Các thợ đào Bitcoin bán hơn 32.000 BTC trong quý I năm 2026 khi biên lợi nhuận co lại

Công khai Bitcoin bán mạnh vào đầu năm 2026 cho thấy sự phân hóa rõ rệt trong ngành khai thác. Trong quý I/2026, hơn 32.000 BTC đã rời khỏi ví của các thợ đào, nhiều hơn lượng BTC họ bán trong toàn bộ năm 2025. Làn sóng bán diễn ra nhanh và mạnh, phản ánh áp lực biên lợi nhuận bị thắt chặt, chi phí vận hành tiếp tục tăng và hashprice duy trì ở mức đáy.

Hashprice giảm mạnh và động lực bán ra

Hashprice—chỉ số theo dõi doanh thu khai thác dự kiến trên mỗi đơn vị công suất tính toán—được nêu ở quanh mức khoảng 30 USD cho mỗi petahash/giây/ngày, tương ứng mức thấp kỷ lục. Khi doanh thu trên mỗi hash giảm mạnh, nhiều doanh nghiệp lựa chọn bán Bitcoin để duy trì dòng tiền, thay vì tiếp tục vận hành các dàn khai thác trong bối cảnh thị trường yếu.

Trong bối cảnh cần tiền mặt để vận hành và đáp ứng các cam kết tài chính, một số công ty buộc phải thanh lý dự trữ, dù việc bán diễn ra khi giá thị trường không thuận lợi.

Nhóm thợ đào công khai bán Bitcoin

Marathon, CleanSpark, Riot, Cango, Core Scientific và Bitdeer được đề cập là những đơn vị tham gia làn sóng bán. Theo nội dung gốc, các công ty này không có nhiều lựa chọn do chi phí và điều kiện tài chính.

ABTC (Hut 8) tích lũy trong bối cảnh đối thủ bán

Không phải tất cả thợ đào đều chọn bán. ABTC, bộ phận khai thác của Hut 8, được nêu là tiếp tục tích lũy. Công ty đã bổ sung thêm trên 7.000 BTC vào bảng cân đối từ đầu năm 2025, đồng thời từ chối “gập mình” trước áp lực bán.

Điểm nhấn là chi phí tiền mặt trên mỗi Bitcoin được giữ ở mức khoảng 55.000 USD. Với mức chi phí này, ABTC có thể duy trì sản xuất thay vì đổ Bitcoin ra thị trường khi giá giảm. Hashrate của ABTC đạt khoảng 28 exahash/giây và công ty tiếp tục xây dựng dự trữ trong khi các đối thủ tìm kiếm thanh khoản.

Phân hóa theo cấu trúc chi phí và khả năng tiếp cận vốn

Nội dung gốc nhấn mạnh sự phân tách chủ yếu dựa trên cấu trúc chi phí và khả năng tiếp cận vốn. Nếu có thể khai thác có lợi với hashprice hiện tại thì nắm giữ; nếu không, bán. Đây được mô tả là cách nhìn “đơn giản” nhưng phản ánh thực tế vận hành trong chu kỳ doanh thu thấp.

Thợ đào tư nhân duy trì lợi nhuận nhờ nguồn điện chi phí thấp

Các thợ đào tư nhân với nguồn điện giá rẻ vẫn vận hành được trong bối cảnh hashprice lao dốc. Nội dung cho biết các operator sử dụng khí tự nhiên bùng nổ và các nguồn năng lượng chi phí thấp khác có thể tạo lợi nhuận mà không cần mở rộng quy mô mạnh hay gọi vốn.

Chiến lược của nhóm này là tối ưu hiệu quả trên thiết bị hiện có thông qua tối ưu phần mềm và điều chỉnh cấu hình phần cứng. Theo mô tả trong bài, họ duy trì hoạt động đều đặn để tạo ra sats mà không đốt tiền.

Bitdeer chuyển hướng sang thanh khoản

Bitdeer được nêu là thực hiện chuyển hướng nhanh. Công ty từng giữ Bitcoin như tài sản dự trữ, nhưng hiện chuyển sang xem Bitcoin như một nguồn thanh khoản thay vì nắm giữ dài hạn.

Trong tháng một, Bitdeer sản xuất được 668 BTC và thay đổi chiến lược. Nội dung ghi nhận sản lượng tăng 430% so với cùng kỳ năm trước và tỷ lệ hashrate tự khai thác đạt 63,2 exahash/giây. Việc mở rộng quy mô vận hành đi kèm sự sẵn sàng bán ra để tài trợ cho tăng trưởng và duy trì tính linh hoạt.

Riot bán BTC để mở rộng sang hạ tầng AI

Riot Platforms được mô tả theo hướng tương tự nhưng có điểm khác. Công ty bán khoảng 200 triệu USD BTC, sử dụng tiền thu được để vận hành và mở rộng sang hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI). Nội dung cho rằng đây là chiến lược đa dạng hóa, đặt cược hạ tầng AI có biên lợi nhuận tốt hơn so với khai thác Bitcoin thuần túy trong điều kiện hiện tại.

Riot không từ bỏ khai thác, nhưng đồng thời đề ra các nguồn doanh thu mới.

Khác biệt với ABTC

So với Riot và Bitdeer, ABTC được nêu là tiếp tục tích lũy và mở rộng hashrate mà không thanh lý dự trữ. Như vậy, các chiến lược khác nhau đi kèm hồ sơ rủi ro và cấu trúc vốn khác nhau.

Tác động đến hành vi của miners

Hashprice ở mức thấp được mô tả là đã thay đổi mọi thứ khi doanh thu trên mỗi hash ở mức thấp kỷ lục kéo dài nhiều tháng. Trong bối cảnh đó, thợ đào cần dòng tiền: một số bán Bitcoin để có nguồn tiền, một số khác tìm nguồn thu thông qua tối ưu hóa vận hành hoặc các nguồn doanh thu thay thế. Nhóm “ở giữa” được mô tả là chịu áp lực lớn nhất do chi phí cao, vốn hạn chế và thiếu thu nhập thay thế.

Dữ liệu vận hành và tốc độ thay đổi

Dữ liệu vận hành từ Bitdeer trong nội dung gốc cho thấy mức tăng sản lượng 430% trong một năm và mở rộng self-mining hashrate lên 63,2 exahash/giây. Nội dung cũng nhấn mạnh rằng việc bán sản phẩm để đổi lấy thanh khoản giúp duy trì hoạt động và tài trợ cho các bước mở rộng tiếp theo.

32.000 BTC bán trong quý I/2026 và sự thay đổi câu chuyện thị trường

Việc bán hơn 32.000 BTC trong quý I/2026 được mô tả là một sự dịch chuyển đáng kể trong hành vi của miners. Trước đây, câu chuyện thường là “miners là người nắm giữ dài hạn” và “bán miner là tín hiệu tăng giá vì cho thấy phân phối”. Tuy nhiên, nội dung cho rằng điều đó đã bị phá vỡ khi chi phí vận hành vượt doanh thu và các giới hạn tín dụng bị khai thác, khiến việc bán trở thành vấn đề sinh tồn thay vì chiến lược.

Câu hỏi thường gặp

Tại sao các thợ đào Bitcoin lại bán nhiều như vậy trong quý I/2026?

Các thợ đào đã bán trên 32.000 BTC vì hashprice rơi xuống khoảng 30 USD cho mỗi petahash/giây/ngày, gần mức thấp kỷ lục, buộc họ thanh lý dự trữ để trang trải chi phí vận hành tăng và duy trì tính thanh khoản.

Các công ty khai thác nào đã bán nhiều Bitcoin nhất?

Marathon, CleanSpark, Riot, Cango, Core Scientific và Bitdeer được nêu là các miner công khai bán Bitcoin trong quý I/2026. Riot bán khoảng 200 triệu USD BTC để tài trợ cho hoạt động và mở rộng AI.

Có thợ đào nào vẫn tích lũy được Bitcoin không?

Có. ABTC đã tích lũy trên 7.000 BTC kể từ đầu năm 2025 trong khi duy trì chi phí tiền mặt toàn phần khoảng 55.000 USD cho mỗi Bitcoin, giúp công ty giữ sản xuất thay vì bán khi thị trường yếu.