Chiến tranh ở Iran được cho là rủi ro lớn hơn thuế quan đối với tăng trưởng kinh tế, đẩy chi phí năng lượng và lạm phát

Kể từ khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố “Ngày Giải phóng” vào tháng Tư năm ngoái, các nhà đầu tư đã bị ám ảnh bởi các kế hoạch thuế quan của ông, cho rằng mức thuế nhập khẩu cao hơn sẽ đẩy lạm phát lên, làm xáo trộn chuỗi cung ứng và ăn mòn biên lợi nhuận của doanh nghiệp. Những lo ngại này là có thể hiểu được. Thuế quan làm tăng chi phí đầu vào đối với nguyên liệu thô, từ đó dẫn đến phản ứng trả đũa từ các đối tác thương mại — đặt ra mối đe dọa cho tăng trưởng kinh tế toàn cầu. 

Tuy nhiên những lo ngại này đã bị phóng đại một cách rõ rệt. Kể từ Ngày Giải phóng (2 tháng 4 năm 2025), S&P 500 (GSPC 1,67%), Nasdaq Composite (IXIC 2,15%), và Dow Jones Industrial Average (DJI 1,73%) lần lượt đã tăng 12%, 19% và 7%. Những mức tăng này cho thấy nhà đầu tư đã định giá trước các kịch bản bi quan. Trong khi ngôn ngữ về thuế quan của Trump có thể thu hút sự chú ý, về bản chất đây là một rủi ro chính sách có thể quản lý được. 

Sự kiện thực sự có thể làm rung chuyển danh mục hiện đang diễn ra ở nửa vòng trái đất khi Mỹ tiến hành chiến tranh với Iran. Sự náo động vì thuế quan đang làm mất tập trung các nhà đầu tư khỏi một rủi ro lớn hơn ----------------------------------------------------------- Khi các nhà đầu tư tiếp tục tập trung quá mức vào thuế quan, họ đã bỏ lỡ một mối đe dọa lớn hơn: leo thang nhanh chóng với Iran. Điều bắt đầu như các cuộc đụng độ trên phạm vi nhỏ đã biến đổi thành đối đầu trực tiếp với lực lượng quân sự Iran. Có lẽ động lực linh hoạt nhất của cuộc xung đột liên quan đến các tuyến vận chuyển và cơ sở hạ tầng năng lượng. Đặc biệt là eo biển Hormuz — nơi xử lý khoảng 20% nguồn cung dầu toàn cầu — đã trở thành một điểm nghẽn quan trọng. Sự gián đoạn kéo dài tại cảng này đã đẩy giá dầu thô lên cao. Trong ngắn hạn, các nhà sản xuất năng lượng có thể sẽ được hưởng lợi về doanh thu, nhưng thị trường rộng lớn hơn sẽ chứng kiến điều ngược lại. Các hãng hàng không, vận chuyển đường bộ và logistics đang đối diện với sự bùng nổ chi phí nhiên liệu đè nặng lên biên lợi nhuận. 

Các nhà sản xuất dựa vào hóa chất, nhựa và kim loại đang chứng kiến chi phí đầu vào tăng theo từng ngày. Hơn nữa, ngành bán lẻ phải hấp thụ các chi phí vận chuyển cao hơn và cuối cùng chuyển Preis này cho người tiêu dùng, thúc đẩy lạm phát và các câu chuyện suy thoái. [Chú thích hình: President Donald J. Trump oversees Operation Epic Fury at Mar-a-Lago, Palm Beach, FL, March 1, 2026.] Cách địa chính trị tác động đến thị trường chứng khoán ---------------------------------------- Khi xét về thị trường chứng khoán, các nhà đầu tư ghét không chắc chắn hơn bất kỳ thứ gì. Tuy nhiên, chiến tranh không ảnh hưởng đến tất cả cổ phiếu đồng loạt ở cùng một mức độ.

 Thay vào đó, địa chính trị dần định hình lại các môi trường rủi ro khi tình hình diễn ra. Kết quả là các nhà đầu tư thường bán cổ phiếu trước và hỏi sau. Điều này thúc đẩy sự biến động quá mức và các mối tương quan bị ngắt kết nối giữa các lớp tài sản. Khi dòng vốn ngày càng quay từ cổ phiếu sang các kênh an toàn như trái phiếu chính phủ hoặc vàng, các ngân hàng trung ương buộc phải cân đối giữa lạm phát do sốt năng lượng và nhu cầu hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Điều này thường đồng nghĩa với việc duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn dự kiến. Các sự kiện lịch sử của xung đột năng lượng ở Trung Đông đã chứng kiến mức giảm ban đầu từ 8% đến 15% ở các chỉ số chính, sau đó là sự phục hồi mạnh mẽ thưởng cho các nhà đầu tư kiên nhẫn. Cách bạn cấu trúc danh mục trong thời kỳ xung đột? ------------------------------------------------------------------- Dưới đây là một số bước có thể thực hiện để giảm thiểu rủi ro downside trong bối cảnh chiến Iran: 1. Giảm exposure với các cơ hội đầu cơ và cổ phiếu tăng trưởng quá biến động. 2. Mua các công ty sản xuất năng lượng và cổ phiếu liên quan đến hàng hoá để hedging against lạm phát. 3. Xây dựng tấm chắn phòng thủ gồm tiện ích, chăm sóc sức khỏe và hàng tiêu dùng thiết yếu. 4. Bổ sung tiền mặt vào danh mục sẽ cung cấp sự linh hoạt tài chính cần thiết để mua đáy khi có cơ hội mua ở các tên cổ phiếu chất lượng bị bán quá mức. 

Các nhà đầu tư thông thái hiểu rằng trong thời kỳ bất ổn, phản ứng tốt nhất là tránh bán tháo hoảng loạn. Ngược lại, hãy tận dụng hỗn loạn địa chính trị để tái cân bằng danh mục một cách có chủ đích. Đọc tiếp --------- [Đọc tiếp mục 1] [Đọc tiếp mục 2] [Đọc tiếp mục 3] [Đọc tiếp mục 4]