Khối lượng quyền chọn Bitcoin nghiêng về xu hướng giảm giá khi các hợp đồng put 74.500 USD dẫn đầu hoạt động phòng hộ ngắn hạn

Các nhà giao dịch quyền chọn Bitcoin đang tăng cường phòng thủ ngắn hạn thông qua các hợp đồng put, trong khi cấu trúc vị thế dài hạn vẫn nghiêng về tăng giá. Dữ liệu tổng hợp từ Coinglass tính đến ngày 22/4 (00:00 UTC) cho thấy tổng lãi mở (open interest, OI) tăng, đồng thời khối lượng giao dịch trong 24 giờ gần nhất lại tập trung nhiều hơn vào put.

Tổng lãi mở quyền chọn Bitcoin tăng

Đến thời điểm 22/4 (00:00 UTC), tổng OI quyền chọn Bitcoin đạt 39,35 tỷ USD, tăng khoảng 2,53% so với 38,38 tỷ USD của ngày trước đó.

Xét theo cơ cấu vị thế đang tồn tại, quyền gọi (calls) chiếm 55,75% OI, trong khi quyền bỏ (puts) chiếm 44,25%. Cơ cấu này cho thấy dù luồng giao dịch ngắn hạn có phần nghiêng về phòng thủ, vị thế dài hạn vẫn duy trì thiên hướng tăng giá.

Khối lượng giao dịch 24 giờ qua nghiêng về put

Trong 24 giờ gần nhất, khối lượng giao dịch quyền chọn Bitcoin ước tính khoảng 3,867 tỷ USD. Deribit là sàn dẫn đầu với 2,11 tỷ USD.

Theo địa điểm, hoạt động được phân bổ giữa Bybit (793 triệu USD), Binance (502 triệu USD), OKX (409 triệu USD) và CME (54,67 triệu USD). Dữ liệu phản ánh thanh khoản vẫn tập trung chủ yếu ở các nền tảng ngoài Mỹ, dù phần tham gia thông qua CME đang tăng dần.

Trong cùng cửa sổ 24 giờ, put chiếm 56,89% khối lượng, vượt so với call ở mức 43,11%.

Các hợp đồng được giao dịch nhiều và “cụm” strike

Những hợp đồng được giao dịch nhiều nhất đều là các put ngắn hạn trên Deribit, gồm: put 74.500 USD đáo hạn ngày 24/4, put 74.000 USD đáo hạn ngày 25/4 và put 75.000 USD đáo hạn ngày 24/4. Việc tập trung quanh các mức strike gần nhau có thể cho thấy nhu cầu hedging (phòng hộ) chính đang hình thành theo các mốc giá tương đối sát.

Ở chiều ngược lại, các vị thế tồn tại lớn nhất lại tập trung ở các call có ngày đáo hạn xa và giá cao hơn, cùng với các put bảo vệ ở ngoài tiền (out of the money).

Lãi mở lớn nhất: call xa hạn và put ngoài tiền

Về lãi mở theo từng hợp đồng, vị thế lớn nhất nằm ở một call 80.000 USD đáo hạn ngày 29/5 trên Deribit. Tiếp theo là một call 120.000 USD đáo hạn ngày 25/12 và một put 60.000 USD đáo hạn ngày 25/12.

Tác động và nhận định về cấu trúc thị trường

Sự pha trộn giữa OI thiên về call (dài hạn) và khối lượng ngắn hạn thiên về put cho thấy thị trường đang duy trì cấu trúc tăng ở dài hạn, đồng thời mua bảo hiểm rủi ro đuôi (tail risk) trong ngắn hạn trước các chất xúc tác và điều kiện thanh khoản vào cuối tuần.

Options (quyền chọn) là công cụ phái sinh cho phép nhà đầu tư thể hiện quan điểm có đòn bẩy về hướng giá hoặc phòng hộ rủi ro. Trong đó, quyền chọn mua (call) cho phép quyền mua ở mức giá xác định (thường gắn với vị thế tăng giá), còn quyền chọn bán (put) cho phép quyền bán ở mức giá xác định (thường được dùng như biện pháp bảo vệ/giảm giá).

Lãi mở (open interest) phản ánh số lượng hợp đồng quyền chọn còn tồn đọng, qua đó cho thấy quy mô vị thế tích lũy thay vì chỉ đo lưu lượng giao dịch trong ngày.

Việc luồng phòng thủ thông qua put có tiếp tục hay không sẽ phụ thuộc vào khả năng BTC duy trì vùng hỗ trợ gần và diễn biến biến động ngụ ý vào cuối tuần.