khoản vay cầu nối trị giá 20 tỷ USD để tái cấp vốn một phần lớn nợ hiện có, trước kế hoạch chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tại Mỹ, theo hồ sơ quy định được Reuters xem xét.

Khoản vay cầu nối và cơ chế thanh toán

Theo hồ sơ, khoản tài trợ tạm thời này được bố trí vào tháng trước, thay thế năm khoản vay hiện có, qua đó giúp công ty có thêm sự linh hoạt trong giai đoạn chuẩn bị cho một trong những lần ra mắt thị trường cổ phiếu lớn nhất từ trước đến nay.

Hồ sơ cho thấy khoản vay có thể phải được thanh toán bằng tiền thu được từ đợt phát hành cổ phiếu trong vòng sáu tháng kể từ thời điểm phát hành, nếu chưa được thanh toán sớm thông qua các nguồn tài trợ khác.

Khoản vay cầu nối có hiệu lực 18 tháng và đi kèm hai tùy chọn gia hạn thêm, mỗi tùy chọn 3 tháng.

Tái cấp vốn giúp giảm tổng nợ

Khoản vay cầu nối được dùng để thay thế hai khoản cho vay có kỳ hạn liên kết với nền tảng xã hội X của Musk và ba khoản vay liên quan đến xAI, doanh nghiệp trí tuệ nhân tạo của ông.

Việc tái cấp vốn đã làm tổng nợ của SpaceX giảm xuống còn 20,07 tỷ USD tính đến ngày 2 tháng 3, từ mức 22,05 tỷ USD vào cuối năm 2024.

Diễn biến trước IPO: tái cấu trúc bảng cân đối

Khoản tài trợ được xem là giúp làm rõ hơn cách SpaceX tái cấu trúc bảng cân đối kế toán trước khi niêm yết.

Khoản vay cầu nối thường là công cụ ngắn hạn, được sử dụng để thay thế các khoản vay hiện có trước khi công ty có thể chuyển sang nguồn tài trợ dài hạn hơn hoặc vốn từ cổ đông.

Trong trường hợp này, giao dịch dường như được thiết kế nhằm đơn giản hóa cơ cấu nợ của SpaceX, đồng thời tạo không gian cho việc phát hành nợ và vốn sau IPO.

Wei Xie, Giám đốc Nghiên cứu về ô tô toàn cầu và di động tương lai tại GlobalData, cho rằng việc tái cấp vốn nên giúp SpaceX giảm đòn bẩy sau khi niêm yết và mở thêm các lựa chọn cho phát hành nợ dài hạn.

Danh tính các bên cho vay không được tiết lộ trong hồ sơ.

Kế hoạch IPO tại Mỹ

SpaceX đã nộp hồ sơ kín cho một IPO tại Mỹ vào ngày 31 tháng 3, mở đường cho một đợt niêm yết công khai dự kiến vào mùa hè này.

Công ty đang nhắm mức định giá khoảng 1,75 nghìn tỷ USD, mức định giá này được kỳ vọng sẽ đưa IPO trở thành đợt lớn nhất trong lịch sử.

Hồ sơ kín của SpaceX sẽ được theo sau bởi một bản cáo bạch công khai ít nhất 15 ngày trước roadshow dành cho nhà đầu tư, phù hợp với quy định của SEC.

Tác động và nhận định từ góc nhìn nhà đầu tư

Việc tái cấp vốn diễn ra trong bối cảnh nhà đầu tư đánh giá mức độ kiểm soát mà Musk sẽ giữ sau khi niêm yết và cách SpaceX dự kiến tài trợ cho kế hoạch mở rộng.

Công ty có kế hoạch duy trì tư cách là một công ty kiểm soát sau IPO, cho phép Musk và một nhóm nhỏ insider tiếp tục nắm quyền bỏ phiếu thông qua cơ cấu cổ phiếu có quyền biểu quyết vượt trội.

Mô hình quản trị này, khi kết hợp với quy mô tài trợ mới, có thể khiến cơ cấu vốn của SpaceX trở thành trọng tâm chú ý của thị trường khi đợt phát hành cổ phiếu tiến tới.

Đối với nhà đầu tư tiềm năng, khoản vay cầu nối không chỉ là một sắp xếp mang tính kỹ thuật, mà còn là tín hiệu sớm cho thấy SpaceX sẽ quản lý đòn bẩy, tái cấp vốn các khoản nợ cũ và định vị công ty cho hoạt động trên thị trường công khai.