Jupiter hợp tác với Bitwise để xây dựng thị trường cho vay USDe trên Solana ở cấp độ tổ chức

Chiều thứ Tư, theo thông tin được công bố, Jupiter (nhà cung cấp hạ tầng trên Solana) đang gia nhập Bitwise để thiết lập một thị trường cho vay độc quyền, hướng tới thu hút vốn từ các tổ chức thông qua một môi trường cho vay được lựa chọn và cô lập trong hệ sinh thái DeFi.

Cơ sở hạ tầng và quản trị rủi ro ở cấp độ tổ chức

Thị trường cho vay mới sẽ vận hành trên giao thức Fluid phi tập trung. Theo báo cáo chính thức, giao thức này chịu trách nhiệm cung cấp kiến trúc kỹ thuật cho tài sản thế chấp và cơ chế tín dụng.

Thiết kế được nêu nhằm cho phép tách biệt tham số rủi ro, từ đó tạo điều kiện triển khai vốn ở quy mô lớn mà không phơi nhiễm biến động chéo giữa các tài sản khác trong Jupiter Lend. Mô hình “cô lập” được kỳ vọng giúp bảo vệ người gửi tiền tổ chức trước các rủi ro thanh khoản tiềm ẩn từ các tài sản kém ổn định hơn.

Trong phát biểu của Jonathan Man, Trưởng Chiến lược DeFi tại Bitwise, việc kết hợp thanh khoản sâu và các tính năng giảm thiểu rủi ro được xem là nền tảng để hỗ trợ thị trường USDe trên Solana. Bitwise được mô tả sẽ đóng vai trò “curator”, áp dụng cách tiếp cận giám sát tài chính theo hướng truyền thống cho môi trường on-chain.

Dữ liệu kỹ thuật trong thông tin công bố cho biết khả năng của thị trường được thiết kế để mở rộng lên mức hàng tỷ USD khi mức tiếp nhận tăng.

Phát triển của USDe và diễn biến trong năm 2025

USDe là tài sản do Ethena Labs phát hành, được giới thiệu như một sản phẩm tiết kiệm tổng hợp, sử dụng các chiến lược phái sinh để duy trì giá trị.

Giữa năm 2025, USDe được ghi nhận đứng thứ ba trong danh mục stablecoin theo vốn hóa thị trường, với hơn 6 tỷ USD đang lưu thông theo hồ sơ lịch sử ngành.

Tuy nhiên, quỹ đạo của USDe không hoàn toàn ổn định. Trong đợt sụp thị trường tiền điện tử toàn cầu ngày 10/10/2025, tài sản này đối mặt rủi ro decoupling đáng kể. Theo dữ liệu từ CoinShares, tại thời điểm căng thẳng nhất của giai đoạn thanh lý 19 tỷ USD, USDe đã tạm thời giao dịch dưới mức parity trên một số nền tảng trao đổi.

Tác động thị trường và nhận định từ các bên liên quan

Guy Young, CEO của Ethena Labs, cho biết việc tích hợp với Jupiter và Bitwise tạo ra một thị trường “hiệu quả”, sẵn sàng cho sự chấp nhận của các tổ chức. Đề xuất hiện tại được nhấn mạnh nhằm khôi phục niềm tin thông qua minh bạch toàn diện về tài sản thế chấp và sự hậu thuẫn của các quản lý có hồ sơ hoạt động tại các thị trường được quản lý.

Vào cuối ngày thứ Tư, việc triển khai thị trường cho vay được nêu là lần đầu tiên một quản lý tài sản tổ chức đảm nhận vai trò curator trực tiếp trong cơ sở hạ tầng của Jupiter.