Đồng USD kết thúc năm với mức biến động tệ nhất kể từ năm 2017 khi rối loạn tại Fed, các cú sốc thương mại và sự bất ổn kinh tế tác động lên đồng bạc xanh.

Đồng USD kết thúc năm với mức diễn biến tệ nhất kể từ năm 2017 khi rối loạn tại Fed, các cú sốc thương mại và sự bất ổn kinh tế tác động lên đồng bạc xanh. Đồng đô la kết thúc năm giảm khoảng 8% so với rổ tiền tệ nước ngoài, theo chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index. Đó là đợt lùi hàng năm tệ nhất của đồng tiền Mỹ trong tám năm. Đồng tiền chịu áp lực mạnh trong năm 2025 do thuế quan và rối loạn ở Fed. Một số biện pháp cho thấy mức lỗ gần 9% đến 10% sau đợt giảm mạnh ở nửa đầu năm, xóa đi cả thập kỷ lợi nhuận của đà tăng dài của đồng bạc xanh. Đợt bán tháo đồng bạc xanh gia tăng sau khi Tổng thống Trump áp thuế “Ngày Giải Phóng” vào tháng Tư khiến thị trường toàn cầu rung chuyển và dấy lên lo ngại về tác động kéo dài đối với tăng trưởng của Mỹ. Đồng tiền chưa hồi phục hoàn toàn khi đà suy yếu trùng với lạm phát dai dẳng ở mức cao, hạn chế sự linh hoạt của Fed — ngay cả khi tăng trưởng chậm lại. Lạm phát lõi dao động quanh mức gần 3%, trong khi thuế quan bổ sung gia tăng áp lực giá và đẩy kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng lên mức cao trong suốt mùa hè. Các nhà đầu tư nước ngoài cũng bắt đầu rút vốn. Trung Quốc giảm mạnh nắm giữ trái phiếu Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ năm 2008, trong khi các quản lý tài sản toàn cầu gia tăng hedges chống lại sự yếu của đồng USD — một động thái làm giảm nhu cầu đối với đồng tiền này. Đợt bán tháo gia tăng sau khi Tổng thống Trump áp thuế “Ngày Giải Phóng” vào tháng Tư rung chuyển thị trường và làm dấy lên lo ngại về tác động kéo dài đối với tăng trưởng của Mỹ. Các nhà đầu tư hiện cảnh báo đau đớn có thể chưa kết thúc, khi Fed được cho là sẽ cắt thêm lãi suất trong năm 2026 và Trump công khai thúc đẩy một lãnh đạo Fed ôn hòa hơn. “Yếu tố lớn nhất đối với đồng đô la trong quý đầu tiên sẽ là Fed,” Yusuke Miyairi, một chiến lược gia ngoại hối tại Nomura, cho Bloomberg News biết. “Và điều không chỉ là các cuộc họp ở tháng 1 và tháng 3, mà còn là người sẽ làm Chủ tịch Fed sau khi Powell kết thúc nhiệm kỳ.” Kevin Hassett, Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia ở Nhà Trắng, được xem là người đang dẫn đầu để thay thế Powell vào tháng 5. Hãy bắt đầu ngày làm việc với tất cả những gì bạn cần biết Morning Report mang đến các tin tức, video, ảnh và nhiều hơn thế. Mặc dù Nhà Trắng sau đó tạm dừng các mức thuế nặng nhất chỉ vài ngày sau, mức thuế cơ bản vẫn được duy trì — và sự bất ổn cũng vậy. Các nhà kinh tế học cảnh báo chính sách này sẽ làm tăng giá, tác động đến nhu cầu và mời gọi sự trả đũa. Những lo ngại này kéo dài suốt cả năm, áp lực lên đồng tiền bất chấp sự phục hồi của thị trường chứng khoán. Vào cuối mùa hè, trọng tâm được đẩy sang Fed. Sau nhiều tháng giữ lãi suất ổn định, các nhà hoạch định chính sách bắt đầu cắt giảm khi dấu hiệu yếu của thị trường lao động gia tăng. Fed đã cắt giảm 0,25 điểm phần trăm vào tháng 9 và thêm một lần nữa vào tháng 12, đáp lại tỷ lệ thất nghiệp tăng và tăng trưởng việc làm chậm lại — một sự đảo ngược mạnh so với sự thắt chặt trước đây đã đỡ đồng đô la. Các nhà giao dịch nhanh chóng đặt vị thế cho các đợt cắt giảm thêm. Thị trường tương lai hiện dự đoán thêm các đợt cắt giảm trong năm 2026, với kỳ vọng từ một đến bốn lần giảm. The Post đã tìm kiếm ý kiến từ Nhà Trắng và Fed.