Tuần giao dịch 20/7-24/7 ghi nhận mức giảm lớn nhất của VN-Index kể từ đầu tháng 3/2026. Chỉ riêng phiên thứ Hai và thứ Tư, thị trường đã giảm 105,97 điểm. Mức giảm này đưa chỉ số lùi xuống dưới 1.700 điểm, đồng thời đưa định giá P/E toàn thị trường về sát mức thấp.
Lực mua yếu đi cùng diễn biến giảm của cổ phiếu PNJ đã tác động trực tiếp đến thị trường. Trong phiên cuối tuần 24/7, PNJ khớp lệnh hơn 41 triệu cổ phiếu nhưng lượng dư bán giá sàn vẫn còn.
Đóng cửa tuần, VN-Index dừng ở mức 1.686,11 điểm, giảm 101,34 điểm (-5,67%). Đồ thị tuần xuất hiện cây nến giảm điểm biên độ lớn. Khối lượng giao dịch trên sàn HSX đạt 809 triệu cổ phiếu (tăng 24,29%), tương ứng giá trị 20.115 tỷ đồng (tăng 21,60%). Mức thanh khoản này cao nhất trong vòng 8 tuần qua và vượt 6,5% so với mức trung bình 20 tuần. Tất cả các nhóm ngành đều giảm điểm trong tuần. Các nhóm giảm mạnh nhất bao gồm Hóa chất (-13,14%), Bán lẻ (-11,72%), Bất động sản Khu công nghiệp (-8,66%) và Dầu khí (-8,25%).
Xu hướng giảm vẫn hiện hữu, cơ hội hồi phục ngắn hạn
Theo Công ty Chứng khoán Kiến Thiết (CSI), VN-Index giảm dưới mốc 1.700 điểm đi kèm thanh khoản lớn cho thấy xu hướng giảm đang chiếm ưu thế. Khả năng cao chỉ số sẽ tiếp tục điều chỉnh về vùng hỗ trợ 1.630 điểm. Dù vậy, thị trường có thể có nhịp hồi lên vùng 1.720 điểm trong tuần 27-31/7 trước khi giảm trở lại.
“Nhà đầu tư nên giữ quan điểm thận trọng, chưa mở thêm vị thế mua mới sau khi vị thế mua thăm dò trước đó chưa có lợi nhuận. Đồng thời, quản trị rủi ro một cách kỷ luật, căn bán hạ một phần tỷ trọng khi VN-Index có nhịp hồi lên mốc kháng cự 1.720 điểm trong tuần này 27-31/7”, chuyên gia của CSI lưu ý.
Phân tích về kỹ thuật, Công ty Chứng khoán ASEAN (ASEANSC) chỉ ra rằng VN-Index đang đóng cửa dưới các đường MA10, MA20, đồng thời các chỉ báo RSI và MFI đều giảm. Tuy nhiên, việc xuất hiện nến spinning top tại vùng quá bán (RSI ở mức 29) cho thấy khả năng hồi phục kỹ thuật. Trong kịch bản cơ sở, thị trường sẽ dao động với biên độ hẹp. Nhà đầu tư ngắn hạn cần giữ tỷ trọng trung bình, hạn chế mua đuổi, giao dịch tại vùng hỗ trợ 1.680–1.690 và kháng cự 1.700–1.710. Các nhóm cổ phiếu có câu chuyện thoái vốn nhà nước, chính sách kinh tế, nâng hạng thị trường hoặc offshore dầu khí có thể được chú ý.
“Đối với chiến lược trung và dài hạn, nhà đầu tư nên tận dụng các nhịp điều chỉnh về vùng hỗ trợ để giải ngân từng phần vào các nhóm ngành có nền tảng cơ bản vững chắc và thanh khoản cao như ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ, đầu tư công và dầu khí”, chuyên gia của ASEANSC nhận định.
Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (YSVN) nhận định vùng 1.710-1.715 điểm sẽ là mốc hồi phục trong các phiên đầu tuần. Dù vậy, xu hướng ngắn hạn vẫn là giảm, chỉ số có thể biến động trong khoảng 1.640-1.710 điểm. Vùng 1.640 điểm dự kiến là điểm cân bằng nếu thị trường tiếp tục điều chỉnh.
“Nhà đầu tư ngắn hạn có thể cân nhắc nắm giữ tỷ trọng hiện tại nếu không có áp lực margin. Việc mua mới có thể tiến hành khi giá giảm về 1.640 điểm hoặc khi xu hướng giảm được đảo ngược (giá vượt lên 1.750 điểm). Nhà đầu tư trung hạn có thể hạ tỷ trọng cổ phiếu nhưng ưu tiên ở các phiên hồi phục”, chuyên gia của YSVN khuyến nghị.
Công ty Chứng khoán Pinetree đánh giá VN-Index có khả năng chuyển sang trạng thái tích lũy thay vì giảm thêm. Chỉ số được dự báo dao động quanh mức hỗ trợ 1.650-1.660 điểm trước khi thử thách kháng cự 1.700-1.720 điểm. Kịch bản này được hỗ trợ bởi mức định giá cổ phiếu đã thấp hơn sau nhịp giảm, cùng với mùa công bố kết quả kinh doanh quý II đang diễn ra. Tuy nhiên, rủi ro vĩ mô vẫn tồn tại, bao gồm tình hình địa chính trị tại Trung Đông ảnh hưởng đến giá dầu và cuộc họp của Fed vào cuối tháng 7.
Công ty Chứng khoán Tiên Phong (TPBS) cũng kỳ vọng VN-Index duy trì nhịp phục hồi ngắn hạn với mục tiêu gần nhất quanh 1.770 điểm. Dù vậy, việc thanh khoản giảm cho thấy dòng tiền còn e ngại và xu hướng tăng trung hạn chưa được xác nhận. TPBS nhận định đây chủ yếu là nhịp hồi kỹ thuật và khuyến nghị nhà đầu tư quan sát phản ứng của chỉ số tại các vùng kháng cự trước khi tăng tỷ trọng cổ phiếu.
