Thỏa thuận chuyển nhượng 4,99% cổ phần tại Công ty Cổ phần Masan High-Tech Materials (Mã: MSR) giữa Công ty TNHH Tầm Nhìn Masan và The Elmet Group Co. đã hoàn tất thông qua phương thức thỏa thuận trên sàn UPCoM.
Sáng ngày 01/10, hơn 55,14 triệu cổ phiếu MSR được sang tay ở mức giá 58.760 đồng/cổ phiếu. Mức giá này cao hơn khoảng 6% so với giá đóng cửa phiên giao dịch ngày 30/9 55.300 đồng/cổ phiếu. Tổng giá trị thương vụ đạt hơn 3.240 tỷ đồng, tương ứng định giá vốn chủ sở hữu của Masan High-Tech Materials ở mức khoảng 2,5 tỷ USD.
Bên chuyển nhượng là Tầm Nhìn Masan, công ty con do Tập đoàn Masan (Mã: MSN) nắm giữ 100% vốn. Trước khi thực hiện giao dịch, đơn vị này sở hữu 92,45% vốn điều lệ MSR. Sau khi bán ra cổ phần cho Elmet, Tập đoàn Masan tiếp tục giữ quyền kiểm soát tại Masan High-Tech Materials với tỷ lệ sở hữu đạt khoảng 87,46%.
Giao dịch trên nằm trong kế hoạch tái cơ cấu sở hữu tại Masan High-Tech Materials đã được Hội đồng quản trị Tập đoàn Masan phê duyệt. Mục tiêu của đợt chuyển nhượng này là mở rộng cơ cấu cổ đông, gia tăng lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng, nâng cao thanh khoản và tạo tiền đề cho kế hoạch đưa cổ phiếu MSR niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE).
Theo thông báo công bố ngày 28/09/2026, Tầm Nhìn Masan đăng ký chuyển nhượng tối đa 110,5 triệu cổ phiếu MSR (tương đương 10% vốn) trong thời gian từ ngày 01/10/2026 đến 30/10/2026. Ngoài 4,99% cổ phần đã bán cho Elmet, tối đa 5,01% vốn còn lại (khoảng 55,36 triệu cổ phiếu) dự kiến tiếp tục được chuyển nhượng cho các nhà đầu tư tổ chức khác trong cùng đợt với mức giá tương đương. Nếu hoàn tất toàn bộ kế hoạch, tỷ lệ sở hữu của Tầm Nhìn Masan tại MSR sẽ giảm xuống còn 82,45%.
Song song với thương vụ mua cổ phần, các thỏa thuận hợp tác dài hạn về gia công chế biến và cung ứng giữa Masan High-Tech Materials và Elmet cũng chính thức có hiệu lực. Hai doanh nghiệp dự kiến hợp tác cung cấp khoảng 1.250 tấn WO₃ mỗi năm trong thời gian hơn 8 năm. Căn cứ theo mặt bằng giá vonfram hiện tại, tổng doanh thu gộp ước tính MSR thu được từ hợp đồng này đạt khoảng 1,5 tỷ USD.
Thỏa thuận cổ đông giữa các bên cũng ghi nhận khả năng hợp tác liên quan đến mảng bismuth tại mỏ Núi Pháo. Trong một số điều kiện nhất định, Elmet sẽ được quyền đàm phán độc quyền với MSR trong thời gian tối đa 12 tháng về thỏa thuận cung cấp bismuth (bao gồm bismuth bán thành phẩm, tinh luyện hoặc sản phẩm từ nhà máy tinh luyện dự kiến xây dựng tại Việt Nam). Ngoài ra, Tầm Nhìn Masan và MSR cũng cam kết đánh giá khả năng xây dựng cấu trúc niêm yết kép ở nước ngoài, trong đó thị trường Mỹ được xem xét là một trong các phương án nghiên cứu.
Theo nội dung công bố từ phía Elmet, dù nắm giữ 4,99% cổ phần, đối tác này được Tầm Nhìn Masan cam kết hỗ trợ hưởng một số quyền hạn tương đương cổ đông sở hữu 5% vốn. Các quyền này bao gồm yêu cầu triệu tập Đại hội đồng cổ đông, đề xuất nội dung chương trình họp, cũng như nhận báo cáo tài chính định kỳ và thông tin mảng vonfram để phục vụ nghĩa vụ báo cáo tại Mỹ.
Elmet cũng được quyền cử một quan sát viên tham dự các cuộc họp Hội đồng quản trị. Trường hợp duy trì tối thiểu 80% lượng cổ phiếu mua ban đầu, Elmet có quyền đề cử một thành viên vào Hội đồng quản trị của Masan High-Tech Materials. Toàn bộ số cổ phiếu Elmet vừa mua sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong thời gian 18 tháng, trừ một số trường hợp ngoại lệ. Trong 6 tháng đầu sau giao dịch, Tầm Nhìn Masan không được thực hiện giao dịch cổ phần MSR với bên thứ ba ở mức định giá thấp hơn mức Elmet đã thanh toán.
Về phương án phân phối lợi nhuận, Hội đồng quản trị Masan High-Tech Materials đã thông qua chủ trương chi trả toàn bộ lợi nhuận sau thuế năm 2026 bằng tiền mặt. Sau đợt tạm ứng cổ tức đầu tiên tỷ lệ 1.000 đồng/cổ phiếu trong tháng 9/2026, MSR chuẩn bị lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản để tạm ứng cổ tức đợt hai ở mức 5.000 đồng/cổ phiếu (tương đương 50% mệnh giá). Tổng số tiền dự chi cho đợt hai khoảng 5.500 tỷ đồng.
Như vậy, tổng mức cổ tức bằng tiền mặt của MSR trong năm 2026 dự kiến đạt 6.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tổng giá trị khoảng 6.600 tỷ đồng. Với việc nắm giữ 4,99% vốn, Elmet ước tính sẽ nhận về hơn 275 tỷ đồng từ đợt tạm ứng cổ tức sắp tới.
Từ năm tài chính 2027, công ty dự kiến duy trì chi trả cổ tức bằng tiền mặt hàng năm với tỷ lệ tối thiểu bằng 50% lợi nhuận sau thuế hợp nhất, tùy thuộc vào kết quả kinh doanh thực tế và diễn biến giá vonfram. Tầm Nhìn Masan cũng cam kết thúc đẩy MSR đặt mục tiêu nâng tỷ lệ chi trả cổ tức lên tới 80% lợi nhuận ròng trong 3 năm sau giao dịch, dù đây không phải cam kết cố định.
Về tình hình tài chính, sau khi thực hiện chi trả cổ tức, Masan High-Tech Materials dự kiến tỷ lệ Nợ ròng/EBITDA vào cuối năm 2026 đạt khoảng 1,1 lần, thấp hơn mục tiêu đề ra là 1,7 lần. Doanh nghiệp hướng tới trạng thái tiền mặt ròng trong năm 2027, đồng thời tiếp tục bố trí nguồn vốn cho kế hoạch nâng công suất sản xuất oxit vonfram lên mức trên 8.000 tấn WO₃ mỗi năm. MSR đặt mục tiêu nộp hồ sơ đăng ký niêm yết trên sàn HOSE trong năm 2027.
