Các công ty chứng khoán đưa ra đánh giá tích cực đối với MBB, TCB và VPB trong phiên 1/10, với mức giá mục tiêu và tổng suất sinh lời kỳ vọng cao hơn đáng kể so với thị giá hiện tại.
Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB) là cổ phiếu nhận khuyến nghị MUA từ Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS) với giá mục tiêu 25.400 đồng/CP, tương đương tiềm năng tăng giá 27,0%. Định giá này dựa trên P/B dự phóng năm 2026 ở mức 1,5 lần và ROE đạt 21,0%.
VPBankS điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng lợi nhuận trước thuế năm 2026 của MBB từ 19,3% xuống 15,1% do rủi ro vĩ mô nửa cuối năm, bám sát kế hoạch Đại hội đồng cổ đông. Tại mức giá 20.000 đồng/cp, MBB giao dịch ở P/B forward 12 tháng 1,18 lần, thấp hơn 14,5% so với bình quân 5 năm. Dự báo tăng trưởng tín dụng năm 2026 của ngân hàng nâng lên 29,9%, tiệm cận mức dưới kế hoạch 30-35% của ban lãnh đạo và vượt mục tiêu 15% của toàn ngành.
NIM năm 2026 dự báo đạt 3,8%, chỉ thu hẹp 10 điểm cơ bản so với năm 2025 nhờ dịch chuyển dư nợ sang kỳ hạn dài và lợi suất cao hơn, dù chi phí vốn chịu áp lực tăng. Tỷ lệ nợ xấu cuối năm 2026 dự báo ở mức 1,45%, chi phí dự phòng tăng 27,7% để đưa tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên 97,7%. Rủi ro đầu tư nằm ở tốc độ huy động vốn không theo kịp đà tăng tín dụng, tiến độ phát hành riêng lẻ chậm hoặc rủi ro nợ xấu khi mở rộng cho vay.
Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (TCB) nhận khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG từ Công ty Chứng khoán SHS với giá mục tiêu 12 tháng là 41.300 đồng/cp, cao hơn 25,7% so với giá đóng cửa ngày 28/09/2026. Mức giá cắt lỗ đặt tại 29.000 đồng/cp và tổng suất sinh lời kỳ vọng đạt 27,8% gồm cả cổ tức.
Mô hình định giá kết hợp phương pháp Thu nhập thặng dư (50%), P/B theo ROE (30%) và P/B lịch sử 5 năm (20%), giả định TCB hoàn thành kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2026 là 37.614 tỷ đồng. Trong quý III/2026, lợi nhuận trước thuế đạt 9.670 tỷ đồng, tăng 22,4%, NIM quý tăng từ 3,1% lên 3,4%. Lũy kế 6 tháng, lợi nhuận trước thuế đạt 18.540 tỷ đồng, hoàn thành 49,4% kế hoạch năm. Thu nhập phí thuần 6 tháng đạt 7.613 tỷ đồng, tăng 37,6% so với cùng kỳ.
Tăng trưởng tín dụng riêng lẻ đạt 11,6%, tập trung mảng bán lẻ vào cho vay tín chấp, SME và ký quỹ trong nửa cuối năm. Tỷ lệ nợ xấu ở mức 1,15%, bao phủ nợ xấu đạt 125,5% và hệ số CAR ở mức 15,0%. TCB có định hướng tài trợ cho dự án sân bay quốc tế Gia Bình để cung cấp vốn và các dịch vụ tài chính. Rủi ro gồm chi phí vốn tăng làm thu hẹp NIM, tỷ trọng tín dụng bất động sản tăng lên 32% và giải ngân vay mua nhà giảm.
Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB) nhận khuyến nghị KHẢ QUAN từ Công ty Chứng khoán VNDirect với tổng suất sinh lời kỳ vọng 34,3%, bao gồm tiềm năng tăng giá 32,6% và tỷ suất cổ tức 1,7%. Giá mục tiêu dựa trên mô hình thu nhập thặng dư giai đoạn 2026–2030.
Tăng trưởng tín dụng dự kiến đạt khoảng 35%, tập trung vào khách hàng doanh nghiệp, SMEs ngành bất động sản, sản xuất và bán lẻ. Tỷ lệ LDR 6 tháng đạt 84,5%, áp sát trần quy định, khiến ngân hàng phải duy trì lãi suất huy động cạnh tranh và làm dự báo NIM năm 2026 giảm 40 điểm cơ bản xuống 5,2%. Doanh thu ngoài lãi dự báo tăng 18,5% trong năm 2026 nhờ mảng bảo hiểm, chứng khoán và trái phiếu.
Tỷ lệ nợ xấu duy trì ở 3,3% từ đầu năm nhưng giá trị tuyệt đối tăng 21%, cùng với dư nợ bất động sản chiếm 36% tổng dư nợ, VNDirect nâng dự báo tỷ lệ nợ xấu lên 3,5% vào cuối năm 2026 và chi phí dự phòng tăng 20%. Kế hoạch phát hành riêng lẻ hơn 624 triệu cổ phiếu cho nhà đầu tư nước ngoài trong quý IV/2026 dự kiến giúp tăng hệ số CAR và tạo dư địa tăng trưởng tín dụng cho giai đoạn 2027–2028.
Đối với các ngành niêm yết, Công ty Chứng khoán MB (MBS) ghi nhận kết quả trái chiều giữa xây lắp và thép. Doanh nghiệp ngành xây lắp chịu sự suy giảm lợi nhuận do biên lợi nhuận gộp thu hẹp trước chi phí nguyên vật liệu tăng cao, đồng thời không còn ghi nhận các khoản thu từ hoạt động thoái vốn.
Ngược lại, ngành thép ghi nhận kết quả tích cực hơn nhờ doanh thu và biên lợi nhuận gộp tăng trưởng dưới sự hỗ trợ từ nhu cầu thị trường nội địa, giúp các doanh nghiệp đầu ngành sở hữu thị phần lớn duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận.
