Giá vàng mất toàn bộ thành quả tăng từ đầu năm khi áp lực bán ra chưa hạ nhiệt.

Theo dữ liệu từ Muavangbac.vn, quỹ vàng SPDR Gold Trust đã bán ròng thêm 5,22 tấn vàng trong phiên 5/6, đưa tổng lượng nắm giữ xuống còn 1.020 tấn. Đây là phiên bán ròng thứ 6 liên tiếp của quỹ đầu tư vàng lớn nhất thế giới, phản ánh xu hướng thu hẹp vị thế trên thị trường kim loại quý vẫn đang tiếp diễn.

Động thái rút vốn diễn ra trong bối cảnh giá vàng quốc tế trải qua một phiên giảm mạnh hiếm thấy. Số liệu từ Kitco cho thấy giá vàng giao ngay kết thúc phiên ở mức 4.328 USD/ounce, giảm 3,3% so với phiên trước đó. Đây là mức đóng cửa thấp nhất kể từ đầu năm và đồng thời xóa sạch toàn bộ mức tăng mà kim loại quý này tích lũy được trong năm 2026.

Đáng chú ý, mức giảm 3,3% cũng là phiên lao dốc mạnh nhất của vàng kể từ tháng 3 đến nay.

Nguyên nhân chính khiến vàng chịu áp lực bán mạnh đến từ báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 5 của Mỹ.

Theo Bộ Lao động Mỹ, nền kinh tế nước này đã tạo thêm 172.000 việc làm mới trong tháng 5, cao gần gấp đôi so với mức dự báo 88.000 việc làm mà các chuyên gia kinh tế tham gia khảo sát của Bloomberg đưa ra trước đó.

Tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục duy trì ở mức 4,3%.

Không chỉ vậy, dữ liệu việc làm của các tháng trước cũng được điều chỉnh theo hướng tích cực hơn. Cụ thể, số lượng việc làm mới trong tháng 4 được nâng từ 115.000 lên 179.000 việc làm. Trong khi đó, số liệu tháng 3 cũng được điều chỉnh tăng lên 214.000 việc làm, trở thành tháng đầu tiên vượt mốc 200.000 việc làm kể từ đầu năm 2024.

Những con số khả quan này cho thấy thị trường lao động Mỹ vẫn duy trì sức chống chịu tốt trước môi trường lãi suất cao, qua đó làm giảm đáng kể khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sớm nới lỏng chính sách tiền tệ.

Sau khi báo cáo việc làm được công bố, thị trường tài chính nhanh chóng điều chỉnh lại kỳ vọng đối với chính sách của Fed.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) diễn ra trong khoảng 12 ngày tới đã tăng lên 96%.

Diễn biến này gần như loại bỏ khả năng Fed sớm cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn – yếu tố từng hỗ trợ giá vàng trong nhiều tuần trước đó.

Trong môi trường lãi suất cao, vàng thường mất đi sức hấp dẫn do đây là tài sản không tạo ra dòng tiền hay lợi suất định kỳ. Nhà đầu tư vì thế có xu hướng dịch chuyển sang các tài sản sinh lời tốt hơn như trái phiếu hoặc tiền gửi.

Song song với kỳ vọng lãi suất neo cao, đồng USD cũng tăng giá mạnh sau khi dữ liệu kinh tế Mỹ được công bố.

Chỉ số Dollar Index (DXY) tăng 0,63%, lên 100,08 điểm, đánh dấu lần đầu tiên vượt mốc 100 kể từ tháng 3.

Do vàng được định giá bằng đồng USD, việc đồng bạc xanh mạnh lên khiến chi phí mua vàng tăng đối với các nhà đầu tư sử dụng những đồng tiền khác, từ đó ảnh hưởng tiêu cực đến nhu cầu trên thị trường quốc tế.

Sự kết hợp giữa lợi suất trái phiếu tăng, đồng USD phục hồi và triển vọng Fed chưa sớm hạ lãi suất đã tạo nên áp lực bán đồng thời đối với kim loại quý.

Việc SPDR Gold Trust liên tục bán ròng trong 6 phiên liên tiếp cho thấy tâm lý thận trọng đang gia tăng trong nhóm nhà đầu tư tổ chức. Thông thường, dòng vốn vào các quỹ ETF vàng được xem là chỉ báo quan trọng phản ánh kỳ vọng trung và dài hạn đối với giá vàng.

Trong bối cảnh các dữ liệu kinh tế Mỹ liên tục vượt dự báo, dòng tiền đầu cơ đang có dấu hiệu dịch chuyển sang các tài sản hưởng lợi từ môi trường lãi suất cao thay vì tiếp tục duy trì tỷ trọng lớn ở vàng.

Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng diễn biến hiện tại chủ yếu phản ánh kỳ vọng chính sách tiền tệ hơn là sự thay đổi trong vai trò trú ẩn của vàng. Nếu xuất hiện những rủi ro địa chính trị mới hoặc kinh tế toàn cầu suy yếu, nhu cầu nắm giữ vàng vẫn có thể hồi phục đáng kể.

Nhận định với Kitco News, ông Kevin Grady, Chủ tịch Phoenix Futures and Options, cho rằng những lo ngại về suy thoái kinh tế thời gian qua có phần bị thổi phồng quá mức.

Theo chuyên gia này, giá vàng vẫn có khả năng tiếp tục điều chỉnh trong ngắn hạn trước khi hình thành nền tảng cho một chu kỳ phục hồi mới.

Trong bối cảnh Fed chưa phát tín hiệu nới lỏng chính sách và đồng USD đang lấy lại đà tăng, thị trường vàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục đối mặt với áp lực biến động mạnh trong thời gian tới. Tuy nhiên, diễn biến của lạm phát, tăng trưởng kinh tế và các yếu tố địa chính trị toàn cầu vẫn sẽ là những biến số quan trọng quyết định xu hướng tiếp theo của kim loại quý này.