•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Với việc VN-Index tăng liên tiếp trong 5 tuần từ khoảng 1.600 điểm lên gần 1.900 điểm, Công ty Chứng khoán SHS nhận định thị trường đang đối mặt nguy cơ hình thành đỉnh ngắn hạn. Bối cảnh này diễn ra trong giai đoạn cuối tháng 4/2026, thời điểm các doanh nghiệp tổ chức đại hội cổ đông, công bố kế hoạch kinh doanh năm 2026 và kết quả kinh doanh quý I, qua đó nhà đầu tư đánh giá lại định giá và triển vọng tăng trưởng.
SHS cho biết trong tháng 4/2026, VN-Index vận động khá sát với kịch bản cơ sở trong báo cáo chiến lược năm 2026. Nhờ tác động từ các cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm VinGroup, chỉ số đã phục hồi mạnh và quay về vùng khoảng 1.900 điểm.
Bước sang tháng 5, SHS dự báo thị trường sẽ đón nhận thêm nhiều dữ liệu kinh tế vĩ mô của tháng 4 như lạm phát, xuất nhập khẩu và PMI… nhằm phản ánh tác động của xung đột Trung Đông tới doanh nghiệp và nền kinh tế. Theo SHS, thị trường trong tháng 5 chịu ảnh hưởng đồng thời từ các yếu tố rủi ro và tích cực.
Tính đến cuối tháng 4/2026, tổng vốn hóa toàn thị trường đạt khoảng 419 tỷ USD, tương đương khoảng 82% GDP năm 2025. Vốn hóa nhóm VN30 đạt khoảng 249 tỷ USD, chiếm 59% tổng vốn hóa thị trường. Nhóm VinGroup chiếm khoảng 99 tỷ USD, gần 39,7% vốn hóa VN30 và 23,6% vốn hóa toàn thị trường.
Về định giá, các chỉ số cơ bản được SHS nêu ở mức P/E 15,2x, P/B 2,10x và P/S 1,66x. Nếu loại trừ ảnh hưởng của VinGroup, vốn hóa phần còn lại của thị trường khoảng 320 tỷ USD, với P/E khoảng 12,96x, P/B khoảng 1,8x và P/S khoảng 1,4x.
SHS cho rằng đây là vùng định giá tương đối hợp lý cho phần còn lại của thị trường trong bối cảnh tăng trưởng lợi nhuận vẫn duy trì, do đó nhà đầu tư có thể cân nhắc tích lũy và cơ hội đầu tư giá trị.
Đồng thời, SHS nhấn mạnh: “Với chỉ số VN-Index sau 5 tuần tăng từ vùng 1.600 lên gần 1.900, thị trường đang đối mặt nguy cơ hình thành đỉnh ngắn hạn, nhất là khi chỉ số đã quay trở lại vùng điểm số trước khi giảm mạnh do xung đột Trung Đông.”
Về mức hấp dẫn định giá, SHS đánh giá định giá hiện tại của VN-Index chưa thực sự hấp dẫn nếu xét tới triển vọng tăng trưởng năm 2026. Cuối tháng 4/2026, P/E của VN-Index ở mức 15,2x, trong khi Forward P/E khoảng 13,1x. So với các thị trường khu vực, mức định giá này không hẳn hấp dẫn hơn đáng kể.
Vào chiều 11/5/2026, lãnh đạo Thành phố Hồ Chí Minh đã thị sát công trường cầu đi bộ qua sông Sài Gòn và chứng kiến mẻ bê tông đầu tiên cho bệ trụ chính TC2, đánh dấu dự án bước vào giai đoạn thi công kết cấu trọng yếu. Quy…
