•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Trong tháng 4/2026, thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) ghi nhận tổng giá trị phát hành khoảng 51.700 tỷ đồng. Theo dữ liệu của Chứng khoán MB (MBS), nhóm ngành bất động sản tiếp tục dẫn đầu với tỷ trọng 58,7% tổng giá trị phát hành riêng lẻ trong tháng, tương đương 30.400 tỷ đồng, tăng 110,8% so với cùng kỳ và là mức cao nhất trong 6 tháng qua.
Về quy mô phát hành, nhóm Ngân hàng đứng thứ hai với giá trị phát hành đạt 18.100 tỷ đồng.
Trong khi đó, lũy kế từ đầu năm, tổng giá trị TPDN phát hành đạt 93.300 tỷ đồng, tăng 26,3%. Lãi suất trái phiếu doanh nghiệp bình quân gia quyền 04 tháng ước đạt khoảng 8,6%, cao hơn so với năm 2025. Bất động sản vẫn là nhóm ngành có giá trị phát hành cao nhất, chiếm tỷ trọng 58,3%.
Cụ thể, nhóm Ngân hàng chiếm tỷ trọng 28,6% với tổng giá trị phát hành đạt 29.600 tỷ đồng. Lãi suất bình quân gia quyền ở mức 8,2%/năm, kỳ hạn bình quân gần 4,9 năm. Các ngân hàng có giá trị phát hành lớn nhất gồm TCB (8.000 tỷ đồng), HDB (4.700 tỷ đồng) và BID (3.300 tỷ đồng).
Theo MBS, một số doanh nghiệp có tổng giá trị phát hành lớn trong tháng 4/2026 bao gồm:
Về phương thức phát hành, phát hành riêng lẻ tiếp tục chiếm ưu thế với tỷ lệ lên tới 97,1% giá trị phát hành trong nước, tương đương 41.300 tỷ đồng.
Trên thị trường quốc tế, Tập đoàn Vingroup đã phát hành thành công lô trái phiếu trị giá 350 triệu USD, mệnh giá 200.000 USD/trái phiếu, kỳ hạn 5 năm.
Về đáo hạn, MBS ước tính khoảng 58.500 tỷ đồng TPDN sẽ đáo hạn trong Quý 2/2026, tăng 140% so với quý trước (QoQ) và gấp 3,3 lần so với Quý 1/2026. Trong 2 tháng còn lại của Quý 2, áp lực đáo hạn vẫn còn khoảng 30.500 tỷ đồng, tập trung chủ yếu ở nhóm bất động sản với khoảng 23.000 tỷ đồng.
Đối với tình hình chậm trả TPDN, tháng 4/2026 ghi nhận 4 mã trái phiếu chậm thanh toán gốc và lãi với giá trị chậm trả gần 2.900 tỷ đồng. Lũy kế đến hết tháng 4/2026, tổng giá trị trái phiếu đang chậm thực hiện nghĩa vụ thanh toán ước đạt khoảng 31.500 tỷ đồng, tương đương khoảng 2,3% dư nợ TPDN toàn thị trường.
Theo MBS, áp lực đáo hạn và tình trạng chậm trả trái phiếu của các doanh nghiệp bất động sản cho thấy rủi ro thanh khoản nghiêm trọng. Điều này có thể làm giảm uy tín tín dụng, gây khó khăn trong việc huy động vốn mới và tăng chi phí tài chính cho doanh nghiệp. Tình trạng được đánh giá đặc biệt căng thẳng khi doanh nghiệp, nhất là nhóm bất động sản, phải đối mặt với khối lượng trái phiếu đáo hạn lớn, làm tăng rủi ro đứt gãy dòng tiền.
Về hướng xử lý, doanh nghiệp ngành được khuyến nghị cần có thực lực thay vì trông chờ hoàn toàn vào tín dụng ngân hàng hoặc huy động nguồn vốn từ nhà đầu tư. Doanh nghiệp cần tự tái cấu trúc, xử lý triệt để các khoản nợ tiềm ẩn rủi ro và tập trung nguồn vốn vào các dự án có khả năng sinh lời hiệu quả.
Đối với các khoản nợ TPDN, các chuyên gia cho rằng doanh nghiệp bất động sản không nên tiếp tục trì hoãn, mà cần cơ cấu thanh toán sớm. Với các dự án giá cao và hàng tồn kho lớn, cần giảm giá; với các dự án có tiềm năng đang triển khai nhưng thiếu nguồn lực, cần hợp tác hoặc tìm nhà đầu tư mới.
Nguồn: An Diệp
Thị trường chứng khoán phiên chiều 20-5 ghi nhận diễn biến đảo chiều đáng chú ý khi lực cầu bắt đáy gia tăng mạnh, giúp nhiều nhóm cổ phiếu phục hồi tích cực sau nhịp giảm trước đó.Sau giai đoạn giao dịch thận trọng trong phiên sáng, dòng tiền đã…
