Báo cáo Q1 Hyperliquid: The House Of All Finance đang gần hơn bao giờ hết — lý do tại sao

Vào thứ Năm, Hyperliquid Research Collective (HRC) công bố báo cáo blockchain quý một (Q1) về Hyperliquid (HYPE). Tài liệu nêu bật tiến bộ ở một số mảng cốt lõi, đồng thời chỉ ra các chỉ số vận hành suy giảm. Theo HRC, bức tranh tổng thể của Q1 giúp Hyperliquid tiến gần hơn tới tầm nhìn “House Of All Finance”, dù điều kiện thị trường rộng hơn được mô tả là kém thuận lợi theo chuẩn lịch sử.

Hyperliquid ghi nhận hiệu suất vượt Bitcoin

Theo báo cáo, Hyperliquid tạo ra 215 triệu USD doanh thu gộp trong Q1. Đi kèm là đợt mua lại (buyback) 4,9 triệu token HYPE, phản ánh trọng tâm của công ty trong việc hỗ trợ giá trị token.

Dù một số chỉ số vận hành giảm, token HYPE ghi nhận mức tăng 444% trong quý. Báo cáo cho rằng kết quả này giúp HYPE vượt Bitcoin (BTC) tới 70% trong cùng kỳ.

Các chỉ số vận hành suy giảm trong Q1

Báo cáo ghi nhận doanh thu từ người nắm giữ giảm 33%, khối lượng perpetual (perp) giảm 15%, và lãi suất mở trung bình co lại 23%. HRC cho rằng các biến động này chịu ảnh hưởng từ bối cảnh thị trường, mô tả Q1 là quý tệ nhất kể từ năm 2018.

Trong bối cảnh đó, BTC giảm 26% và tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa ghi nhận hơn 900 tỷ USD vốn chảy ra, được diễn giải là lực cản lớn đối với hoạt động và thu nhập.

Diễn biến theo tháng và thanh khoản

Về diễn biến trong nội bộ quý, đáy của Hyperliquid đạt 1,16 tỷ USD vào tháng 1, tương đương mức giảm 20% so với cuối năm 2025.

Theo báo cáo, tháng 2 và tháng 3 giúp ổn định bức tranh, trong đó tháng 3 là tháng mạnh nhất về thanh khoản bị khóa. Cụ thể, tổng giá trị bị khóa (TVL) tăng từ 1,4 tỷ USD lên đỉnh 1,8 tỷ USD, trước khi ổn định ở mức 1,69 tỷ USD vào cuối quý.

House Of All Finance: hoạt động và lực kéo

Phía hoạt động trên Hyperliquid được xem là điểm sáng quan trọng. Báo cáo cho biết khối lượng triển khai HIP-3 tăng mạnh, từ gần 25 tỷ USD vào tháng 1 lên 68 tỷ USD vào tháng 3, và kết thúc quý ở mức 33% của khối lượng daily perp.

Ở mảng HyperEVM DEX rộng hơn, Hyperliquid cho biết tổng khối lượng HyperEVM DEX giảm 40% so với quý trước, xuống 9,2 tỷ USD so với 15 tỷ USD ghi nhận trong quý trước của năm trước.

Ngoài các số liệu, báo cáo Q1 nhấn mạnh rằng quý này mang lại cảm giác rõ ràng hơn về vị thế chiến lược của công ty. HRC cho rằng đây là thời điểm luận điểm “House of All Finance” của Hyperliquid trở nên không thể phủ nhận.

Tình hình giá HYPE tại thời điểm báo cáo

Theo dữ liệu tại thời điểm viết bài, token gốc của Hyperliquid, HYPE, đang giao dịch ở mức 42 USD, giảm 1,7% so với 24 giờ trước. Dù vậy, HYPE vẫn là một trong những tài sản hoạt động tốt trong quý hai cho đến nay, với mức tăng 17% trong 30 ngày vừa qua.