Cameco được kỳ vọng hưởng lợi từ sự phục hồi của năng lượng hạt nhân khi nhu cầu uranium tăng lên

Phản ứng phân hạch hạt nhân đang nhận được sự quan tâm ngày càng lớn trong vài năm gần đây, mở ra kỳ vọng về một giai đoạn phục hưng năng lượng hạt nhân. Trên toàn cầu, ngay cả trước chiến tranh Iran, có 75 nhà máy hạt nhân đang được xây dựng và thêm 120 dự án đang được lên kế hoạch.

Động lực mở rộng công suất hạt nhân trên thế giới

Tại Hoa Kỳ, Bộ Năng lượng đặt mục tiêu tăng gấp ba công suất hạt nhân vào giữa thế kỷ. Nhiều nhà máy đã ngừng hoạt động từ lâu đang được phục hồi để đáp ứng nhu cầu năng lượng, trong đó có nhu cầu từ các trung tâm dữ liệu.

Nhật Bản đang kích hoạt lại đội ngũ hạt nhân sau một thập kỷ hoạt động ở mức tương đối thấp. Hàn Quốc, với khoảng một phần ba công suất đến từ 26 lò phản ứng, đang lên kế hoạch xây dựng hai lò lớn mới, dự kiến hoàn thành vào năm 2038.

Trung Quốc tiếp tục mở rộng nhanh khả năng điện hạt nhân với 61 lò đang hoạt động và 38 lò đang được xây dựng. Trong khi đó, Pháp ít phải điều chỉnh thêm do đã tạo ra gần 70% công suất từ điện hạt nhân và được bảo vệ trước biến động của thị trường năng lượng kể từ khi hoàn tất Kế hoạch Messmer vào những năm 1990.

Nhu cầu nhiên liệu urani và vai trò của Cameco

Tất cả các lò phản ứng, mới và cũ, đều cần urani để sản xuất điện. Cameco là một trong những công ty khai thác urani niêm yết công khai hàng đầu thế giới.

Cameco không chỉ khai thác: từ tinh luyện đến nhiên liệu hoàn chỉnh

Cameco không dừng lại ở khai thác urani. Công ty còn tinh luyện urani và chuyển hóa thành các thanh nhiên liệu hoàn chỉnh. Năm 2025, Cameco cho biết đã sản xuất 14 triệu kilôgam nhiên liệu hoàn chỉnh và đặt mục tiêu sản xuất gần tương đương trong năm 2026.

Ngoài ra, Cameco còn hưởng lợi từ hệ sinh thái lò phản ứng thông qua việc nắm 49% cổ phần của Westinghouse, thông qua một liên doanh với Brookfield Asset Management.

Westinghouse và hệ lò AP1000

Westinghouse là công ty kỹ thuật chế tạo lò phản ứng AP1000. Theo thông tin trong bài, Mỹ có 2 lò AP1000, và dự kiến thêm 10 lò. Trung Quốc có 4 lò, với 14 lò đang xây dựng. Ấn Độ chọn AP1000 cho 6 lò mới; Ukraine ký hợp đồng cho 9 lò; Ba Lan cho 3 lò; và Czechia cùng Bulgaria cho 2 lò.

Nếu Ấn Độ hoàn thành việc xây dựng một số AP1000 trong vài năm tới, urani của Cameco được kỳ vọng sẽ gần như cung cấp nhiên liệu cho các lò này. Tháng 3, Ấn Độ và Cameco đã ký thỏa thuận mua quặng uranium trị giá 1,9 tỷ USD, theo đó Cameco sẽ cung cấp 22 triệu pound quặng urani cô đặc trong giai đoạn từ 2027 đến 2035.

Kết quả kinh doanh năm 2025

Kết quả năm 2025 của Cameco được nêu là cho thấy xu hướng tích cực. Doanh thu tăng 11% so với năm 2024, trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) tăng 246% so với cùng kỳ.

Công ty cũng duy trì biên lợi nhuận ròng ở mức 16,93% và có bảng cân đối được đánh giá là lành mạnh với hệ số nợ/vốn chủ sở hữu ở mức 0,14.

Với các số liệu trên, bài viết cho rằng cổ phiếu năng lượng liên quan đến câu chuyện hạt nhân có thể phù hợp để theo dõi trong tháng Năm và trong các năm tiếp theo.