Altria Lượng Nicotine Pouch Tăng Vọt: Helix Có Phải Là Động Lực Lợi Nhuận Thực Sự?

Hoạt động túi nicotine của Altria Group, Inc. (MO), được vận hành thông qua Helix Innovations, đang trở thành động lực tăng trưởng ngày càng mạnh cho phân khúc thuốc lá dùng trong miệng của công ty. Khi các danh mục thuốc lá thông thường suy giảm, túi nicotine tiếp tục tăng tốc. Trong quý III năm 2025, túi nicotine là phần tăng trưởng nhanh nhất của phân khúc. Helix đã giao 42,2 triệu lon trong quý III. Trong chín tháng đầu năm 2025, lượng giao hàng tăng 14,8% lên 133,6 triệu lon, vượt trội so với các danh mục thuốc lá dạng miệng khác và làm nổi bật vai trò ngày càng mở rộng của Helix trong lợi nhuận của phân khúc. Điều nổi bật là đóng góp của Helix vào chất lượng lợi nhuận, chứ không chỉ khối lượng. Hiệu suất theo năm đã giúp ổn định thu nhập vận hành điều chỉnh và mở rộng biên lợi nhuận, ngay cả khi tổng thể khối lượng của phân khúc giảm. Helix cũng đã ra mắt on! PLUS tại một số bang, cung cấp nhiều hương vị và các mức độ nicotine khác nhau, bổ sung một tùy chọn cao cấp, khác biệt có thể thúc đẩy tăng trưởng. Xu hướng định giá càng làm nổi bật vị thế của Helix. Mặc dù giá trung bình của túi nicotine giảm khoảng 7% trên toàn quốc, giá bán lẻ on! tăng khoảng 1,5% so với cùng kỳ quý III. Đồng thời, thị phần bán lẻ của on! trong tổng số thuốc lá dạng miệng ở mức 8,7%, không đổi so với chu kỳ và giảm 0,1 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước, phản ánh hiệu suất bán lẻ gần đây. Tổng thể, kết quả của Helix cho thấy túi nicotine đang trở thành một phần rõ nét hơn của hoạt động thuốc lá dạng miệng của MO. Khi các danh mục miệng truyền thống tiếp tục suy giảm, hiệu suất khối lượng của Helix, các biện pháp định giá và tác động lên biên lợi nhuận giúp hình thành hồ sơ vận hành hiện tại của phân khúc. Where PM and TPB Stand Next to Altria Philip Morris International Inc. cho thấy đà tăng mạnh trong danh mục miệng hiện đại quý III năm 2025, với tổng hàng ZYN toàn cầu tăng khoảng 36% và lượng tiêu thụ ZYN ở Mỹ tăng 39%, theo ước tính của Nielsen. Philip Morris International lưu ý rằng ZYN đã được cung cấp đầy đủ cho thị trường và được hỗ trợ bởi một loạt hoạt động thương mại, bao gồm các chương trình khuyến mãi ngắn hạn sau khi gặp hạn chế nguồn cung trước đó. Philip Morris International cũng nhấn mạnh đầu tư liên tục vào công suất và thương mại hóa để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng đối với phân khúc túi nicotine. Turning Point Brands, Inc. đã cung cấp tăng trưởng hiện đại phi thường trong quý III năm 2025, với doanh thu ròng theo phân đoạn tăng 627,6% so với cùng kỳ lên 36,7 triệu USD, chiếm 30,8% tổng doanh thu của công ty. Turning Point Brands nhấn mạnh tăng trưởng hiện đại theo chu kỳ 22% và nâng triển vọng doanh số hiện đại cả năm lên 125-130 triệu USD. Lãnh đạo công ty cũng lưu ý tiến triển trong việc chuẩn hóa các dây chuyền sản xuất white-pouch tại Mỹ vào năm 2026, nhấn mạnh sự hiện diện ngày càng tăng của Turning Point Brands trong danh mục túi nicotine. Altria’s Price Performance, Valuation & Estimates Cổ phiếu Altria đã mất 0,8% trong tháng qua khi ngành tăng 1,6%. Từ góc độ định giá, MO giao dịch ở tỷ lệ P/E dự phóng là 10,36 lần, thấp hơn mức trung bình ngành là 14,47 lần. Ước tính đồng thuận của Zacks cho lợi nhuận của MO năm 2025 và 2026 cho thấy tăng trưởng so với cùng kỳ lần lượt là 6,3% và 2,3%. Altria hiện đang có Xếp hạng Zacks #3 (Hold).