Báo cáo tài chính hợp nhất quý IV niên độ 2025 - 2026 (từ ngày 1/7/2026 đến 30/9/2026) của CTCP Tập đoàn Hoa Sen (Hoa Sen Group, mã chứng khoán: HSG) cho thấy doanh thu tăng trưởng tích cực, nhưng gánh nặng chi phí đã kéo giảm đáng kể lợi nhuận thu về.
Trong 3 tháng cuối niên độ 2025 - 2026, Hoa Sen Group đạt doanh thu thuần gần 10.384,4 tỷ đồng, tăng 24,3% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp theo đó tăng 22,4%, đạt gần 1.250 tỷ đồng.
Biên lợi nhuận gộp giảm nhẹ từ 12,2% xuống 12%, xuất phát từ việc doanh nghiệp phải trích lập 25 tỷ đồng dự phòng giảm giá hàng tồn kho, trái ngược với khoản hoàn nhập 21 tỷ đồng của cùng kỳ. Nếu không tính khoản dự phòng này, biên lợi nhuận gộp thực tế của tập đoàn vẫn có sự cải thiện.
Doanh thu tài chính ghi nhận sự sụt giảm 77,9%, xuống còn gần 12,4 tỷ đồng. Trong đó, lãi chênh lệch tỷ giá đóng góp hơn 10,9 tỷ đồng và lãi tiền gửi, tiền cho vay mang về hơn 1,1 tỷ đồng.
Ở chiều ngược lại, chi phí tài chính tăng vọt từ 68,4 tỷ đồng lên hơn 154 tỷ đồng, chủ yếu do chi phí lãi vay lên tới 139,2 tỷ đồng. Cùng lúc đó, chi phí bán hàng tăng 8,7% lên gần 797,7 tỷ đồng và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 17% lên hơn 214,5 tỷ đồng. Việc các chi phí đồng loạt đi lên khiến lợi nhuận sau thuế quý IV của Hoa Sen Group giảm 34,3% so với cùng kỳ, xuống hơn 55,6 tỷ đồng.
Tính chung cả niên độ 2025 - 2026, Hoa Sen Group mang về hơn 37.735,8 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 3,3% so với niên độ trước. Lợi nhuận sau thuế cả năm đạt gần 623,7 tỷ đồng, giảm 15,1%.
Ở kịch bản kinh doanh cao nhất đặt ra cho niên độ 2025 - 2026, doanh nghiệp hướng tới mục tiêu 37.000 tỷ đồng doanh thu thuần và 600 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Như vậy, kết thúc niên độ, tập đoàn đã vượt mức kế hoạch đề ra, đạt 102% chỉ tiêu doanh thu và 104% chỉ tiêu lợi nhuận.
Dòng tiền kinh doanh suy yếu, nợ vay ngân hàng tăng mạnh
Mặc dù hoàn thành kế hoạch lợi nhuận, cấu trúc tài chính của Hoa Sen Group lại ghi nhận sự biến động lớn về dòng tiền. Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh cả niên độ chỉ đạt hơn 225,1 tỷ đồng, sụt giảm 93,9% so với niên độ trước.
Trong kỳ, doanh nghiệp dành 2.768 tỷ đồng để mua sắm tài sản cố định và đầu tư dài hạn. Dòng tiền tự do ước tính âm khoảng 2.500 tỷ đồng, buộc tập đoàn phải bù đắp bằng lượng vay thuần 2.929 tỷ đồng. Dù tiền và các khoản tương đương tiền cuối kỳ tăng gấp đôi lên 854 tỷ đồng, nguồn tiền này chủ yếu đến từ hoạt động đi vay.
Tại thời điểm 30/9/2026, tổng tài sản của Hoa Sen Group mở rộng 20,3% so với đầu kỳ, lên mức hơn 22.796,8 tỷ đồng. Hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn nhất với 38,3% tổng tài sản, tương đương gần 8.721,8 tỷ đồng. Các khoản phải thu ngắn hạn ghi nhận gần 3.077,6 tỷ đồng.
Đáng chú ý, doanh nghiệp ghi nhận khoản tạm ứng để mua đất hơn 1.262 tỷ đồng, tăng 136,7% so với đầu kỳ; khoản trả trước dài hạn cho bà Lê Thị Lệ Hoa (người có liên quan của Chủ tịch HĐQT Lê Phước Vũ) là 1.250 tỷ đồng; cùng khoản đặt cọc thuê mặt bằng gần 99,7 tỷ đồng.
Ngoài ra, chi phí xây dựng cơ bản dở dang đạt gần 1.655,8 tỷ đồng, nằm chủ yếu tại Dự án Khách sạn Yên Bái (gần 650,2 tỷ đồng) và dự án cải tạo, nâng cấp dây chuyền Nhà máy Phú Mỹ (hơn 515,5 tỷ đồng).
Về phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả tính đến ngày 30/9/2026 tăng 41,6% so với đầu kỳ, lên gần 10.784,8 tỷ đồng. Trong đó, phải trả người bán ngắn hạn chiếm 20,4% tổng nợ với gần 2.195,3 tỷ đồng. Áp lực nợ của tập đoàn tập trung ở các khoản vay ngắn hạn ngân hàng, khi nợ vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn đạt hơn 7.332,7 tỷ đồng, tăng 66,5% so với đầu kỳ và chiếm tới 68% tổng nợ phải trả.
