Bitcoin đạt 125.000 USD vào cuối năm 2026, theo Arthur Hayes

•

Arthur Hayes, đồng sáng lập kiêm cựu CEO của BitMEX, đưa ra quan điểm lạc quan về triển vọng thị trường tiền điện tử tại Bitcoin Vegas 2026 vào thứ Hai. Theo Hayes, Bitcoin có “dư địa” để tăng mạnh lên tới 125.000 USD vào cuối năm 2026, được thúc đẩy bởi các động lực vĩ mô có thể khơi dậy lại đà tăng.

Thanh khoản và tác động từ quy định mới

Một trụ cột quan điểm của Hayes tập trung vào việc lượng thanh khoản trong hệ thống tài chính Mỹ đang gia tăng. Ông nhấn mạnh Tỉ lệ đòn bẩy phụ trợ được tăng cường (Enhanced Supplemental Leverage Ratio), có hiệu lực từ ngày 1 tháng 4, như một thay đổi quy định đáng kể.

Theo Hayes, cơ chế này cho phép các ngân hàng lớn như JPMorgan Chase và Citigroup duy trì dự trữ vốn thấp hơn so với tài sản của họ. Khi dự trữ vốn giảm, các ngân hàng có thể mở khóa thêm nguồn cho vay, qua đó làm tăng thanh khoản thị trường tổng thể.

Hayes cho rằng, khi nhân hệ số ngân hàng chuẩn được tính vào, mức tăng tín dụng thu được có thể lên tới gần 4 nghìn tỷ USD. Ông tin rằng dòng thanh khoản này có thể vượt qua sự co hẹp trước đó do AI gây ra, được mô tả như một dạng “deflation tín dụng ẩn”.

AI, phân kỳ công nghệ và bối cảnh sau đỉnh Bitcoin

Trong phần luận giải, Hayes dẫn quan điểm của CIO Maelstrom rằng trí tuệ nhân tạo đã trở thành chu kỳ “subprime” mới, khi thay thế người lao động và làm giảm doanh thu của ngành công nghệ. Ông cũng đề cập hành vi thị trường sau đỉnh Bitcoin tháng 10 năm 2025 như một phần của bối cảnh vĩ mô rộng hơn.

Hayes lưu ý rằng trong khi các chỉ số công nghệ nặng như Nasdaq Composite duy trì ở mức ổn định, Bitcoin lại giảm mạnh khoảng 50%. Theo ông, sự phân kỳ này phản ánh áp lực gia tăng lên các công ty phần mềm và SaaS khi các công cụ AI bắt đầu làm xáo trộn mô hình doanh thu truyền thống.

Dù thừa nhận sự yếu kém, Hayes vẫn cho rằng làn sóng thanh khoản tín dụng trị giá khoảng 4 nghìn tỷ USD có thể bù đắp các cản trở và trở thành một đòn bẩy lớn cho giá Bitcoin trong vài tháng tới.

Chi tiêu quốc phòng và kỳ vọng bùng nổ

Hayes cũng liên hệ triển vọng thanh khoản với chi tiêu quốc phòng. Sau khi xung đột giữa Mỹ và Iran leo thang, chi tiêu quốc phòng được cho là tăng lên khi các chính phủ ưu tiên sẵn sàng quân sự. Ông nhấn mạnh chi tiêu quốc phòng của Mỹ dự kiến đạt tới 1,5 nghìn tỷ USD, là động lực chính cho thanh khoản mới chảy vào hệ thống tài chính.

Theo quan điểm của Hayes, mức chi tiêu quốc phòng tăng đồng nghĩa với việc tạo ra tiền và mua tài sản, trong bối cảnh mở rộng tài khóa và phát hành tiền tệ. Ông cho rằng môi trường này tạo điều kiện để Bitcoin hoạt động mạnh.

“Chúng ta đã có một số thị trường biến động. Chúng ta đã có một cuộc chiến. Bây giờ đã đến lúc bùng nổ. Đó là lý do tôi tin Bitcoin sẽ lên cao hơn. Tôi nghĩ mục tiêu cuối năm của tôi khoảng 125.000 USD.”

Quan điểm về chính sách tiền tệ và nhu cầu nợ

Hayes cho rằng lo ngại về chính sách tiền tệ thắt chặt dưới sự lãnh đạo Fed sắp tới sẽ hạn chế thanh khoản là không có cơ sở. Ông nêu người đứng đầu Fed là Kevin Warsh và Bộ trưởng Tài chính là Scott Bessent, đồng thời cho rằng cả Fed và Bộ Tài chính cuối cùng sẽ phải duy trì nhu cầu mạnh đối với nợ của Mỹ.

Theo nội dung được dẫn, quy mô nợ của Mỹ hiện đã vượt quá 38 nghìn tỷ USD.