Đón nhận khoảng 1,5 tỷ USD vốn ngoại thụ động: Đầu tư nghiêm túc vào công nghệ để đáp ứng tốc độ khớp lệnh và thanh toán T+2

Dòng vốn ngoại thụ động được ước tính hơn 1,5 tỷ USD dự kiến sẽ đổ vào theo từng giai đoạn từ tháng 9/2026. Theo lãnh đạo Công ty CP Chứng khoán An Bình (ABS), tốc độ khớp lệnh, xử lý thanh toán T+2 và năng lực quản trị rủi ro theo thời gian thực (realtime) là các điều kiện tối thiểu để đáp ứng dòng tiền từ nhà đầu tư tổ chức quốc tế.

Nguyên nhân và bối cảnh tác động

Ông Nguyễn Quang Đạt, Tổng Giám đốc ABS, cho biết các yếu tố chính bao gồm:

• Rủi ro từ thị trường bất động sản trong năm 2022.
• Lợi suất trái phiếu Mỹ và Nhật Bản tăng do lạm phát cao.
• Các yếu tố bất định như căng thẳng thương mại và rủi ro địa chính trị, gần đây là xung đột giữa Mỹ, Israel và Iran.

Diễn biến kỳ vọng sau khi thị trường được nâng hạng

Việc đạt mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam được đánh giá là giúp nâng cao vai trò của thị trường vốn, qua đó hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng hai con số và giảm áp lực lên hệ thống ngân hàng trong thời gian tới. Đồng thời, thị trường được nâng hạng cũng được kỳ vọng củng cố niềm tin cho cơ quan quản lý và nhà đầu tư, tạo nền tảng cho khả năng nâng các mức hạng cao hơn tại FTSE và MSCI trong tương lai.

Ông Đạt kỳ vọng từ giữa năm 2026, khối ngoại có thể chững lại đà bán ròng và dần chuyển sang mua ròng trở lại. Cơ sở được nêu gồm kỳ vọng lạm phát sớm hạ nhiệt sau giai đoạn căng thẳng địa chính trị, cùng với việc nâng hạng thị trường chứng khoán và làn sóng IPO hoặc cổ phần hóa trong thời gian tới.

Cơ hội từ biến động tại các thị trường khác

Điểm sáng được nhấn mạnh là tỷ trọng thị trường chứng khoán Việt Nam có thể tăng cao hơn so với ước tính trước đó khi rủi ro địa chính trị trên thế giới mở ra cơ hội cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Giá trị vốn hóa của các thị trường tại khu vực Trung Đông được dự báo đã giảm mạnh từ 35-40% trong thời gian qua, qua đó có thể khiến tỷ trọng ở các thị trường khác trong rổ mới nổi được tăng lên.

Giải pháp để gia tăng dòng vốn vào Việt Nam

Theo ông Đạt, để tăng tỷ trọng thị trường chứng khoán Việt Nam trong nhóm thị trường mới nổi, cần thêm các giải pháp, bao gồm:

• Bổ sung các hàng hóa mới trên thị trường, đặc biệt là nhóm doanh nghiệp nhà nước.
• Điều chỉnh các quy định pháp luật nói chung và Luật doanh nghiệp nói riêng để tăng tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài, trong đó sớm ban hành hướng dẫn phát hành chứng chỉ lưu ký không có quyền biểu quyết.
• Rà soát và khuyến khích các doanh nghiệp niêm yết điều chỉnh giấy phép kinh doanh để giảm nhóm ngành kinh doanh có điều kiện, nhằm thu hút nhà đầu tư nước ngoài tốt hơn.

Yêu cầu năng lực đối với các công ty chứng khoán

Thị trường chứng khoán Việt Nam được cho là đã chính thức vượt qua các điều kiện kỹ thuật của FTSE để nâng hạng. Điều này đặt ra yêu cầu các thành viên trên thị trường phải duy trì và nâng cao năng lực, trong đó trọng tâm gồm:

• Nâng cấp hạ tầng công nghệ và năng lực vận hành để đáp ứng tốc độ giao dịch và xử lý thanh toán T+2.
• Đáp ứng chuẩn FIX Protocol và kết nối trực tiếp với nhà đầu tư tổ chức quốc tế.
• Nâng cao năng lực tư vấn và chuyển dịch mạnh mẽ sang mô hình quản lý tài sản; theo định hướng hội nhập sâu, vai trò biên môi giới truyền thống được dự kiến giảm.
• Đảm bảo minh bạch trong vận hành và mức độ bảo mật cao.

Kế hoạch của ABS

ABS cho biết đã xây dựng chiến lược thích nghi với việc thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng. Theo đó, công ty dự kiến tăng vốn điều lệ lên 3.000 tỷ đồng ngay trong quý 2, qua đó nâng quy mô vốn chủ sở hữu lên hơn 3.500 tỷ đồng.

Việc tăng vốn được kỳ vọng giúp ABS triển khai thêm các giải pháp cho nhà đầu tư trong nước và sẵn sàng hợp tác với các tổ chức quốc tế trong các giao dịch có giá trị cao, đồng thời đặt nền móng cho giai đoạn phát triển tiếp theo. Công ty cũng cho rằng việc tăng vốn sẽ hỗ trợ hoàn thiện các dịch vụ và giải pháp cao cấp theo mô hình quản lý tài sản nhằm đáp ứng mục tiêu cuối cùng là tăng trưởng lợi nhuận bền vững trên thị trường chứng khoán.