Vàng giữ ở mức gần 4.700 USD khi đà tăng dầu thô định hình lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Vàng dao động đi ngang và có xu hướng giảm trong phiên cuối tuần, trong bối cảnh giá dầu duy trì ở mức cao, đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng làm giảm sức hấp dẫn của nhóm kim loại quý không trả lãi, bất chấp căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông vẫn là yếu tố hỗ trợ.

Trong phiên, vàng giao ngay đóng cửa quanh mức 4.675 USD/ounce. Trước đó, giá có lúc chạm 4.697,06 USD ở phiên trước và lùi về gần vùng 4.700.

Diễn biến giá và bối cảnh thị trường

Vàng ít biến động hoặc giảm vào thứ Sáu nhưng vẫn đang trên đà giảm theo tuần. Diễn biến này diễn ra khi nhà đầu tư tập trung nhiều hơn vào tác động lạm phát từ thị trường năng lượng, thay vì vai trò trú ẩn an toàn truyền thống của vàng.

Sau khi phục hồi mạnh từ vùng đỉnh gần đây, kim loại quý chịu áp lực khi các yếu tố vĩ mô không còn hỗ trợ như trước, trong khi thị trường vẫn theo dõi chặt chẽ biến động liên quan đến dầu và kỳ vọng lãi suất.

Nguyên nhân chính: áp lực từ giá dầu và kỳ vọng lãi suất

Áp lực lên vàng chủ yếu đến từ diễn biến của dầu thô. Giá dầu tăng trong bối cảnh xung đột Mỹ-Iran và nguy cơ gián đoạn quanh eo biển Hormuz tiếp tục gia tăng lo ngại về nguồn cung thắt chặt và lạm phát dai dẳng.

Brent được nêu đã tăng lên khoảng 105 USD/thùng, phản ánh lo ngại về khả năng ngừng bắn đổ vỡ và rủi ro vận chuyển tiếp tục bị ảnh hưởng.

Trong bối cảnh đó, giá dầu cao có xu hướng đẩy kỳ vọng lạm phát lên, đồng thời làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn. Một cuộc thăm dò của Reuters cho thấy Fed có thể phải chờ ít nhất sáu tháng trước khi cắt giảm lãi suất do chi phí năng lượng liên quan đến chiến tranh tác động lên giá cả, qua đó củng cố kịch bản lãi suất ở mức cao hơn trong thời gian dài.

Đồng USD mạnh và lợi suất tăng làm giảm sức hút của vàng

Đồng USD mạnh lên cũng gây thêm khó khăn cho kim loại quý. Khi USD tăng, vàng—được định giá bằng đô la—trở nên đắt hơn đối với người mua nắm giữ các đồng tiền khác, làm suy yếu nhu cầu ở nước ngoài.

Song song, lợi suất Kho bạc Mỹ cao hơn làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ vàng, vốn không trả lãi. Dầu tăng cũng làm gia tăng lo ngại lạm phát và củng cố quan điểm rằng chi phí vay của Mỹ có thể duy trì ở mức cao lâu hơn.

Số liệu và các mốc kỹ thuật được theo dõi

Vàng giao ngay dao động quanh mức 4.675 USD vào thứ Năm, vẫn nằm dưới vùng 4.900 USD.

Theo số liệu ngày 23 tháng 4, vàng ở mức 4.693,48 USD, củng cố sự đảo chiều về khu vực 4.700.

Nhìn chung, diễn biến được mô tả là câu chuyện về sự hợp nhất sau một đợt tăng mạnh, thay vì một thị trường đi ngang do các lo ngại vĩ mô được nới lỏng.

Tác động lan tỏa tới các kim loại quý khác

Các kim loại quý khác cũng ghi nhận xu hướng mềm đi, phản ánh áp lực chung lên toàn bộ nhóm khi nhà đầu tư chuyển hướng sang các tài sản có khả năng mang lại lợi suất.

Trong đó, dầu vẫn là biến số then chốt chi phối kỳ vọng lạm phát và lộ trình lãi suất, trong khi đồng USD mạnh và lợi suất tăng tiếp tục tạo sức ép lên vàng.