DSC khuyến nghị mua VCB với giá mục tiêu 75.000 đồng/cp, trong khi Agriseco duy trì theo dõi FPT và DSC đưa ra giá mục tiêu 18.000 đồng/cp cho VCG.
Chứng khoán DSC khuyến nghị MUA cổ phiếu Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCB) với giá mục tiêu 75.000 đồng/cp, tương ứng tiềm năng tăng giá khoảng 30,4%. Đánh giá này dựa trên chất lượng tài sản vượt trội và biên lãi thuần (NIM) đang trên đà phục hồi.
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, VCB đạt 47.551 tỷ đồng tổng thu nhập hoạt động, tăng 35% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt 29.222 tỷ đồng, tăng 33% và hoàn thành 63% kế hoạch năm. Dư nợ cho vay tăng 5,1% so với đầu năm. Dù đà tăng trưởng tín dụng chững lại trong quý II, NIM vẫn nhích thêm 11 điểm cơ bản nhờ lợi suất tài sản sinh lãi tăng nhanh hơn chi phí vốn. Cuối quý II, tỷ lệ nợ xấu chỉ ở mức 0,61% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 279%.
Về triển vọng, VCB có thêm dư địa tăng trưởng từ các chính sách ưu đãi khi nhận chuyển giao bắt buộc ngân hàng yếu kém, bao gồm khả năng được cấp hạn mức tín dụng cao hơn và giảm 50% tỷ lệ dự trữ bắt buộc. Kế hoạch tăng vốn qua chia cổ tức bằng cổ phiếu và bán 6,5% vốn cho nhà đầu tư chiến lược cũng giúp củng cố năng lực tài chính theo chuẩn Basel III.
Năm 2026, DSC dự phóng tổng thu nhập hoạt động của VCB đạt 85.433 tỷ đồng (tăng 18%) và lợi nhuận trước thuế ước đạt 51.631 tỷ đồng (tăng 17%). Mức giá mục tiêu 75.000 đồng/cp được định giá theo phương pháp P/B với hệ số 2,3 lần. Áp lực chi phí vốn và rủi ro gia tăng nợ quá hạn là yếu tố cần quan sát trong các quý cuối năm.
Chứng khoán Agriseco duy trì khuyến nghị THEO DÕI đối với cổ phiếu Tập đoàn FPT (HoSE: FPT). Trong phiên 28/10, FPT giảm 2,53% xuống 54.000 đồng/cp, ghi nhận phiên giảm thứ tư liên tiếp với thanh khoản đạt hơn 13,2 triệu đơn vị, đưa thị giá lùi về vùng thấp nhất trong khoảng ba năm qua.
Agriseco nhận định xu hướng ngắn và trung hạn của FPT vẫn tiêu cực, với vùng hỗ trợ 54.000 – 55.000 đồng/cp. Nhà đầu tư chưa nên bắt đáy sớm, cần chờ tín hiệu hồi phục rõ ràng trước khi giải ngân. Ngoài ra, có thể hạ tỷ trọng nếu cổ phiếu hồi phục về vùng kháng cự nhưng thiếu lực bứt phá, và cần thực hiện cắt lỗ nếu thị giá giảm xuống dưới 54.000 đồng/cp.
Về kết quả kinh doanh, 9 tháng đầu năm 2026, FPT ghi nhận doanh thu 40.023 tỷ đồng, tăng 12% và lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ đạt 7.778 tỷ đồng, tăng 13%. Mảng công nghệ thông tin nước ngoài đóng góp chủ lực với 28.538 tỷ đồng doanh thu, tăng 12%. Doanh số ký mới đạt 36.137 tỷ đồng, tăng 23%.
Năm 2026, Agriseco dự báo lợi nhuận sau thuế của FPT tăng khoảng 13–15%. Động lực dài hạn đến từ chiến lược chuyển dịch sang AI và vận hành hai cụm nhà máy AI với doanh thu dự kiến 25–30 triệu USD mỗi năm. Dù vậy, doanh nghiệp vẫn chịu áp lực cạnh tranh từ các giải pháp AI chi phí thấp và sự phục hồi chậm tại thị trường Mỹ, Châu Á – Thái Bình Dương.
Chứng khoán DSC khuyến nghị THEO DÕI cổ phiếu Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex, HoSE: VCG) với giá mục tiêu 18.000 đồng/cp, tương ứng tiềm năng tăng giá 14,3%. Triển vọng doanh nghiệp được hỗ trợ bởi khối lượng công việc tồn đọng (backlog) lớn và đòn bẩy tài chính ở mức thấp.
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, VCG đạt doanh thu thuần 7.267,6 tỷ đồng, tăng 4% và lợi nhuận trước thuế 705,5 tỷ đồng, tăng 26,5% nhờ nghiệm thu các dự án lớn như sân bay Long Thành. Đáng chú ý, doanh thu tài chính đạt 515,6 tỷ đồng, tăng 338,6%, chủ yếu từ lãi tiền gửi, cho vay và khoản tiền thu về sau khi chuyển nhượng 61,01% vốn tại Viwaseen.
Ở chiều ngược lại, chi phí nguyên vật liệu tăng cao khiến biên lợi nhuận gộp thu hẹp từ 12,6% trong quý I xuống 9,1% trong quý II/2026. Dù vậy, dư nợ vay giảm xuống còn khoảng 5.700 tỷ đồng vào cuối quý II/2026, đưa tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu giảm xuống 0,46 lần. VCG hiện tiếp tục thi công các dự án trọng điểm như sân bay Long Thành, đường Vành đai 4 Hà Nội và tuyến ĐT.770B Đồng Nai.
DSC xác định giá mục tiêu 18.000 đồng/cp bằng cách kết hợp phương pháp P/E và P/B theo tỷ trọng 50:50. Những yếu tố rủi ro gồm có hoạt động đấu thầu tại sân bay Long Thành, biến động nhân sự cấp cao và mức độ phụ thuộc của lợi nhuận vào mảng tài chính.
